- 12.05.2024 TJEDNI PREGLED: Svjetske burze porasle, očekuje se smanjenje...
- 12.05.2024 TJEDNI PREGLED: Dolar ojačao prema košarici valuta, ponajviš...
- 14.05.2024 Strana ulaganja u Njemačkoj na novoj rekordnoj razini
- 14.05.2024 Cijene nafte bez većih oscilacija u odnosu na dan ranije
- 14.05.2024 U Podravci dosad najveća sadnja povrća i sjetva kukuruza
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 17.01.2024 Oporezivanje kapitalnih dobitaka za 2023. godinu
- 18.12.2023 Kroz raznolikost do uspjeha
- 22.11.2023 Kako se određuje prinos na obveznice?
- 17.05.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - travanj 2024.
- 16.05.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - travanj 2024.
- 16.05.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - travanj 2024.
- 14.05.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 13.05.2024. - OTP Invest
- 07.05.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 06.05.2024. - OTP Invest
- 17.05.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi rasli
- 17.05.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - travanj 2024.
- 16.05.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u plusu
- 15.05.2024 Mirovinski fondovi - U plusu većina Mirexa
- 14.05.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u plusu
- 17.05.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili tjedni dobitak, Adris najlikvidniji
- 17.05.2024 ZSE DANAS: Crobexi dan završili različitih predznaka uz uvećan promet
- 17.05.2024 Cijene nafte oslabile na kraju tjedna
- 17.05.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi na putu tjednog dobitka od oko 1 posto
- 17.05.2024 EU tržišta OTVARANJE: Ulagači oprezni, indeksi blago pali
- 16.05.2024 EasyJet smanjio gubitak u prvom polugodištu
- 15.05.2024 RWE s nižom dobiti na početku godine
- 15.05.2024 E.ON povećao dobit u prvom tromjesečju
- 10.05.2024 Dobit MOL-a prije oporezivanja pala 29 posto na godišnjoj razini
- 08.05.2024 Slaba proizvodnja vozila gurnula njemačkog proizvođača dijelova u gubitak
- 17.05.2024 Hrvatska i Saudijska Arabija dogovorile izbjegavanje dvostrukog oporezivanja
- 17.05.2024 Reddit i OpenAI najavljuju suradnju
- 17.05.2024 Rekordna inflacija natjerala Britance na štednju
- 17.05.2024 Porast indijsko-ruske trgovine nije privremeni fenomen
- 17.05.2024 Inflacija u travnju 3,7 posto
INTERCAPITAL ASSET MANAGEMENT Objavljeno: 15.06.2022
Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - svibanj 2022.
Podijeli sadržaj: | ||||
InterCapital Bond
U posljednjih mjesec dana nastavili smo svjedočiti razdoblju velike neizvjesnosti povezane sa ratnim događajima u Ukrajini i njihovom utjecaju na rast cijena u Europi i SAD-u. U SAD-u je rast stope inflacije mjeren u odnosu na isto razdoblje prethodne godine konačno bio niži nego prethodni mjesec. EU još nije na vrhuncu inflacije, ali se on očekuje kroz sljedećih mjesec ili dva. Ostaje povišen rizik povezan sa daljnjim rapidnim rastom cijena energenata.
Tijekom svibnja došlo je i do promjene retorike središnjih banaka oko zaoštravanja monetarne politike. Trenutni konsenzus analitičara je značajno dizanje kamatnih stopa (već započeto u slučaju FED-a) u sljedećih par mjeseci nakon čega će krajem godine doći do stabilizacije. Očekivanja oko budućih dizanja kamatnih stopa su se snizila u odnosu na očekivanja od prije mjesec dana. U narednim periodu očekuje se dakle usporavanje inflacije te značajno zaoštravanje monetarne politike preko ljeta dok bi daljnje zaoštravanje bilo sporije I puno više vezano uz ekonomske objave o ekonomskoj aktivnosti, inflaciji i zaposlenosti.
S obzirom na navedeno očekujemo da će tržišta sljedeći mjesec ili dva biti volatilna, a nakon toga očekujemo da će biti jasnije u kojem će smjeru ići daljnja politika FED-a i ECB-a, a s time očekujemo i stabilizaciju obvezničkih tržišta.
Na obvezničkim tržištima došlo je do sužavanja razlike u prinosu hrvatskih obveznica u odnosu na referentni njemački Bund. S obzirom da je Europska Komisija potvrdila da Hrvatska više nema makroekonomskih neravnoteža te na pozitivno izvješće o konvergenciji, očekujemo da će naša ulaganja u hrvatskih obveznica imati relativno bolju izvedbu od drugih europskih obveznica.
U svibnju nismo imali promjena u portfelju InterCapital Bond fonda. I dalje smo pozicionirani na način da smo gotovo isključivo investirani u hrvatske državne obveznice u očekivanju relativno bolje izvedbe Hrvatske u od ostatka Europe nakon potvrde uvođenja eura.
InterCapital Global Bond
U posljednjih mjesec dana nastavili smo svjedočiti razdoblju velike neizvjesnosti povezane sa ratnim događajima u Ukrajini i njihovom utjecaju na rast cijena u Europi i SAD-u. U SAD-u je rast stope inflacije mjeren u odnosu na isto razdoblje prethodne godine konačno bio niži nego prethodni mjesec. EU još nije na vrhuncu inflacije, ali se on očekuje kroz sljedećih mjesec ili dva. Ostaje povišen rizik povezan sa daljnjim rapidnim rastom cijena energenata.
Tijekom svibnja došlo je i do promjene retorike središnjih banaka oko zaoštravanja monetarne politike. Trenutni konsenzus analitičara je značajno dizanje kamatnih stopa (već započeto u slučaju FED-a) u sljedećih par mjeseci nakon čega će krajem godine doći do stabilizacije. Očekivanja oko budućih dizanja kamatnih stopa su se snizila u odnosu na očekivanja od prije mjesec dana. U narednim periodu očekuje se dakle usporavanje inflacije te značajno zaoštravanje monetarne politike preko ljeta dok bi daljnje zaoštravanje bilo sporije I puno više vezano uz ekonomske objave o ekonomskoj aktivnosti, inflaciji i zaposlenosti.
S obzirom na navedeno očekujemo da će tržišta sljedeći mjesec ili dva biti volatilna, a nakon toga očekujemo da će biti jasnije u kojem će smjeru ići daljnja politika FED-a i ECB-a, a s time očekujemo i stabilizaciju obvezničkih tržišta.
Na obvezničkim tržištima došlo je do sužavanja razlike u prinosu hrvatskih obveznica u odnosu na referentni njemački Bund. S obzirom da je Europska Komisija potvrdila da Hrvatska više nema makroekonomskih neravnoteža te na pozitivno izvješće o konvergenciji, očekujemo da će naša ulaganja u hrvatskih obveznica imati relativno bolju izvedbu od drugih europskih obveznica.
U svibnju nismo imali promjena u portfelju Global Bond fonda.
InterCapital Dollar Bond
U posljednjih mjesec dana nastavili smo svjedočiti razdoblju velike neizvjesnosti povezane sa ratnim događajima u Ukrajini i njihovom utjecaju na rast cijena u Europi i SAD-u. U SAD-u je rast stope inflacije mjeren u odnosu na isto razdoblje prethodne godine konačno bio niži nego prethodni mjesec. EU još nije na vrhuncu inflacije, ali se on očekuje kroz sljedećih mjesec ili dva. Ostaje povišen rizik povezan sa daljnjim rapidnim rastom cijena energenata.
Tijekom svibnja došlo je i do promjene retorike središnjih banaka oko zaoštravanja monetarne politike. Trenutni konsenzus analitičara je značajno dizanje kamatnih stopa (već započeto u slučaju FED-a) u sljedećih par mjeseci nakon čega će krajem godine doći do stabilizacije. Očekivanja oko budućih dizanja kamatnih stopa su se snizila u odnosu na očekivanja od prije mjesec dana. U narednim periodu očekuje se dakle usporavanje inflacije te značajno zaoštravanje monetarne politike preko ljeta dok bi daljnje zaoštravanje bilo sporije I puno više vezano uz ekonomske objave o ekonomskoj aktivnosti, inflaciji i zaposlenosti.
S obzirom na navedeno očekujemo da će tržišta sljedeći mjesec ili dva biti volatilna, a nakon toga očekujemo da će biti jasnije u kojem će smjeru ići daljnja politika FED-a i ECB-a, a s time očekujemo i stabilizaciju obvezničkih tržišta.
Na obvezničkim tržištima došlo je do sužavanja razlike u prinosu hrvatskih obveznica u odnosu na referentni njemački Bund. S obzirom da je Europska Komisija potvrdila da Hrvatska više nema makroekonomskih neravnoteža te na pozitivno izvješće o konvergenciji, očekujemo da će naša ulaganja u hrvatskih obveznica imati relativno bolju izvedbu od drugih europskih obveznica.
U svibnju nismo imali većih promjena u portfelju InterCapital Dollar Bond fonda. Prodali smo manji dio rumunjskih dolarskih obveznica s dospijećem 2023. zbog prevelike izloženosti istoj koja je nastala smanjenjem imovine fonda vezanih uz otkupe udjela.
U posljednjih mjesec dana nastavili smo svjedočiti razdoblju velike neizvjesnosti povezane sa ratnim događajima u Ukrajini i njihovom utjecaju na rast cijena u Europi i SAD-u. U SAD-u je rast stope inflacije mjeren u odnosu na isto razdoblje prethodne godine konačno bio niži nego prethodni mjesec. EU još nije na vrhuncu inflacije, ali se on očekuje kroz sljedećih mjesec ili dva. Ostaje povišen rizik povezan sa daljnjim rapidnim rastom cijena energenata.
Tijekom svibnja došlo je i do promjene retorike središnjih banaka oko zaoštravanja monetarne politike. Trenutni konsenzus analitičara je značajno dizanje kamatnih stopa (već započeto u slučaju FED-a) u sljedećih par mjeseci nakon čega će krajem godine doći do stabilizacije. Očekivanja oko budućih dizanja kamatnih stopa su se snizila u odnosu na očekivanja od prije mjesec dana. U narednim periodu očekuje se dakle usporavanje inflacije te značajno zaoštravanje monetarne politike preko ljeta dok bi daljnje zaoštravanje bilo sporije I puno više vezano uz ekonomske objave o ekonomskoj aktivnosti, inflaciji i zaposlenosti.
S obzirom na navedeno očekujemo da će tržišta sljedeći mjesec ili dva biti volatilna, a nakon toga očekujemo da će biti jasnije u kojem će smjeru ići daljnja politika FED-a i ECB-a, a s time očekujemo i stabilizaciju obvezničkih tržišta.
Na obvezničkim tržištima došlo je do sužavanja razlike u prinosu hrvatskih obveznica u odnosu na referentni njemački Bund. S obzirom da je Europska Komisija potvrdila da Hrvatska više nema makroekonomskih neravnoteža te na pozitivno izvješće o konvergenciji, očekujemo da će naša ulaganja u hrvatskih obveznica imati relativno bolju izvedbu od drugih europskih obveznica.
Krajem svibnja dospjela nam je hrvatska eurobond obveznica i za sada smo samo dio reinvestirali u hrvatsku obveznicu s valutnom klauzulom s dospijeće 2025. Ipak veći dio sredstava koje smo dobili iz dospijeća spomenute obveznice nismo reinvestirali i planiramo to učiniti na način da dodatno kupujemo hrvatske i rumunjske državne obveznice s kraćim i srednje kratkim dospijećem.
InterCapital Balanced
U posljednjih mjesec dana nastavili smo svjedočiti razdoblju velike neizvjesnosti povezane sa ratnim događajima u Ukrajini i njihovom utjecaju na rast cijena u Europi i SAD-u. U SAD-u je rast stope inflacije mjeren u odnosu na isto razdoblje prethodne godine konačno bio niži nego prethodni mjesec. EU još nije na vrhuncu inflacije, ali se on očekuje kroz sljedećih mjesec ili dva. Ostaje povišen rizik povezan sa daljnjim rapidnim rastom cijena energenata. Tijekom svibnja došlo je i do promjene retorike središnjih banaka oko zaoštravanja monetarne politike. Trenutni konsenzus analitičara je značajno dizanje kamatnih stopa (već započeto u slučaju FED-a) u sljedećih par mjeseci nakon čega će krajem godine doći do stabilizacije. Očekivanja oko budućih dizanja kamatnih stopa su se snizila u odnosu na očekivanja od prije mjesec dana. U narednim periodu očekuje se dakle usporavanje inflacije te značajno zaoštravanje monetarne politike preko ljeta dok bi daljnje zaoštravanje bilo sporije I puno više vezano uz ekonomske objave o ekonomskoj aktivnosti, inflaciji i zaposlenosti.
S obzirom na navedeno očekujemo da će tržišta sljedeći mjesec ili dva biti volatilna, a nakon toga očekujemo da će biti jasnije u kojem će smjeru ići daljnja politika FED-a i ECB-a, a s time očekujemo i stabilizaciju obvezničkih tržišta. Na obvezničkim tržištima smo u svibnju vidjeli velike promjene u prinosima na njemačku desetogodišnju obveznicu. Većinu mjeseca je bila na prinosima iznad 1% te je svibanj završila na razinama od 1.11%. Rast u prinosima se dogodio zbog većih od očekivanih inflacija u Europi te približavanju stagflacijskog scenarija za Europu. Zbog toga tržište očekuje početno brže zaoštravanje monetarne politike ECB-a. Na dioničkim smo tržištima u prošlom mjesecu vidjeli najniže razine S&P-a (američkog dioničkog indeksa) od 3. mjeseca 2021. godine.
Pad indeksa je bio uzrokovan promjenom retorike oko zaoštravanje monetarne politike, no već krajem mjeseca smo vidjeli oporavak indeksa na razine s početka mjeseca. Europski indeksi su u svibnju bolje držali nego američki, primjerice njemački indeks DAX je ostvario rast od oko 2.5% u svibnju.
U InterCapital Balanced fondu u svibnju nismo mijenjali izloženost niti u obvezničkom niti u dioničkom dijelu portfelja. Smatramo da zbog volatilnosti tržišta u narednom periodu bi se mogle pružiti bolje prilike nego u travnju. Zato planiramo u narednom periodu ostati podinvestirani u obvezničkom dijelu portfelja. Što se tiče dioničkog dijela portfelja, održavati ćemo investiranost oko 56% NAV-a prodavajući u trenutcima rasta tržišta. Najviše ćemo smanjivati izloženost u sektorima potrošačkih namirnica.
InterCapital Income Plus
U posljednjih mjesec dana nastavili smo svjedočiti razdoblju velike neizvjesnosti povezane sa ratnim događajima u Ukrajini i njihovom utjecaju na rast cijena u Europi i SAD-u. U SAD-u je rast stope inflacije mjeren u odnosu na isto razdoblje prethodne godine konačno bio niži nego prethodni mjesec. EU još nije na vrhuncu inflacije, ali se on očekuje kroz sljedećih mjesec ili dva. Ostaje povišen rizik povezan sa daljnjim rapidnim rastom cijena energenata.
Tijekom svibnja došlo je i do promjene retorike središnjih banaka oko zaoštravanja monetarne politike. Trenutni konsenzus analitičara je značajno dizanje kamatnih stopa (već započeto u slučaju FED-a) u sljedećih par mjeseci nakon čega će krajem godine doći do stabilizacije. Očekivanja oko budućih dizanja kamatnih stopa su se snizila u odnosu na očekivanja od prije mjesec dana. U narednim periodu očekuje se dakle usporavanje inflacije te značajno zaoštravanje monetarne politike preko ljeta dok bi daljnje zaoštravanje bilo sporije i puno više vezano uz ekonomske objave o ekonomskoj aktivnosti, inflaciji i zaposlenosti.
S obzirom na navedeno očekujemo da će tržišta sljedeći mjesec ili dva biti volatilna, a nakon toga očekujemo da će biti jasnije u kojem će smjeru ići daljnja politika FED-a i ECB-a, a s time očekujemo i stabilizaciju obvezničkih tržišta.
Na obvezničkim tržištima došlo je do sužavanja razlike u prinosu hrvatskih obveznica u odnosu na referentni njemački Bund. S obzirom da je Europska Komisija potvrdila da Hrvatska više nema makroekonomskih neravnoteža te na pozitivno izvješće o konvergenciji, očekujemo da će naša ulaganja u hrvatskih obveznica imati relativno bolju izvedbu od drugih europskih obveznica.
Na dioničkim smo tržištima u prošlom mjesecu vidjeli najniže razine S&P-a (američkog dioničkog indeksa) od 3. mjeseca 2021. godine. Pad indeksa je bio uzrokovan promjenom retorike oko zaoštravanje monetarne politike, no već krajem mjeseca smo vidjeli oporavak indeksa na razine s početka mjeseca. Europski indeksi su u svibnju bolje držali nego američki, primjerice njemački indeks DAX je ostvario rast od oko 2.5% u svibnju.
Na fondu InterCapital Income Plus u svibnju smo održavali izloženost u obvezničkom dijelu portfelja. U narednom razdoblju u obvezničkom dijelu portfelja planiramo smanjiti izloženost regionalnim obveznicama kada se stvore prilike na tržištu odnosno u trenucima smanjivanja spreada. S obzirom na pogoršavanje političke klime u Mađarskoj planiramo postepeno smanjivati izloženost prema istoj prema nuli. U dioničkom dijelu portfelja smanjivali smo izloženost regiji, Japanu, SAD-u i Europi. U narednom periodu planiramo ostati investirani oko 18% u dioničkom dijelu portfelja te ćemo sukladno tome smanjivati izloženosti na rastu tržišta.
InterCapital Conservative Balanced
U posljednjih mjesec dana nastavili smo svjedočiti razdoblju velike neizvjesnosti povezane sa ratnim događajima u Ukrajini i njihovom utjecaju na rast cijena u Europi i SAD-u. U SAD-u je rast stope inflacije mjeren u odnosu na isto razdoblje prethodne godine konačno bio niži nego prethodni mjesec. EU još nije na vrhuncu inflacije, ali se on očekuje kroz sljedećih mjesec ili dva. Ostaje povišen rizik povezan sa daljnjim rapidnim rastom cijena energenata.
Tijekom svibnja došlo je i do promjene retorike središnjih banaka oko zaoštravanja monetarne politike. Trenutni konsenzus analitičara je značajno dizanje kamatnih stopa (već započeto u slučaju FED-a) u sljedećih par mjeseci nakon čega će krajem godine doći do stabilizacije. Očekivanja oko budućih dizanja kamatnih stopa su se snizila u odnosu na očekivanja od prije mjesec dana. U narednim periodu očekuje se dakle usporavanje inflacije te značajno zaoštravanje monetarne politike preko ljeta dok bi daljnje zaoštravanje bilo sporije I puno više vezano uz ekonomske objave o ekonomskoj aktivnosti, inflaciji i zaposlenosti.
S obzirom na navedeno očekujemo da će tržišta sljedeći mjesec ili dva biti volatilna, a nakon toga očekujemo da će biti jasnije u kojem će smjeru ići daljnja politika FED-a i ECB-a, a s time očekujemo i stabilizaciju obvezničkih tržišta.
Na obvezničkim tržištima smo u svibnju vidjeli velike promjene u prinosima na njemačku desetogodišnju obveznicu. Većinu mjeseca je bila na prinosima iznad 1% te je svibanj završila na razinama od 1.11%. Rast u prinosima se dogodio zbog većih od očekivanih inflacija u Europi te približavanju stagflacijskog scenarija za Europu. Zbog toga tržište očekuje početno brže zaoštravanje monetarne politike ECB-a.
Na dioničkim smo tržištima u prošlom mjesecu vidjeli najniže razine S&P-a (američkog dioničkog indeksa) od 3. mjeseca 2021. godine. Pad indeksa je bio uzrokovan promjenom retorike oko zaoštravanje monetarne politike, no već krajem mjeseca smo vidjeli oporavak indeksa na razine s početka mjeseca. Europski indeksi su u svibnju bolje držali nego američki, primjerice njemački indeks DAX je ostvario rast od oko 2.5% u svibnju.
Na fondu InterCapital Conservative Balanced smo u svibnju ostali podinvestirani u obvezničkom dijelu portfelja te planiramo tako i ostati u narednom periodu sve dok se ne pokažu primamljivi prinosi na obveznicama država regije. U dioničkom dijelu portfelja smanjivali smo izloženost Japanu, SAD-u i Europi te smo zbog preinvestiranosti u sektoru energije skratili izloženost istom.
InterCapital Global Equity
Na kraju su svibnja globalna dionička tržišta bila na sličnim razinama kao na početku mjeseca, no uz visoku volatilnost. Ključni rizici u vidu invazije na Ukrajinu, stezanja monetarne politike i nastavka mjera za suzbijanje COVID-a u Kini i dalje su bili prisutni te je tržištima nedostajao katalizator za promjenu sentimenta. Američka središnja banka je još jednom podigla referentnu stopu u skladu s očekivanjima te službeno najavila smanjenje bilance s početkom u lipnju ove godine. Središnje banke se nastavljaju suočavati s inflacijom s jedne strane i prospektima usporavanja gospodarskog rasta s druge. U uvjetima povišene inflacije, kao što je situacija sada, korporativne marže dolaze pod pritisak te je izgledno da će u narednom periodu veliku ulogu igrati sposobnost poduzeća da prebace većinu troškova na kupce.
U ovakvom okruženju, globalna su tržišta mjerena MSCI All Country World indeksom u eurima u travnju padala 1,41%, dok je od početka godine zabilježen gubitak od 7,47%. Fond InterCapital Global Equity je pak protekli mjesec oslabio 1,47%, dok je od početka godine ostvaren pad od 5,64%. Kroz mjesec smo upotrijebili jedan dio viška gotovine kako bi dokupili dionice nekoliko zrelih tehnoloških kompanija.
U skladu s ovakvom situacijom i dalje nastavljamo biti više investirani u defanzivnije sektore ekonomije te u poduzeća koja imaju visoku pregovaračku moć nad kupcima. Također, zadržavamo veću izloženost SAD-u u odnosu na Europu s obzirom na narušen prostor za gospodarski rast prouzrokovan ratom u Ukrajini.
InterCapital SEE Equity
Na kraju svibnja globalna dionička tržišta su ostala na otprilike istim razinama kao na početku mjeseca, no uz visoku volatilnost. Ključni rizici u vidu invazije na Ukrajinu, stezanja monetarne politike i nastavka mjera za suzbijanje COVID-a u Kini i dalje su bili prisutni te je tržištima nedostajao katalizator za promjenu sentimenta. Središnje banke regije se nastavljaju suočavati s izrazito visokom inflacijom s jedne strane i prospektima usporavanja gospodarskog rasta s druge. Usprkos izazovima, regionalna dionička tržišta također su uspjela zadržati slične razine kao i mjesec ranije, iako je bilo dosta razlika među zemljama, pri čemu je najviše izgubila Mađarska dok je Austrija zabilježila pozitivan rezultat. Međutim, i dalje ostaje pitanje kako će reagirati potrošači u uvjetima sve restriktivnije monetarne politike te rasta cijena na globalnoj razini.
S obzirom da regionalna gospodarstva ovise o globalnim kretanjima, fokus portfelja se stavlja na podcijenjene kompanije koje imaju stabilno poslovanje te za koje vjerujemo da mogu prebroditi potencijalno razdoblje krize. Također, u prošlom mjesecu smo iskoristili višak gotovine na računu za dodatno povećanje pozicija u atraktivnim kompanijama.
Fond InterCapital SEE Equity je u ovakvom okruženju u svibnju ostvario pad od -1,33%. Od početka godine pak je ostvaren gubitak od -1,89%. Unatoč volatilnom početku godine, i dalje vjerujemo u dugoročni potencijal ovih tržišta na putu konvergencije stupnja razvoja EU prosjeku. Naravno, konačna će izvedba u velikoj mjeri ovisiti o globalnim kretanjima, ali vjerujemo da bi nam dosadašnji fokus na fundamentalno atraktivne kompanije unutar ciljane sektorske i geografske alokacije trebao i u budućnosti donijeti održiv i konkurentan rezultat uz razumnu volatilnost.
InterCapital Global Technology
Na kraju su svibnja globalna dionička tržišta bila na sličnim razinama kao na početku mjeseca, no uz visoku volatilnost. Ključni rizici u vidu invazije na Ukrajinu, stezanja monetarne politike i nastavka mjera za suzbijanje COVID-a u Kini i dalje su bili prisutni te je tržištima nedostajao katalizator za promjenu sentimenta. Američka središnja banka je još jednom podigla referentnu stopu u skladu s očekivanjima te službeno najavila smanjenje bilance s početkom u lipnju ove godine. Središnje banke se nastavljaju suočavati s inflacijom s jedne strane i prospektima usporavanja gospodarskog rasta s druge. U uvjetima povišene inflacije, kao što je situacija sada, korporativne marže dolaze pod pritisak te je izgledno da će u narednom periodu veliku ulogu igrati sposobnost poduzeća da prebace većinu troškova na kupce.
Kao rezultat toga, tehnološki indeks „Nasdaq" je pao -2,05% u svibnju, dok je od početka godine zabilježen gubitak od -22,78%. Fond je pak protekli mjesec izgubio -1,77%, dok je od početka godine ostvaren pad od -29,59%. Kroz mjesec smo povećavali pozicije u određenim kompanijama, ali smo još uvijek ostavili malo višu razinu novčanih sredstava kako bi i u narednom periodu mogli iskoristiti potencijalne slabosti na tržištu.
Stabilizacija, odnosno prestanak rasta prinosa na državne obveznice u prošlom mjesecu je ublažila pritisak na tehnološke dionice, a daljnji potezi središnjih bankara i smjer kretanja prinosa na obveznice nastavit će utjecati na kratkoročna kretanja tehnološkog sektora. Međutim, normalizacija rasta gospodarstva će prije ili kasnije ponovo dovesti u fokus investitora jedinstveni potencijal održivog rasta tehnoloških kompanija.
Svi fondovi društva InterCapital
Izvor: InterCapital Asset Management / Hrportfolio.hrPodijeli sadržaj: | ||||
- 12.05.2024 TJEDNI PREGLED: Svjetske burze porasle, očekuje se smanjenje...
- 12.05.2024 TJEDNI PREGLED: Dolar ojačao prema košarici valuta, ponajviš...
- 14.05.2024 Strana ulaganja u Njemačkoj na novoj rekordnoj razini
- 14.05.2024 Cijene nafte bez većih oscilacija u odnosu na dan ranije
- 14.05.2024 U Podravci dosad najveća sadnja povrća i sjetva kukuruza
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 17.01.2024 Oporezivanje kapitalnih dobitaka za 2023. godinu
- 18.12.2023 Kroz raznolikost do uspjeha
- 22.11.2023 Kako se određuje prinos na obveznice?
- 17.05.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - travanj 2024.
- 16.05.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - travanj 2024.
- 16.05.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - travanj 2024.
- 14.05.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 13.05.2024. - OTP Invest
- 07.05.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 06.05.2024. - OTP Invest
- 17.05.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi rasli
- 17.05.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - travanj 2024.
- 16.05.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u plusu
- 15.05.2024 Mirovinski fondovi - U plusu većina Mirexa
- 14.05.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u plusu
- 17.05.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili tjedni dobitak, Adris najlikvidniji
- 17.05.2024 ZSE DANAS: Crobexi dan završili različitih predznaka uz uvećan promet
- 17.05.2024 Cijene nafte oslabile na kraju tjedna
- 17.05.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi na putu tjednog dobitka od oko 1 posto
- 17.05.2024 EU tržišta OTVARANJE: Ulagači oprezni, indeksi blago pali
- 16.05.2024 EasyJet smanjio gubitak u prvom polugodištu
- 15.05.2024 RWE s nižom dobiti na početku godine
- 15.05.2024 E.ON povećao dobit u prvom tromjesečju
- 10.05.2024 Dobit MOL-a prije oporezivanja pala 29 posto na godišnjoj razini
- 08.05.2024 Slaba proizvodnja vozila gurnula njemačkog proizvođača dijelova u gubitak
- 17.05.2024 Hrvatska i Saudijska Arabija dogovorile izbjegavanje dvostrukog oporezivanja
- 17.05.2024 Reddit i OpenAI najavljuju suradnju
- 17.05.2024 Rekordna inflacija natjerala Britance na štednju
- 17.05.2024 Porast indijsko-ruske trgovine nije privremeni fenomen
- 17.05.2024 Inflacija u travnju 3,7 posto