- 17.05.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili tjedni dobitak, Adris najlik...
- 17.05.2024 Rekordna inflacija natjerala Britance na štednju
- 17.05.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - travanj 2...
- 17.05.2024 ZSE DANAS: Crobexi dan završili različitih predznaka uz uveć...
- 16.05.2024 Scholz upozorava na protekcionizam nakon američkih carina Ki...
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 17.01.2024 Oporezivanje kapitalnih dobitaka za 2023. godinu
- 18.12.2023 Kroz raznolikost do uspjeha
- 22.11.2023 Kako se određuje prinos na obveznice?
- 20.05.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVIII
- 17.05.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - travanj 2024.
- 16.05.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - travanj 2024.
- 16.05.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - travanj 2024.
- 14.05.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 13.05.2024. - OTP Invest
- 20.05.2024 Mirovinski fondovi - U plusu većina Mirexa
- 20.05.2024 Pripajanje Erste E-Conservative fonda Erste Money Market fondu
- 20.05.2024 TJEDNI PREGLED: Četvrti tjedan zaredom obilježen fondovima s pozitivnim rezultatom
- 17.05.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi rasli
- 17.05.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - travanj 2024.
- 20.05.2024 ZSE DANAS: Crobexi tjedan započeli rastom, dobitnik u plusu sedam posto
- 20.05.2024 Cijene nafte oslabile
- 20.05.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVIII
- 20.05.2024 ZSE INTRADAY: Uz povećani promet, Crobexi porasli na početku tjedna
- 20.05.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze blago porasle na početku tjedna
- 20.05.2024 Allianzova tromjesečna operativna dobit porasla za 6,8 posto
- 20.05.2024 Ryanairova godišnja dobit skočila za više od trećine
- 16.05.2024 EasyJet smanjio gubitak u prvom polugodištu
- 15.05.2024 RWE s nižom dobiti na početku godine
- 15.05.2024 E.ON povećao dobit u prvom tromjesečju
- 20.05.2024 Glavina vjeruje u nastavak rekordnih rezultata u turizmu
- 20.05.2024 Rusija je najveći opskrbljivač Kine naftom
- 20.05.2024 Benzin od sutra jeftiniji pet centi, dizel tri centa
- 20.05.2024 Manjak proračuna opće države za 2023. godinu 0,7 posto BDP-a
- 20.05.2024 Kina zabranila uvozne i izvozne aktivnosti nekim američkim kompanijama
INTERCAPITAL ASSET MANAGEMENT D.O.O. Objavljeno: 17.04.2023
Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - ožujak 2023.
Podijeli sadržaj: | ||||
U ožujku se nastavio trend snažnih makroekonomskih podataka koji ukazuju na solidan rast ekonomija s obje strane Atlantika.
Znatno bitniji događaj koji je obilježio mjesec ožujak je propadanje američke srednje-velike banke SVB (Silicon Valley Bank), čime se povećala bojaznost da će se čitavi financijski sektor pronaći u krizi. Međutim nakon brzog odgovora FDIC-a koji je osigurao sve depozite u SVB banci i FED-a koji je napravio novi mehanizam kroz koji banke mogu posuđivati novac se stanje u bankarskom sektoru počelo smirivati.
U Europi smo također imali propast banke nakon komentara Saudijske centralne banke da neće moći povećati svoj udio u Credit Suisseu što je uzrokovalo značajan pad cijene dionice. U dogovoru sa Švicarskom centralnom bankom, UBS kao Švicarska najveća banka preuzela je Credit Suisse te s time smirila situaciju u bankarskom sektoru.
Unatoč problemima u bankarskom sektoru, ECB i FED odlučili su nastaviti s dizanjem kamatnih stopa te je ECB digao za 0.5%, a FED za 0.25%. U svojim govorima potvrdili su da su svjesni problema u bankarskom sektoru. Također su u Europi potvrdili da je bankarski sektor snažan i dobro kapitaliziran odnosno da nema straha za banke.
Sukladno navedenim događajima, obveznička tržišta bila su poprilično volatilna u ožujku. Početkom mjeseca obveznička su tržišta značajno rasla u cijeni da bi na kraju mjeseca vratila pola svog rasta kada su se tržišta smirila.
Prodajom EU core obveznica dugog kraja krivulje prinosa (10 godina) smanjena je duracija portfelja. Za iznos prodaje, po atraktivnim prinosima kupovani su trezorski zapisi EU core država sa dospijećem manjim od 13 mjeseci, što je doprinijelo smanjenju rizičnosti i volatilnosti portfelja.
U ožujku se nastavio trend snažnih makroekonomskih podataka koji ukazuju na solidan rast ekonomija s obje strane Atlantika.
Znatno bitniji događaj koji je obilježio mjesec ožujak je propadanje američke srednje-velike banke SVB (Silicon Valley Bank), čime se povećala bojaznost da će se čitavi financijski sektor pronaći u krizi. Međutim nakon brzog odgovora FDIC-a koji je osigurao sve depozite u SVB banci i FED-a koji je napravio novi mehanizam kroz koji banke mogu posuđivati novac se stanje u bankarskom sektoru počelo smirivati.
Unatoč problemima u bankarskom sektoru, FED je odlučio nastaviti s zaoštravanjem financijskih uvjeta te je referentnu kamatnu stopu podigao za 0.25%. U svojim govorima potvrdili su da su svjesni problema u bankarskom sektoru.
Sukladno navedenim događajima, obveznička tržišta bila su poprilično volatilna u ožujku. Početkom mjeseca obveznička su tržišta značajno rasla u cijeni da bi na kraju mjeseca vratila pola svog rasta kada su se tržišta smirila.
Na portfelju nije bilo značajnih promjena.
InterCapital Short Term Bond fond
U ožujku se nastavio trend snažnih makroekonomskih podataka koji ukazuju na solidan rast ekonomija s obje strane Atlantika.
Puno bitniji događaj koji je obilježio mjesec ožujak je propadanje američke srednje-velike banke SVB (Silicon Valley Bank), čime se povećala bojaznost da će se čitavi financijski sektor pronaći u krizi. Međutim nakon brzog odgovora FDIC-a koji je osigurao sve depozite u SVB banci i FED-a koji je napravio novi mehanizam kroz koji banke mogu posuđivati novac se stanje u bankarskom sektoru počelo smirivati.
U Europi smo također imali propast banke nakon komentara Saudijske centralne banke da neće moći povećati svoj udio u Credit Suisseu što je uzrokovalo značajan pad cijene dionice. U dogovoru sa Švicarskom centralnom bankom, UBS kao Švicarska najveća banka preuzela je Credit Suisse te s time smirila situaciju u bankarskom sektoru.
Unatoč problemima u bankarskom sektoru, ECB i FED odlučili su nastaviti s dizanjem kamatnih stopa te je ECB digao za 0.5%, a FED za 0.25%. U svojim govorima potvrdili su da su svjesni problema u bankarskom sektoru. Također su u Europi potvrdili da je bankarski sektor snažan i dobro kapitaliziran odnosno da nema straha za banke.
Sukladno navedenim događajima, obveznička tržišta bila su poprilično volatilna u ožujku. Početkom mjeseca obveznička su tržišta značajno rasla u cijeni da bi na kraju mjeseca vratila pola svog rasta kada su se tržišta smirila.
Na portfelju je nastavljena strategija kupovanja kratkoročnih vrijednosnih papira po atraktivnim prinosima. Kupovani su EU core trezorski zapisi sa dospijećem manjim od 13 mjeseci. Prodajom lokalnih obveznica smanjena je izloženost hrvatskoj.
U ožujku se nastavio trend snažnih makroekonomskih podataka koji ukazuju na solidan rast ekonomija s obije strane Atlantika.
Puno bitniji događaj koji je obilježio mjesec ožujak je propadanje američke srednje-velike banke SVB (Silicon Valley Bank), čime se povećala bojaznost da će se čitavi financijski sektor pronaći u krizi. Međutim nakon brzog odgovora FDIC-a koji je osigurao sve depozite u SVB banci i FED-a koji je napravio novi mehanizam kroz koji banke mogu posuđivati novac se stanje u bankarskom sektoru počelo smirivati.
U Europi smo također imali propast banke nakon komentara Saudijske centralne banke da neće moći povećati svoj udio u Credit Suisseu što je uzrokovalo značajan pad cijene dionice. U dogovoru sa Švicarskom centralnom bankom, UBS kao Švicarska najveća banka preuzela je Credit Suisse te s time smirila situaciju u bankarskom sektoru.
Unatoč problemima u bankarskom sektoru, ECB i FED su odlučili nastaviti s dizanjem kamatnih stopu te je ECB digao za 0.5%, a FED za 0.25%. U svojim govorima su potvrdili da su svjesni problema u bankarskom sektoru. Također su u Europi potvrdili da je bankarski sektor u Europi snažan i dobro kapitaliziran odnosno da nema straha za banke.
Sukladno navedenim događajima, obveznička tržišta su bila poprilično volatilna u ožujku. Početkom mjeseca su obveznička tržišta značajno rasla u cijeni da bi na kraju mjeseca vratila pola svog rasta kada su se tržišta smirila. Dionička tržišta su nakon dugo vremena bila negativno korelirana s obvezničkim tržištem.
U obvezničkom dijelu smo kroz opcijske strategije iskorištavali volatilnost tržišta.
U dioničkom dijelu održavamo izloženost prema 40% NAV-a te ćemo potencijalno povećati izloženost energetskom sektoru.
InterCapital Global Equity fond
U ožujku se nastavio trend snažnih makroekonomskih podataka koji ukazuju na solidan rast ekonomija s obje strane Atlantika. Što se tiče inflacije, ona se nastavila smanjivati tijekom tromjesečja zahvaljujući niskim cijenama energije, ali promatrajući brojke bez energije i hrane općenito je ostala na istim razinama. To je potaknulo globalne središnje banke da dodatno pooštre monetarnu politiku. Događaj koji je obilježio mjesec je propadanje američke banke SVB (Silicon Valley Bank), čime se povećala bojaznost da će se čitavi financijski sektor pronaći u krizi.
Međutim, nakon brzog odgovora vlade SAD-a i FED-a stanje u bankarskom sektoru počelo se smirivati. U Europi smo imali probleme s švicarskom bankom Credit Suisse, no i tu je situacija brzo sanirana kroz prodaju najvećoj švicarskoj banci UBS-u. Unatoč udaru na dionice banaka, S&P 500 je porastao u ožujku, potpomognut snažnim prinosima tehnoloških dionica koje su bile potaknute padom prinosa na obveznice.
U ovakvom okruženju, globalna su tržišta mjerena MSCI All Country World indeksom u eurima u ožujku rasla 0,62%, dok je od početka godine zabilježen rast od 5,41%. Fond InterCapital Global Equity je pak protekli mjesec rastao 2,59%, dok je od početka godine ostvaren rast od 5,68%.
U fondu smo nastavili biti defanzivnije izloženi uz povišenu razinu gotovine na računu. Razlog je taj da u komunikaciji kompanija s investitorima i dalje nastavljamo uočavati sve otežanije prebacivanje troškova na kupce što dodatno ugrožava marže. Također, kroz mjesec smo povećavali izloženost energetskom sektoru uslijed značajnije korekcije te je fond ovdje izložen gotovo 9% neto imovine fonda. U nastavku godine bi mogli vidjeti nove epizode volatilnosti uslijed neizvjesnosti kretanja inflacije i kamatnih stopa.
InterCapital SEE Equity fond
U ožujku se nastavio trend snažnih makroekonomskih podataka koji ukazuju na solidan rast ekonomija s obje strane Atlantika. Što se tiče inflacije, ona se nastavila smanjivati tijekom tromjesečja zahvaljujući niskim cijenama energije, ali promatrajući brojke bez energije i hrane općenito je ostala na istim razinama. To je potaknulo globalne središnje banke da dodatno pooštre monetarnu politiku. Događaj koji je obilježio mjesec je propadanje američke banke SVB (Silicon Valley Bank), čime se povećala bojaznost da će se čitavi financijski sektor pronaći u krizi.
Međutim, nakon brzog odgovora vlade SAD-a i FED-a stanje u bankarskom sektoru počelo se smirivati. U Europi smo imali probleme s švicarskom bankom Credit Suisse, no i tu je situacija brzo sanirana kroz prodaju najvećoj švicarskoj banci UBS-u. Gledajući regionalni bankarski sektor, možemo zaključiti da je dobro kapitaliziran te da je sa svojom prudentnom politikom znatno otporniji nego što je to bio slučaj kod propalih banaka.
Fond InterCapital SEE Equity je u ovakvom okruženju u ožujku ostvario pad od -1,33%. Od početka godine pak je ostvaren rast od 6,60%.
Kroz mjesec smo zadržali defanzivnije pozicioniranje uz povišenu razinu gotovine na računu s investiranošću od 78% neto imovine fonda jer i dalje u komunikaciji kompanija s investitorima nastavljamo uočavati sve otežanije prebacivanje troškova na kupce što dodatno ugrožava marže. Također, u nastavku godine bi mogli nastaviti vidjeti epizode volatilnosti uslijed neizvjesnosti kretanja inflacije i kamatnih stopa.
InterCapital Global Technology fond
U ožujku se nastavio trend snažnih makroekonomskih podataka koji ukazuju na solidan rast ekonomija s obje strane Atlantika. Niže cijene energije i nafte vjerojatno su odigrale važnu ulogu u poboljšanju poslovnog raspoloženja, zajedno s ponovnim otvaranjem Kine. Što se tiče inflacije, ona se nastavila smanjivati tijekom tromjesečja zahvaljujući niskim cijenama energije, ali promatrajući brojke bez energije i hrane općenito je ostala na istim razinama. To je potaknulo globalne središnje banke da dodatno pooštre monetarnu politiku.
Događaj koji je obilježio mjesec je propadanje američke banke SVB (Silicon Valley Bank), čime se povećala bojaznost da će se čitavi financijski sektor pronaći u krizi. Međutim nakon brzog odgovora vlade SAD-a i FED-a stanje u bankarskom sektoru počelo se smirivati. Unatoč udaru na dionice banaka, S&P 500 je porastao u ožujku, potpomognut snažnim prinosima tehnoloških dionica koje su bile potaknute padom prinosa na obveznice.
Tehnološki indeks „Nasdaq" rasao je 6,78% u ožujku, dok je od početka godine zabilježen rast od 17,05%. Fond InterCapital Global Technology je pak protekli mjesec imao rast od 6,83%, dok je od početka godine ostvaren rast od 20,01%.
Dokaz osjetljivosti tehnološkog sektora na promjene kamatnih stopa smo vidjeli i u ovom mjesecu. Međutim, u komunikaciji kompanija s investitorima nastavljamo uočavati sve otežanije prebacivanje troškova na kupce što dodatno ugrožava marže. Zbog toga i dalje ostavljamo nešto više razine gotovine na računu s investiranošću od 75% neto imovine fonda. Vjerujemo da bi u nastavku godine mogli vidjeti nove epizode volatilnosti uslijed neizvjesnosti kretanja inflacije i kamatnih stopa.
Svi fondovi društva InterCapital
Izvor: InterCapital Asset Management / Hrportfolio.hrPodijeli sadržaj: | ||||
- 17.05.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili tjedni dobitak, Adris najlik...
- 17.05.2024 Rekordna inflacija natjerala Britance na štednju
- 17.05.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - travanj 2...
- 17.05.2024 ZSE DANAS: Crobexi dan završili različitih predznaka uz uveć...
- 16.05.2024 Scholz upozorava na protekcionizam nakon američkih carina Ki...
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 17.01.2024 Oporezivanje kapitalnih dobitaka za 2023. godinu
- 18.12.2023 Kroz raznolikost do uspjeha
- 22.11.2023 Kako se određuje prinos na obveznice?
- 20.05.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVIII
- 17.05.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - travanj 2024.
- 16.05.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - travanj 2024.
- 16.05.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - travanj 2024.
- 14.05.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 13.05.2024. - OTP Invest
- 20.05.2024 Mirovinski fondovi - U plusu većina Mirexa
- 20.05.2024 Pripajanje Erste E-Conservative fonda Erste Money Market fondu
- 20.05.2024 TJEDNI PREGLED: Četvrti tjedan zaredom obilježen fondovima s pozitivnim rezultatom
- 17.05.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi rasli
- 17.05.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - travanj 2024.
- 20.05.2024 ZSE DANAS: Crobexi tjedan započeli rastom, dobitnik u plusu sedam posto
- 20.05.2024 Cijene nafte oslabile
- 20.05.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVIII
- 20.05.2024 ZSE INTRADAY: Uz povećani promet, Crobexi porasli na početku tjedna
- 20.05.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze blago porasle na početku tjedna
- 20.05.2024 Allianzova tromjesečna operativna dobit porasla za 6,8 posto
- 20.05.2024 Ryanairova godišnja dobit skočila za više od trećine
- 16.05.2024 EasyJet smanjio gubitak u prvom polugodištu
- 15.05.2024 RWE s nižom dobiti na početku godine
- 15.05.2024 E.ON povećao dobit u prvom tromjesečju
- 20.05.2024 Glavina vjeruje u nastavak rekordnih rezultata u turizmu
- 20.05.2024 Rusija je najveći opskrbljivač Kine naftom
- 20.05.2024 Benzin od sutra jeftiniji pet centi, dizel tri centa
- 20.05.2024 Manjak proračuna opće države za 2023. godinu 0,7 posto BDP-a
- 20.05.2024 Kina zabranila uvozne i izvozne aktivnosti nekim američkim kompanijama