- 10.05.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili tjedni gubitak, Croatia osig...
- 10.05.2024 Baterije sve češći uzrok požara
- 10.05.2024 OPEC signalizira tješnju suradnju sa skupinom nezavisnih pro...
- 10.05.2024 Novi poslovi za europsko tržište vrijedni 9,2 milijuna eura
- 10.05.2024 Kina i SAD zadržali cijene nafte iznad 84 dolara
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 17.01.2024 Oporezivanje kapitalnih dobitaka za 2023. godinu
- 18.12.2023 Kroz raznolikost do uspjeha
- 22.11.2023 Kako se određuje prinos na obveznice?
- 14.05.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 13.05.2024. - OTP Invest
- 07.05.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 06.05.2024. - OTP Invest
- 06.05.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVII
- 30.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 29.04.2024. - OTP Invest
- 26.04.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - ožujak 2024.
- 15.05.2024 Mirovinski fondovi - U plusu većina Mirexa
- 14.05.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u plusu
- 14.05.2024 MIROVINCI TJEDNO: Treći tjedan zaredom obilježili fondovi s rastom vrijednosti udjela
- 13.05.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u plusu
- 13.05.2024 TJEDNI PREGLED: Treći tjedan zaredom prevladali fondovi s pozitivnim rezultatom
- 15.05.2024 ZSE DANAS: Crobexi nastavili pozitivno uz solidan promet
- 15.05.2024 Cijene nafte pale dok tržište procjenjuje nove podatke o potražnji
- 15.05.2024 ZSE INTRADAY: Uz mršav promet, Crobexi pali
- 15.05.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze rastu uoči izvješća o inflaciji u SAD-u
- 15.05.2024 ZSE OTVARANJE: Očekuje se mirno trgovanje, stagnacija Crobexa
- 15.05.2024 RWE s nižom dobiti na početku godine
- 15.05.2024 E.ON povećao dobit u prvom tromjesečju
- 10.05.2024 Dobit MOL-a prije oporezivanja pala 29 posto na godišnjoj razini
- 08.05.2024 Slaba proizvodnja vozila gurnula njemačkog proizvođača dijelova u gubitak
- 07.05.2024 UniCredit s većim prihodom i dobiti na početku godine
- 15.05.2024 ′Dramatično povećanje′ BDP-a u 10 novih članica u posljednjih 20 godina
- 15.05.2024 Pad europske industrijske proizvodnje u ožujku za jedan posto
- 15.05.2024 IEA ublažio prognozu rasta potražnje za naftom, OPEC ostaje pri ranijoj procjeni
- 15.05.2024 Građevinskih dozvola manje nego lani
- 15.05.2024 EK znatno povećao prognozu rasta hrvatskog BDP-a
ANALIZA Objavljeno: 21.06.2021
Što nam tržišta govore i što se može očekivati - XII
Podijeli sadržaj: | ||||
Datum analize: 14/06/2021
TRENUTNO STANJE
Objava FED-a o monetarnoj politici uzrokovala je da je tržište palo. Sada je postalo jasno da je ekspanzivna monetarna politika na početku svoga kraja. Najava je uzrokovala da je došlo do pada burzovnih indeksa, pada zlata, jačanja eura i kolapsa roba.
Pomaci koji su de dogodili su logični i odražavaju kraj jednoga načina trgovanja i investiranja. Ti pomaci su također potvrdili moju inflatornu investicijsku hipotezu, ali su je isto tako i sada učinili i beskorisnom. Došli smo do kraja jednoga načina investiranja i sada smo prešli u novo stanje, a to je stanje promjene monetarne politike.
Jedan od važnih stvari kod guvernera jeste da oni stalno govore, ali ih nitko ne sluša. Kada Powell kaže da je inflacija tranzitorna on govori istinu: ili će inflacija pasti sama od sebe zbog ekonomskih razloga ili će FED dići kamatne stope. Ono što je interesantno jeste da svi krivo interpretiraju guvernera. Bez obzira na ekonomske podatke investitori vjeruju da će inflacija pasti sama od sebe. Moje inicijalno uvjerenje i ono koje još uvijek imam jeste da će FED dići kamatnu stopu.
Moja hipoteza da FED želi da tržište samo od sebe poželi veću kamatnu stopu još uvijek drži. To se vidi iz retorike koju FED plasira: ne treba se uzrujavati zbog inflacije, ali isto tako su najavili mogućnost dizanja kamatne stope u 2023 godini. Ne bi me začudilo da uskoro najave dizanje kamatnih stopa u 2021. godini. Odnosno FED polako priprema tržište za veće kamatne stope.
Jedino što nije kolapsiralo su obveznice. Razlog tome je što je prošle godine Ministarstvo financija SAD-a izdalo previše obveznice i sada deficit pokriva novcem sa računa, a ne izdavanjem obveznice. U Travnju i Svibnju neto izdanja novih obveznica SAD-a je bilo 38 milijardi dolara, a samo FED je kupio oko 150 milijardi. Znači da je u ta dva mjeseca došlo do neto smanjenja količine obveznica koje su dostupne tržištu. Sve dok SAD ne počne izdavati više obveznica nego što ih FED kupuje cijena obveznica neće kolapsirati. Ovo je jako važan podatak koji će determinirati moje trgovanje za sljedeća tri mjeseca.
HIPOTEZE I PREDVIĐANJA
Do značajnoga pada tržišta ne može doći sve dok ne dođe do rasta kamatnih stopa. Da bi došlo do toga ministarstvo financija mora značajno povećati izdanje obveznica. Znači burzovni indeksi i cijene obveznica su postali neraskidivo povezani.
HIPOTEZA: Cijena obveznica uvjetuje vrednovanje NASDAQ indeksa.
Slijedeći gore navedenu hipotezu uspostavio sam mehanizam praćenja izdavanja obveznica i svoje trgovanje ću preusmjeriti s S&P indeksa na NASDAQ. Cilj je pravilno tempirati ulazak u kratku poziciju u NASDAQ indeksu i značajno povećati kratke pozicije u obveznicama.
Inflatorna hipoteza na kojoj sam temeljio svoje trgovanje ove godine je došla do svoga kraja i sada mi je potrebno postaviti novu dugoročnu hipotezu.
HIPOTEZA: Ulazimo u stanje promjenjive monetarne politike.
Ova hipoteza je kompatibilna sa moje dvije prijašnje hipoteze o tome da je tržište na vrhu i da bi vrijednost indeksa ove godine mogla biti nepromijenjena. Promjena monetarna politike će na tržištu izazvati ekstreme od onih koji tvrde da će sve kolapsirati do toga da monetarna politika neće utjecati na tržište. Zato je potrebno trgovati na temelju fundamenata, a ulaziti u pozicije na temelju tehničke analize.
TAKTIKE I STRATEGIJE
Zadnja dva tjedna su bila jako intenzivna. Morao sam napraviti jako puno transakcija i morao sam prilagoditi svoje trgovanje nakon značajne promjene u monetarnoj politici.
Aktivirale su mi se stop naredbe na obveznicama. Izašao sam, okrenuto poziciju u dugačku, uzeo dobit i onda ponovo zauzeo kratke pozicije, ali sam prodao pokrivene put opcije. Trenutno znam da obveznice moraju pasti, ali ne znam točno kada tako da ima jako puno smisla iskoristiti vremensku premiju na opcijama, smanjiti rizik i gubitke ako obveznice nastave rasti.
Nakon značajnoga rasta ponovo sam prodao talijanske obveznice po dobroj cijeni.
Trgovao sam zlatom gdje sam imao put spredove iz kojih sam izašao s dobiti. Ova dobiti mi je donekle nadoknadila gubitke u obveznicama i drugim pozicijama tako da mi je trgovanja i ispravna diversifikacija jako puno pomogla.
Kratak sam S&P, ali ne očekujem neki značajni proboj prema dolje, pa zato stalno prodajem put opcije kako bi smanjio troškove. Pratiti ću kako će se cijene kretati i planiram aktivnije trgovati sa S&P futuresima.
Još uvijek sam kratak euro i tražim pravo mjesto za izlazak s dobiti. Ako izađem iz pozicije i dođe do povlačenja u cijeni, ponovo ću ući u kratku poziciju.
Likvidirao sam pozicije u soji i kukuruzu s gubitkom. S dobrima sam gotov za sada. Ne planiram ulaziti u nove pozicije.
Ušao sam u automobile. Kupio sam GM i Ford, a prodao kratko Teslu.
Počeo sam kreirati dugoročne opcijske spredove u bankama.
Podijeli sadržaj: | ||||
- 10.05.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili tjedni gubitak, Croatia osig...
- 10.05.2024 Baterije sve češći uzrok požara
- 10.05.2024 OPEC signalizira tješnju suradnju sa skupinom nezavisnih pro...
- 10.05.2024 Novi poslovi za europsko tržište vrijedni 9,2 milijuna eura
- 10.05.2024 Kina i SAD zadržali cijene nafte iznad 84 dolara
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 17.01.2024 Oporezivanje kapitalnih dobitaka za 2023. godinu
- 18.12.2023 Kroz raznolikost do uspjeha
- 22.11.2023 Kako se određuje prinos na obveznice?
- 14.05.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 13.05.2024. - OTP Invest
- 07.05.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 06.05.2024. - OTP Invest
- 06.05.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVII
- 30.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 29.04.2024. - OTP Invest
- 26.04.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - ožujak 2024.
- 15.05.2024 Mirovinski fondovi - U plusu većina Mirexa
- 14.05.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u plusu
- 14.05.2024 MIROVINCI TJEDNO: Treći tjedan zaredom obilježili fondovi s rastom vrijednosti udjela
- 13.05.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u plusu
- 13.05.2024 TJEDNI PREGLED: Treći tjedan zaredom prevladali fondovi s pozitivnim rezultatom
- 15.05.2024 ZSE DANAS: Crobexi nastavili pozitivno uz solidan promet
- 15.05.2024 Cijene nafte pale dok tržište procjenjuje nove podatke o potražnji
- 15.05.2024 ZSE INTRADAY: Uz mršav promet, Crobexi pali
- 15.05.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze rastu uoči izvješća o inflaciji u SAD-u
- 15.05.2024 ZSE OTVARANJE: Očekuje se mirno trgovanje, stagnacija Crobexa
- 15.05.2024 RWE s nižom dobiti na početku godine
- 15.05.2024 E.ON povećao dobit u prvom tromjesečju
- 10.05.2024 Dobit MOL-a prije oporezivanja pala 29 posto na godišnjoj razini
- 08.05.2024 Slaba proizvodnja vozila gurnula njemačkog proizvođača dijelova u gubitak
- 07.05.2024 UniCredit s većim prihodom i dobiti na početku godine
- 15.05.2024 ′Dramatično povećanje′ BDP-a u 10 novih članica u posljednjih 20 godina
- 15.05.2024 Pad europske industrijske proizvodnje u ožujku za jedan posto
- 15.05.2024 IEA ublažio prognozu rasta potražnje za naftom, OPEC ostaje pri ranijoj procjeni
- 15.05.2024 Građevinskih dozvola manje nego lani
- 15.05.2024 EK znatno povećao prognozu rasta hrvatskog BDP-a