- 20.05.2024 TJEDNI PREGLED: Četvrti tjedan zaredom obilježen fondovima s...
- 20.05.2024 ZSE DANAS: Crobexi tjedan započeli rastom, dobitnik u plusu ...
- 21.05.2024 Stagnacija prihoda Deutsche Telekoma na početku godine
- 20.05.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVIII
- 23.05.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze blago porasle
- 22.05.2024 InterCapital Dollar Bond postao InterCapital Short Term Dollar Bond
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 17.01.2024 Oporezivanje kapitalnih dobitaka za 2023. godinu
- 18.12.2023 Kroz raznolikost do uspjeha
- 21.05.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 20.05.2024. - OTP Invest
- 20.05.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVIII
- 17.05.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - travanj 2024.
- 16.05.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - travanj 2024.
- 16.05.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - travanj 2024.
- 24.05.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u minusu
- 23.05.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u minusu
- 22.05.2024 Mirovinski fondovi - Porasla većina Mirexa
- 22.05.2024 InterCapital Dollar Bond postao InterCapital Short Term Dollar Bond
- 21.05.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa zelena
- 24.05.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi tjedan zaključili različito, Slatinska banka najlikvidnija
- 24.05.2024 ZSE DANAS: Crobexi različitih predznaka, promet skroman
- 24.05.2024 Cijene nafte iznad 81 dolar, trgovci važu potražnju
- 24.05.2024 ZSE INTRADAY: Uz mršav promet, Crobexi blago porasli
- 24.05.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze na putu tjednih gubitaka
- 23.05.2024 Procvat umjetne inteligencije katapultirao rezultate Nvidije
- 21.05.2024 Stagnacija prihoda Deutsche Telekoma na početku godine
- 20.05.2024 Allianzova tromjesečna operativna dobit porasla za 6,8 posto
- 20.05.2024 Ryanairova godišnja dobit skočila za više od trećine
- 16.05.2024 EasyJet smanjio gubitak u prvom polugodištu
- 24.05.2024 EU premašio plan o štednji plina
- 24.05.2024 Od ponedjeljka građani mogu upisivati nove trezorce
- 24.05.2024 Znatne investicije i rast u segmentu poslovnih korisnika i ICT-ja
- 24.05.2024 Granice koče trgovinu uslugama u EU
- 24.05.2024 Plenković najavio novo izdanje trezorskih zapisa od 900 milijuna eura
ANALIZA Objavljeno: 29.08.2022
Što nam tržišta govore i što se može očekivati - XLIII
Podijeli sadržaj: | ||||
If there was one article of faith that John Meriwether
discovered at Solomon Brothers, it was to
rise your losses until they are turned into gains.
Roger Lowenstein "When genius failed"
TRENUTNO STANJE:
Jerome Powell je još jednom pokazao svima što znači kada osoba s iskustvom na Wall Streetu vodi monetarnu politiku i kako se kontroliraju traderi. Jednom je pustio Wall Street da se razmaše i narodu da počne misliti da može ne raditi i živjeti od burze. Sada je to dokinuo sa samo nekoliko minuta. Svi su presloženi.
Svojim govorom Powell je postigao sve što je htio, a to su tri važne stvari:
1.Riješio je problem tržišta rada u SAD-u. Nakon govora nezaposlenost u SAD-u će blago narasti zato što će ljudi početi tražiti posao. To će između ostaloga smanjiti inflatorne pritiske na nadnice. Participacija radnika na tržištu će se povećati što je FED-u jako važno.
2.Skrenuo je pozornost sa procesa smanjivanja bilance o kojem nitko više ne priča.
3.Uspio je sakriti svoje prava namjere od tržišta.
Moram reći da sam impresioniran. Ipak drugi guverneri su svojim govorima odali što FED planira napraviti tako da su moje analize potvrđene. Sada je kristalno jasno sve što FED planira napraviti i način na koji će se indeksi kretati do kraja godine. Ako ne bude nekih čudnih šokova budućnost je jednostavna.
HIPOTEZE I PREDVIĐANJA:
Nove hipoteze mi ne trebaju, ali sada mogu napraviti slijed događaja i rezultate tih događaja. Slijed je pokrenut s Powellom. Ovo je razrada zadnjega koraka svega što sam napisao kada sam predvidio devalvaciju eura.
1.Kako bi riješio problem tržišta rada i očekivanja Powell je u Jackson Hollu morao agresivno nastupiti protiv inflacije. To je uzrokovalo pad burze, iako je ekonomija fundamentalno stabilna. Došlo je do inicijalnoga pada obveznica u EU fundamentalno u SAD-u zbog očekivanja iako je FED preuzeo kontrolu nad strukturom krivulje prinosa.
2.Tjedan 29/8 - 2/9 je tjedan kada se objavljuje inflacije u EU. Ako nekim statističkim čudom inflacija padne, može doći do blagoga zastoja, ali ako inflacija bude iznad očekivanja EU obveznice će nastaviti padati.
3.ECB će se boriti protiv rasta kamatnih stopa, ali kako je ECB pretvoren fond za stabilizaciju država borba će biti neuspješna. Tako da ECB nema više mogućnosti za obranu kamatnih stopa niti tečaja.
4.Rast kamatnih stopa će destabilizirati bilance banaka.
5.Destabilizacija bilance banaka će se preliti na realnu ekonomiju.
Sada dolazimo do najteže stvari za predvidjeti, a to je koliko će biti jako prelijevanje. To se tek treba vidjeti.
TAKTIKE I STRATEGIJE:
Napravio sam u zadnja dva tjedna i Johna Meriwethera i Victora Haghania. Prvo sam držao poziciju koju nisam trebao, platio cijenu, a onda sam sve udvostručio. Nagrađen sam s kolapsom EU obveznica.
Kao što sam napisao nisam niti trebao biti u pozicijama u EU obveznicama ovaj kvartal. Ali sada sam ponovo ušao u obveznice sa ugovorom za prosinac, povećao sam značajno pozicije u kratkoročnim obveznicama, kratak sam Euro.
Trgovanje indeksima mi nije bilo dobro, ali sam trgovao s dobiti. Problem je što sam pre rano izlazio iz pozicija. Prije govora u Jackson Hollu sam bio kratak indekse, ali sam prodao put opcije. Pad je bio toliko velik da mi je put opcija blokirala zaradu. Greška. Krivo sam trgovao vlastite analize.
Plan za dalje je držati kratke pozicije u obveznicama. Ignorirati volatilnost zbog intervencija ECB-a. Tražim moguće točke za ulazak u dugačke pozicije u USD indeksima, ali to je daleko. Indeksi imaju još par postotaka pada i onda će vrlo vjerojatno biti volatilnosti na dnu. Za sada znam da u zarade želim ući dugačak, a to je za mjesec i pol dana.
Razvio sam metodu trgovanje indeksima tako da se ne moram žuriti.
Doc. dr. sc. Neven Vidaković, prof. v.š.
Odricanje od odgovornosti: Ovo je osobna analiza. Autor upravlja vlastitim portfeljem koji koristi derivate i financijski polugu. Ovaj tekst je osvrt na trenutno stanje na tržištu i ne predstavlja investicijski savjet. Investiranje u financijske instrumente nosi rizike s kojima investitori trebaju biti upoznati. Autor također aktivno trguje tako da su sve navedene pozicije privremene i lako promjenjive. Opisane koje autor ima u svom portfelju se odnose na pojedini instrument. Autor izloženost može napraviti preko stvarnoga ili derivatskoga instrumenta. Metodologija analize se temelji na tehničkoj, fundamentalno i analizi sentimenta tržišta. Analize su proizvod samoga autora i temelje se isključivo na javno dostupnim podatcima. Analize trećih strana su eksplicitno citirane ako se spominju u tekstu. Konstrukcija teksta koristi osnove znanstvene metode kako ih je definirao Karl Popper.Podijeli sadržaj: | ||||
- 20.05.2024 TJEDNI PREGLED: Četvrti tjedan zaredom obilježen fondovima s...
- 20.05.2024 ZSE DANAS: Crobexi tjedan započeli rastom, dobitnik u plusu ...
- 21.05.2024 Stagnacija prihoda Deutsche Telekoma na početku godine
- 20.05.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVIII
- 23.05.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze blago porasle
- 22.05.2024 InterCapital Dollar Bond postao InterCapital Short Term Dollar Bond
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 17.01.2024 Oporezivanje kapitalnih dobitaka za 2023. godinu
- 18.12.2023 Kroz raznolikost do uspjeha
- 21.05.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 20.05.2024. - OTP Invest
- 20.05.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVIII
- 17.05.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - travanj 2024.
- 16.05.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - travanj 2024.
- 16.05.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - travanj 2024.
- 24.05.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u minusu
- 23.05.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u minusu
- 22.05.2024 Mirovinski fondovi - Porasla većina Mirexa
- 22.05.2024 InterCapital Dollar Bond postao InterCapital Short Term Dollar Bond
- 21.05.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa zelena
- 24.05.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi tjedan zaključili različito, Slatinska banka najlikvidnija
- 24.05.2024 ZSE DANAS: Crobexi različitih predznaka, promet skroman
- 24.05.2024 Cijene nafte iznad 81 dolar, trgovci važu potražnju
- 24.05.2024 ZSE INTRADAY: Uz mršav promet, Crobexi blago porasli
- 24.05.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze na putu tjednih gubitaka
- 23.05.2024 Procvat umjetne inteligencije katapultirao rezultate Nvidije
- 21.05.2024 Stagnacija prihoda Deutsche Telekoma na početku godine
- 20.05.2024 Allianzova tromjesečna operativna dobit porasla za 6,8 posto
- 20.05.2024 Ryanairova godišnja dobit skočila za više od trećine
- 16.05.2024 EasyJet smanjio gubitak u prvom polugodištu
- 24.05.2024 EU premašio plan o štednji plina
- 24.05.2024 Od ponedjeljka građani mogu upisivati nove trezorce
- 24.05.2024 Znatne investicije i rast u segmentu poslovnih korisnika i ICT-ja
- 24.05.2024 Granice koče trgovinu uslugama u EU
- 24.05.2024 Plenković najavio novo izdanje trezorskih zapisa od 900 milijuna eura