- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 23.04.2024 Vjerojatno počinje ciklus pada kamatnih stopa
- 21.04.2024 TJEDNI PREGLED: Svjetske burze pale treći tjedan zaredom, ka...
- 23.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze porasle, britanski FTSE na rekor...
- 23.04.2024 Čisti vodik u EU uglavnom postoji samo na ′papiru̸...
- 25.04.2024 PRIPAJANJE: HPB Kratkoročni obveznički EUR pripojen HPB Kratkoročnom obvezničkom fondu
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 12.04.2024 PRIPAJANJE: Fond InterCapital Conservative Balanced pripojen je fondu InterCapital Balanced
- 26.04.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - ožujak 2024.
- 24.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 22.04.2024. - OTP Invest
- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 16.04.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - ožujak 2024.
- 16.04.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - ožujak 2024.
- 26.04.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - ožujak 2024.
- 25.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u minusu
- 25.04.2024 Neto imovina obveznih mirovinskih fondova u ožujku porasla za 379,5 mln eura
- 25.04.2024 PRIPAJANJE: HPB Kratkoročni obveznički EUR pripojen HPB Kratkoročnom obvezničkom fondu
- 24.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi zeleni
- 26.04.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi učvrstili dobitke na tjednoj razini, promet skroman
- 26.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Tehnološki sektor potaknuo rast burzi
- 26.04.2024 ZSE OTVARANJE: Crobexi na putu dobitaka u ovom tjednu
- 26.04.2024 AZIJSKA TRŽIŠTA: Burze porasle, dolar ojačao prema jenu
- 26.04.2024 WALL STREET: Indeksi pali nakon slabih gospodarskih podataka
- 25.04.2024 Adris grupa će isplatiti dividendu od 2,57 eura po dionici
- 25.04.2024 Ina u prvom tromjesečju s 12 milijuna eura neto dobiti
- 25.04.2024 Neto dobit 6,4 milijuna eura
- 25.04.2024 Nestlé objavio financijske rezultate za prvo tromjesečje 2024. godine
- 25.04.2024 Atlantic grupa u prvom tromjesečju s 3,2 posto većom dobiti nego lani
- 25.04.2024 Vujčić očekuje pad inflacije na 2% tijekom ljeta, te rast gospodarstva veći od 3,2%
- 25.04.2024 Novi poslovi u Sloveniji i Albaniji vrijedni više od 27 milijuna eura
- 25.04.2024 Prilika da građani sami proizvode i dijele energiju
- 25.04.2024 Njemačke potrošače ohrabrili dogovori o plaćama
- 25.04.2024 Odlična poslovna godina za dioničare Jadranskog naftovoda
HYPO ALPE-ADRIA-INVEST Objavljeno: 06.11.2015
Komentar tržišta - Hypo Alpe-Adria-Invest - listopad 2015.
Podijeli sadržaj: | ||||
HI-cash i HRK tržište novca
Nakon turbulentnog kolovoza i rujna, listopad je novčanim tržištima nakon rujanske intervencije HNB-a putem obratne repo aukcije u iznosu od 1,2 mlrd HRK donio očekivano smirenje kao i značajnu diferencijaciju među ZIBORom prema dospijeću. Jednogodišnji ZIBOR se tako kretao na razinama od 2% dok se prekonoćni ZIBOR kretao na razinama od prosječnih 0,75%. Ovo je bitno različita situacija od kraja rujna kada su se i jednogodišnji i prekonoćni ZIBOR kretali na razinama od 2,2%. Listopad je na tržišta donio i HRK aukciju TZ MFIN od 1,3 mlrd HRK. Iako su se ponude na aukciji kretale na razinama od 2,15%-1,4% emisija je ostvarena uz standardni prinos od 1,5%. Razlog ovome se nalazi u tome da je ostvarena emisija 2,5 puta veća od planirane ali i da su investitori u zamjenu za likvidnost koju TZ ipak pružaju u odnosu na oročeni depozit voljni pristati na nešto niži prinos. U narednim razdobljima i dalje očekujemo smirivanje situacije uz ipak nešto povišenu cijenu novca u odnosu na prvu polovicu godine. Investicijska politika HI-cash fonda će se i dalje bazirati na ulaganjima u trezorske zapise RH i depozite kod provjerenih poslovnih banaka u skladu sa strogim internim kriterijima čija važnost posebice dolazi do izražaja u razdobljima povišene volatilnosti kamatnih stopa.
HI-conservative i tržišta obveznica
Listopad je na svjetskim obvezničkim tržištima bio pozitivan te je europski obveznički indeks ostvario rast od 1,0% (1,4% u godini). Domaće tržište je ovog mjeseca ipak slijedilo globalno, ali u znatno manjoj mjeri, te je zabilježilo rast od svega 0,3% (+4,5% u godini). Sukladno svemu navedenom, HI-conservative je u listopadu ostvario rast vrijednosti udjela od 0,9% (+2,5% u godini).
Ovakav rast na stranom obvezničkom tržištu prvenstveno je rezultat deflacijskih pritisaka uzrokovanih usporavanjem kineskog gospodarstva kao i niskim cijenama nafte i naftnih derivata, točnije odgovora ECB-a kako će učiniti što god bude trebalo kako bi se borio s ovom situacijom. A to znači povećanje i produženje programa monetarnog stimulansa.
Rast domaćeg tržišta rezultat je povećane likvidnosti sustava od strane HNB-a, o čemu se pisalo više u prethodnom dijelu.
U narednom periodu s obzirom na najave ECBa na stranom obvezničkom tržištu možemo očekivati daljni rast dok će domaće tržište ostati tiho barem dok ne dobijemo rezultate parlamentarnih izbora koji bi mogli nagovijestiti očekuju li nas ili ne toliko potrebne značajne strukturne reforme.
HI-conservative će i dalje tražiti kvalitetne izdavatelje, po mogućnosti atraktivnog prinosa, kako kod kuće tako i u EU. Povišena razina gotovog novca ostaje do daljnjega.
HI-balanced
Slijedom opisanih kretanja te ostvarenih povrata dioničkih i obvezničkih tržišta (v. HI-conservative i HI-growth) udjeli HI-balanced fonda su u listopadu ostvarili rast od 5,2% (+7,8% u godini, u EUR). Rastu je u prvom redu doprinijela dionička komponenta fonda, ali svoj obol je dala i obveznička komponenta i to prvenstveno međunarodnih obveznica.
HI-growth i tržišta dionica
Listopad je na svjetske burze donio zelenilo. Globalna dionička tržišta porasla su za +9,5%, (+10,0% u godini), dok je domaće tržište ostalo gotovo nepromijenjeno ali ipak pozitivno sa +0,3% (4,5% u godini). HI-growth je sukladno tome zabilježio porast vrijednosti udjela od +7,8% (+11 ,0% u godini). Osnovni razlozi ovako značajnom rastu na globalnim dioničkim tržištima (prvenstveno US i EU) nalaze se u makroekonomskim podacima koji su ipak nešto bolji od očekivanja ali i sezoni kvartalnih izvještaja koja je donijela rezultate poslovanja kompanija također iznad očekivanja analitičara. Snažan zamah rastu posebice na američkom tržištu donijele su i izjave iz američkog FEDa kako je američko gospodarstvo ipak jače nego li je to ranije izgledalo, odnosno kako je puno manje podložno potencijalnim većim negativnim utjecajima tržišta u razvoju (posebice Kine). Također, na određeni je način i signalizirano vrlo vjerojatno podizanje kamatnih stopa, odnosno smanjenje monetarnih stimulansa, što nakon višemjesečnih odgoda više nema negativan prizvuk na tržištu kao što je to bilo ranije, već se zapravo iščekuje kao vrlo pozitivan znak gospodarske stabilnosti i rasta američkog gospodarstva što zapravo i jesete.
U idućem će se razdoblju svakako i dalje pod nešto povećanom prismotrom pratiti gospodarski pokazatelji kao i završetak perioda objava kvartalnih financijskih izvještaja.
Svakako napominjemo kako se upravo u ovim turbulentnim vremenima pokazuje značaj i uspješnost našeg investicijskog procesa koji se fokusira na kvaliteti poslovanja kompanija čije dionice kupujemo, a ne samo na kretanje cijena tih dionica. Upravo smo zahvaljujući tom procesu vrlo precizno i trenutačno ustvrdili koje dionice ćemo kupiti tijekom razdoblja korekcije, i učinili to. Upravo zato možemo reći kako smo nakon svake korekcije sve zadovoljniji kvalitetom našeg portfelja jer nam upravo takve situacije u kojima se sve prodaje (bilo dobro, bilo loše) omoguće da na rasprodaji kupimo kvalitetan „komad robe". Smanjena izloženost domaćem tržištu ostaje i nadalje, budući da je RH jedna od rijetkih zemalja EU u kojoj se još nije pronašla formula za pokretanje značajnijeg i održivijeg gospodarskog rasta.
Izvor: Hypo Alpe-Adria-Invest
Tečajnica svih HI fondova
Nakon turbulentnog kolovoza i rujna, listopad je novčanim tržištima nakon rujanske intervencije HNB-a putem obratne repo aukcije u iznosu od 1,2 mlrd HRK donio očekivano smirenje kao i značajnu diferencijaciju među ZIBORom prema dospijeću. Jednogodišnji ZIBOR se tako kretao na razinama od 2% dok se prekonoćni ZIBOR kretao na razinama od prosječnih 0,75%. Ovo je bitno različita situacija od kraja rujna kada su se i jednogodišnji i prekonoćni ZIBOR kretali na razinama od 2,2%. Listopad je na tržišta donio i HRK aukciju TZ MFIN od 1,3 mlrd HRK. Iako su se ponude na aukciji kretale na razinama od 2,15%-1,4% emisija je ostvarena uz standardni prinos od 1,5%. Razlog ovome se nalazi u tome da je ostvarena emisija 2,5 puta veća od planirane ali i da su investitori u zamjenu za likvidnost koju TZ ipak pružaju u odnosu na oročeni depozit voljni pristati na nešto niži prinos. U narednim razdobljima i dalje očekujemo smirivanje situacije uz ipak nešto povišenu cijenu novca u odnosu na prvu polovicu godine. Investicijska politika HI-cash fonda će se i dalje bazirati na ulaganjima u trezorske zapise RH i depozite kod provjerenih poslovnih banaka u skladu sa strogim internim kriterijima čija važnost posebice dolazi do izražaja u razdobljima povišene volatilnosti kamatnih stopa.
HI-conservative i tržišta obveznica
Listopad je na svjetskim obvezničkim tržištima bio pozitivan te je europski obveznički indeks ostvario rast od 1,0% (1,4% u godini). Domaće tržište je ovog mjeseca ipak slijedilo globalno, ali u znatno manjoj mjeri, te je zabilježilo rast od svega 0,3% (+4,5% u godini). Sukladno svemu navedenom, HI-conservative je u listopadu ostvario rast vrijednosti udjela od 0,9% (+2,5% u godini).
Ovakav rast na stranom obvezničkom tržištu prvenstveno je rezultat deflacijskih pritisaka uzrokovanih usporavanjem kineskog gospodarstva kao i niskim cijenama nafte i naftnih derivata, točnije odgovora ECB-a kako će učiniti što god bude trebalo kako bi se borio s ovom situacijom. A to znači povećanje i produženje programa monetarnog stimulansa.
Rast domaćeg tržišta rezultat je povećane likvidnosti sustava od strane HNB-a, o čemu se pisalo više u prethodnom dijelu.
U narednom periodu s obzirom na najave ECBa na stranom obvezničkom tržištu možemo očekivati daljni rast dok će domaće tržište ostati tiho barem dok ne dobijemo rezultate parlamentarnih izbora koji bi mogli nagovijestiti očekuju li nas ili ne toliko potrebne značajne strukturne reforme.
HI-conservative će i dalje tražiti kvalitetne izdavatelje, po mogućnosti atraktivnog prinosa, kako kod kuće tako i u EU. Povišena razina gotovog novca ostaje do daljnjega.
HI-balanced
Slijedom opisanih kretanja te ostvarenih povrata dioničkih i obvezničkih tržišta (v. HI-conservative i HI-growth) udjeli HI-balanced fonda su u listopadu ostvarili rast od 5,2% (+7,8% u godini, u EUR). Rastu je u prvom redu doprinijela dionička komponenta fonda, ali svoj obol je dala i obveznička komponenta i to prvenstveno međunarodnih obveznica.
HI-growth i tržišta dionica
Listopad je na svjetske burze donio zelenilo. Globalna dionička tržišta porasla su za +9,5%, (+10,0% u godini), dok je domaće tržište ostalo gotovo nepromijenjeno ali ipak pozitivno sa +0,3% (4,5% u godini). HI-growth je sukladno tome zabilježio porast vrijednosti udjela od +7,8% (+11 ,0% u godini). Osnovni razlozi ovako značajnom rastu na globalnim dioničkim tržištima (prvenstveno US i EU) nalaze se u makroekonomskim podacima koji su ipak nešto bolji od očekivanja ali i sezoni kvartalnih izvještaja koja je donijela rezultate poslovanja kompanija također iznad očekivanja analitičara. Snažan zamah rastu posebice na američkom tržištu donijele su i izjave iz američkog FEDa kako je američko gospodarstvo ipak jače nego li je to ranije izgledalo, odnosno kako je puno manje podložno potencijalnim većim negativnim utjecajima tržišta u razvoju (posebice Kine). Također, na određeni je način i signalizirano vrlo vjerojatno podizanje kamatnih stopa, odnosno smanjenje monetarnih stimulansa, što nakon višemjesečnih odgoda više nema negativan prizvuk na tržištu kao što je to bilo ranije, već se zapravo iščekuje kao vrlo pozitivan znak gospodarske stabilnosti i rasta američkog gospodarstva što zapravo i jesete.
U idućem će se razdoblju svakako i dalje pod nešto povećanom prismotrom pratiti gospodarski pokazatelji kao i završetak perioda objava kvartalnih financijskih izvještaja.
Svakako napominjemo kako se upravo u ovim turbulentnim vremenima pokazuje značaj i uspješnost našeg investicijskog procesa koji se fokusira na kvaliteti poslovanja kompanija čije dionice kupujemo, a ne samo na kretanje cijena tih dionica. Upravo smo zahvaljujući tom procesu vrlo precizno i trenutačno ustvrdili koje dionice ćemo kupiti tijekom razdoblja korekcije, i učinili to. Upravo zato možemo reći kako smo nakon svake korekcije sve zadovoljniji kvalitetom našeg portfelja jer nam upravo takve situacije u kojima se sve prodaje (bilo dobro, bilo loše) omoguće da na rasprodaji kupimo kvalitetan „komad robe". Smanjena izloženost domaćem tržištu ostaje i nadalje, budući da je RH jedna od rijetkih zemalja EU u kojoj se još nije pronašla formula za pokretanje značajnijeg i održivijeg gospodarskog rasta.
Izvor: Hypo Alpe-Adria-Invest
Tečajnica svih HI fondova
Podijeli sadržaj: | ||||
- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 23.04.2024 Vjerojatno počinje ciklus pada kamatnih stopa
- 21.04.2024 TJEDNI PREGLED: Svjetske burze pale treći tjedan zaredom, ka...
- 23.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze porasle, britanski FTSE na rekor...
- 23.04.2024 Čisti vodik u EU uglavnom postoji samo na ′papiru̸...
- 25.04.2024 PRIPAJANJE: HPB Kratkoročni obveznički EUR pripojen HPB Kratkoročnom obvezničkom fondu
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 12.04.2024 PRIPAJANJE: Fond InterCapital Conservative Balanced pripojen je fondu InterCapital Balanced
- 26.04.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - ožujak 2024.
- 24.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 22.04.2024. - OTP Invest
- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 16.04.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - ožujak 2024.
- 16.04.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - ožujak 2024.
- 26.04.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - ožujak 2024.
- 25.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u minusu
- 25.04.2024 Neto imovina obveznih mirovinskih fondova u ožujku porasla za 379,5 mln eura
- 25.04.2024 PRIPAJANJE: HPB Kratkoročni obveznički EUR pripojen HPB Kratkoročnom obvezničkom fondu
- 24.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi zeleni
- 26.04.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi učvrstili dobitke na tjednoj razini, promet skroman
- 26.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Tehnološki sektor potaknuo rast burzi
- 26.04.2024 ZSE OTVARANJE: Crobexi na putu dobitaka u ovom tjednu
- 26.04.2024 AZIJSKA TRŽIŠTA: Burze porasle, dolar ojačao prema jenu
- 26.04.2024 WALL STREET: Indeksi pali nakon slabih gospodarskih podataka
- 25.04.2024 Adris grupa će isplatiti dividendu od 2,57 eura po dionici
- 25.04.2024 Ina u prvom tromjesečju s 12 milijuna eura neto dobiti
- 25.04.2024 Neto dobit 6,4 milijuna eura
- 25.04.2024 Nestlé objavio financijske rezultate za prvo tromjesečje 2024. godine
- 25.04.2024 Atlantic grupa u prvom tromjesečju s 3,2 posto većom dobiti nego lani
- 25.04.2024 Vujčić očekuje pad inflacije na 2% tijekom ljeta, te rast gospodarstva veći od 3,2%
- 25.04.2024 Novi poslovi u Sloveniji i Albaniji vrijedni više od 27 milijuna eura
- 25.04.2024 Prilika da građani sami proizvode i dijele energiju
- 25.04.2024 Njemačke potrošače ohrabrili dogovori o plaćama
- 25.04.2024 Odlična poslovna godina za dioničare Jadranskog naftovoda