- 12.05.2024 TJEDNI PREGLED: Svjetske burze porasle, očekuje se smanjenje...
- 12.05.2024 TJEDNI PREGLED: Dolar ojačao prema košarici valuta, ponajviš...
- 14.05.2024 Strana ulaganja u Njemačkoj na novoj rekordnoj razini
- 14.05.2024 U Podravci dosad najveća sadnja povrća i sjetva kukuruza
- 14.05.2024 Cijene nafte bez većih oscilacija u odnosu na dan ranije
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 17.01.2024 Oporezivanje kapitalnih dobitaka za 2023. godinu
- 18.12.2023 Kroz raznolikost do uspjeha
- 22.11.2023 Kako se određuje prinos na obveznice?
- 17.05.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - travanj 2024.
- 16.05.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - travanj 2024.
- 16.05.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - travanj 2024.
- 14.05.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 13.05.2024. - OTP Invest
- 07.05.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 06.05.2024. - OTP Invest
- 17.05.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi rasli
- 17.05.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - travanj 2024.
- 16.05.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u plusu
- 15.05.2024 Mirovinski fondovi - U plusu većina Mirexa
- 14.05.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u plusu
- 17.05.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili tjedni dobitak, Adris najlikvidniji
- 17.05.2024 ZSE DANAS: Crobexi dan završili različitih predznaka uz uvećan promet
- 17.05.2024 Cijene nafte oslabile na kraju tjedna
- 17.05.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi na putu tjednog dobitka od oko 1 posto
- 17.05.2024 EU tržišta OTVARANJE: Ulagači oprezni, indeksi blago pali
- 16.05.2024 EasyJet smanjio gubitak u prvom polugodištu
- 15.05.2024 RWE s nižom dobiti na početku godine
- 15.05.2024 E.ON povećao dobit u prvom tromjesečju
- 10.05.2024 Dobit MOL-a prije oporezivanja pala 29 posto na godišnjoj razini
- 08.05.2024 Slaba proizvodnja vozila gurnula njemačkog proizvođača dijelova u gubitak
- 17.05.2024 Hrvatska i Saudijska Arabija dogovorile izbjegavanje dvostrukog oporezivanja
- 17.05.2024 Reddit i OpenAI najavljuju suradnju
- 17.05.2024 Rekordna inflacija natjerala Britance na štednju
- 17.05.2024 Porast indijsko-ruske trgovine nije privremeni fenomen
- 17.05.2024 Inflacija u travnju 3,7 posto
ANALIZA Objavljeno: 13.03.2023
Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LVII
Podijeli sadržaj: | ||||
Datum analize: 12/03/2023
TRENUTNO STANJE:
Načelno sve se odvija po planu. Powell je svjedočio pred Senatom i rekao da će dizati, a podatci o nezaposlenosti su pokazali da postiže svoj cilj jer je participacija radne snage otišla gore. Plan koji ima FED je dosta dobar, barem za sada. Smanjiti inflaciju dizanjem kamatnih stopa, a riješiti problem tržišta rada tako da se poveća broj sudionika na tržištu rada. Tako je moguće imati istovremeno blagi rast nezaposlenosti, povećanje zaposlenosti i pad inflacije.
S&P je na svjedočenje reagirao negativno, ali se u stvari ništa nije dogodilo. S&P je već mjesecima u rasponu 3600-4200. Sve dok je indeks u tome rasponu, bilo kakva promjena je samo reakcija na trenutne podatke i ne znači ništa. Nema trenda.
Ja osobno ne shvaćam FED i Powella previše ozbiljno. Podatci pokazuju da postiže ono što želi, tako da mi je priča o dizanju kamatne stope samo plašenje male djece. I takva politika ima smisla. FED zna da više ne smije pretjerano dizati kamatnu stopu niti da značajno dizanje kamatne stope ima smisla.
Sada je vrijeme da se sagledaju učinci dizanja kamatne stope na ekonomiju. FED isto tako zna da ne mogu reći „pobijedili smo inflaciju" kada je inflacija još uvijek 6%. Zato moraju imati opasan stav i jako puno lajati, ali bez stvarne akcije. FED svoj opasni stav uvijek može promijeniti. Mogu reći da su promijenili stav jer „ovise o podatcima, a podatci su se promijenili".
Moj stav da će S&P biti u rasponu nekoliko mjeseci je još uvijek točan kao i jasne definicije što je potrebno da tržište probije taj raspon. Gornju granicu će probiti kada dođe na 4200 a forward P/E bude 16 ili manji. Donju granicu će probiti kada dođe na 3600, a forward PE bude 18 ili veći. To je osnova fundamentalnoga trgovanja.
Ovaj tjedan je inflacija u SAD-u i ECB. CPI je već mjesecima u padu, pa nema razloga za bilo kakve promjene sada. Energija nije narasla, robe su više-manje nepromijenjene tako da daljnji pad samo znači da je sve u redu. Ipak moji modeli nisu nužno savršeni i iznenađenje je uvijek moguće.
Ukoliko CPI padne ovaj tjedan, FED-u će biti jako teško opravdati dizanje kamatnih stopa. Možda još jednom po 0,25% i onda je to kraj. Sa svime što se događa oko SVB banke koja je propala vrlo lako je moguće, pod uvjetom da CPI vrijednost bude jako dobra, FED jednostavno kaže da su gotovi s dizanjem i da sada čekaju učinke monetarne politike. Moja cijela analiza FED-a se svodila na to da FED nema namjeru zgaziti ekonomiju i gurnuti je u recesiju. Dobra CPI brojka i dizanje od 0,25% ili ne dizanje kamatnih stopa bi to potvrdilo.
Druga strana ove analize je rast CPI-ja. To bi bilo jako, jako loše. Rast inflacije ovaj mjesec bi se još i mogao nekako opravdati i FED bi digao 0,5%, ako treba. Ali rast inflacije nekoliko mjeseci za redom bi sigurno i promijenio stav FED-a oko ekonomije i recesije. Jednostavno treba vidjeti.
ECB je napokon postala ozbiljna u borbi protiv inflacije, problem je što ih nitko drugi ne shvaća ozbiljno. Također temeljna inflacija u EMU raste kontinuirano što znači da ECB nema drugih opcija nego dizati. Inflacija je jednostavno pre visoka.
Moj plan je jednostavan. Ući dugačak pozicije u indekse prije inflacije i onda nakon toga prodati EU obveznice i to sve koliko god mogu u portfelju. Naravno trgovanje će ovisiti o tome što se događa.
Robe nastavljaju padati, a svinjetina više-manje stoji.
Nafta je opet došla do 80$ i odbila se. Vjerojatno sam trebao uzeti dobit i ponovo ući, ali nisam.
HIPOTEZE I PREDVIĐANJA:
Za sada nemam novih hipoteza. Sve što sam analizirao sada treba pretvoriti u trgovanje.
TAKTIKE I STRATEGIJE:
Pozicioniranje mi je bilo odlično. Vratio sam se u pozitivne povrate za ovu godinu. Povećao sam poziciju u Fed funds futuresima i sada sam tu u pozitivnim povratima. Uzeo sam dobit na DAX-u, imam dobit na NIKKEIu. Uzeo sam dobit na pšenici, a ostavio sam pozicije u soji i kukuruzu koje su mi u dobiti.
Intradnevno sam odlično trgovao NASDAQ indeksom tako da sam uspio iskoristiti veliku volatilnost tržišta.
Imam gubitak na japanskoj 10-ogodišnjoj obveznici, ali to je dio pozicije. Nafta mi je još uvijek u plusu, iako sam je trebao likvidirati nakon Powella, ali nisam. Ne mogu stalno trgovati sa svim pozicijama,
Prodao sam Euro. Pozicije koje sam imao u dionicama i obveznicama su dobre. Sada je vrijeme za zauzimanje novih pozicija koje sam dizajnirao prošla dva tjedna.
Podijeli sadržaj: | ||||
- 12.05.2024 TJEDNI PREGLED: Svjetske burze porasle, očekuje se smanjenje...
- 12.05.2024 TJEDNI PREGLED: Dolar ojačao prema košarici valuta, ponajviš...
- 14.05.2024 Strana ulaganja u Njemačkoj na novoj rekordnoj razini
- 14.05.2024 U Podravci dosad najveća sadnja povrća i sjetva kukuruza
- 14.05.2024 Cijene nafte bez većih oscilacija u odnosu na dan ranije
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 17.01.2024 Oporezivanje kapitalnih dobitaka za 2023. godinu
- 18.12.2023 Kroz raznolikost do uspjeha
- 22.11.2023 Kako se određuje prinos na obveznice?
- 17.05.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - travanj 2024.
- 16.05.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - travanj 2024.
- 16.05.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - travanj 2024.
- 14.05.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 13.05.2024. - OTP Invest
- 07.05.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 06.05.2024. - OTP Invest
- 17.05.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi rasli
- 17.05.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - travanj 2024.
- 16.05.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u plusu
- 15.05.2024 Mirovinski fondovi - U plusu većina Mirexa
- 14.05.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u plusu
- 17.05.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili tjedni dobitak, Adris najlikvidniji
- 17.05.2024 ZSE DANAS: Crobexi dan završili različitih predznaka uz uvećan promet
- 17.05.2024 Cijene nafte oslabile na kraju tjedna
- 17.05.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi na putu tjednog dobitka od oko 1 posto
- 17.05.2024 EU tržišta OTVARANJE: Ulagači oprezni, indeksi blago pali
- 16.05.2024 EasyJet smanjio gubitak u prvom polugodištu
- 15.05.2024 RWE s nižom dobiti na početku godine
- 15.05.2024 E.ON povećao dobit u prvom tromjesečju
- 10.05.2024 Dobit MOL-a prije oporezivanja pala 29 posto na godišnjoj razini
- 08.05.2024 Slaba proizvodnja vozila gurnula njemačkog proizvođača dijelova u gubitak
- 17.05.2024 Hrvatska i Saudijska Arabija dogovorile izbjegavanje dvostrukog oporezivanja
- 17.05.2024 Reddit i OpenAI najavljuju suradnju
- 17.05.2024 Rekordna inflacija natjerala Britance na štednju
- 17.05.2024 Porast indijsko-ruske trgovine nije privremeni fenomen
- 17.05.2024 Inflacija u travnju 3,7 posto