- 26.04.2024 Bilo bi poželjno sva buduća izdanja obveznica ostanu na doma...
- 26.04.2024 Cijene nafte porasle prema 90 dolara, američka ministrica um...
- 26.04.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili tjedni dobitak, Atlantic naj...
- 26.04.2024 ZSE DANAS: Crobexi zeleni, dobitnik u plusu više od 13 posto
- 26.04.2024 Financijska imovina kućanstava u 2023. porasla za 6,2 milija...
- 25.04.2024 PRIPAJANJE: HPB Kratkoročni obveznički EUR pripojen HPB Kratkoročnom obvezničkom fondu
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 12.04.2024 PRIPAJANJE: Fond InterCapital Conservative Balanced pripojen je fondu InterCapital Balanced
- 30.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 29.04.2024. - OTP Invest
- 26.04.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - ožujak 2024.
- 24.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 22.04.2024. - OTP Invest
- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 16.04.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - ožujak 2024.
- 30.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi rasli
- 30.04.2024 MIROVINCI TJEDNO: Prevladali fondovi s rastom vrijednosti udjela
- 29.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u plusu
- 29.04.2024 TJEDNI PREGLED: Tjedan obilježili fondovi s pozitivnim rezultatom
- 26.04.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - ožujak 2024.
- 30.04.2024 Cijene nafte na 88 dolara, trgovce brine potražnja
- 30.04.2024 ZSE DANAS: Crobexi različitih predznaka uz solidan promet
- 30.04.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi blago porasli, u fokusu poslovni rezultati kompanija
- 30.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Ulagači oprezni, u fokusu inflacija
- 30.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 29.04.2024. - OTP Invest
- 30.04.2024 Erste banka uvećala neto dobit za 9,4 posto
- 30.04.2024 Kvartalna neto dobit Podravke 23,5 milijuna eura
- 30.04.2024 Više cijene pomogle Carlsbergu na početku godine
- 30.04.2024 Span Grupa u prvom tromjesečju s 31 posto nižom neto dobiti
- 30.04.2024 Janaf u prvom tromjesečju poslovao s 13 milijuna eura neto dobiti
- 30.04.2024 Eurozona na početku godine izašla iz recesije
- 30.04.2024 Inflacija u travnju pala na 3,7 posto
- 30.04.2024 Nova kreditna linija od 250 mln eura za energetsku učinkovitost poduzeća
- 29.04.2024 Inflacija u Njemačkoj stabilna u travnju
- 29.04.2024 Britanski naftni div zarađuje milijardu dolara na trgovini u SAD-u
ANALIZA Objavljeno: 28.08.2023
Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXIX
Podijeli sadržaj: | ||||
Datum analize: 28/08/2023
TRENUTNO STANJE:
Ovaj tjedan je pokazao koliko je tržište izluđeno. Prvo je sve bilo odlično. US indeksi su se odbili od tehničkoga dna i poletjeli. Naslovi su bili da burza raste zato što se smanjuje strah od recesije. Onda je još izašla NVDA s najboljim rezultatima ikad i naravno da je tržište kolapsiralo. Naslovi su pisali da se svi ponovo boje recesije.
Najbolji dio tjedna je bio u petak navečer 25.08.2023. po našem vremenu kada je nafta u vremenskom period od dva sata, bez ikakvih vijesti, narasla više od 2$ ili preko 3%. Nitko ne zna što napraviti. Sve je strah. Tržište je skupo, ali nema ekonomskih podataka koji bi ga mogli srušiti.
Objašnjenje je relativno jednostavno. Nekoliko ozbiljnih analitičara sve razumije, ali većina mase tržišta jednostavno ne može prokljuviti što se događa. I ja sam u ovoj drugoj masi kao što sam i pisao. Postoje dva moguća scenarija, dvije budućnosti i sada jednostavno moram čekati da vidim koja budućnost će se dogoditi.
Powell je održao govor koji tržište nije razumjelo. Burza gleda promjene, a FED gleda stanje. Na primjer za burzu je pad inflacije s 5,5% na 5% sjajna vijest. Ali za FED ta promjena nije toliko važna jer je inflacije iznad 2%. Zato nema razgovora o tome da FED normalizira kamatnu stopu. Za normalizaciju monetarne politike potrebno je da inflacija padne ispod 3% i to temeljna PCE inflacija. Sve ostalo je samo trend.
Zaključno kamatna stopa ostaje visoka, a normalizacija u najboljem slučaju znači smanjenje od 1%. Za pad kamatne stope na 2% potrebna je deflacija i značajan recesija. Za spuštanje krivulje prinosa prema dolje potrebna je QE intervencija od najmanje 1 bilijun dolara godišnje i smanjenje deficita na tu razinu.
Benzin u SAD-u je praktično na istoj razini kao i prošle godine. To znači da pozitivan učinak pada cijena benzina na CPI je nestao. Prema tome rast CPI je jako izgledan i sljedeći mjesec temeljna i opća inflacija bi se trebale približiti. Pitanje je samo za koliko? Najvažnije pitanje je koliko će temeljna inflacija narasti i to je odgovor na sve.
Pad temeljne inflacije (malo vjerojatan) će uzrokovati da burza poleti kao raketa. Rast opće inflacije će napraviti suprotno. S obzirom da ne moram pogađati niti da se moram pozicionirati onda neću. Zašto riskirati
DAX je mrtav. Podsjeća me na nešto što je trulo i pluta na moru. Jednostavno u jednom trenutku će potonuti. Fascinira me koliko dugo i s koliko lošim podatcima se DAX uspijeva održati na ovim razinama. Elementarna tehnička analiza kaže da što se duže nešto nakuplja na nekim razinama proboj će biti jači. Sudeći prema podatcima proboj prema gore nije vjerojatan, a izgleda da nema želje za probojem prema dolje.
Ovaj tjedan je inflacija i zaposlenost u Njemačkoj. Možda ti podatci naprave nešto.
HIPOTEZE I PREDVIĐANJA:
Nema potrebe za novim hipotezama. Sada je samo važno saznati u kojemu stanju ćemo se nalaziti i onda to protrgovati.
TAKTIKE I STRATEGIJE:
Prošli tjedn je bio jako loš. Praktički sam prodao dno i kupio vrh. Jednostavno loše trgovanje.
Imam put opcije na dugoročne US i EU obveznice. Indeksima trgujem intra dnevno, kratak sam euro preko opcija i imam bull call spread na nafti. Ne vjerujem u niti jednu poziciju koju imam niti mislim da je bilo koja od njih dobra ili bolja od neke druge. Većinu imam temeljenu na fundamentima i s time da je svaku poziciju ne planiram držati duže od srijede kada je EU inflacija. Ukoliko uhvatim dobit prije toga sve ću likvidirati.
Kao i zadnjih nekoliko tjedana sve pozicije nemaju smisla jer postoje dvije budućnosti. Kada budem uvjeren u pojedinu budućnost onda ću se dugoročno pozicionirati.
Podijeli sadržaj: | ||||
- 26.04.2024 Bilo bi poželjno sva buduća izdanja obveznica ostanu na doma...
- 26.04.2024 Cijene nafte porasle prema 90 dolara, američka ministrica um...
- 26.04.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili tjedni dobitak, Atlantic naj...
- 26.04.2024 ZSE DANAS: Crobexi zeleni, dobitnik u plusu više od 13 posto
- 26.04.2024 Financijska imovina kućanstava u 2023. porasla za 6,2 milija...
- 25.04.2024 PRIPAJANJE: HPB Kratkoročni obveznički EUR pripojen HPB Kratkoročnom obvezničkom fondu
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 12.04.2024 PRIPAJANJE: Fond InterCapital Conservative Balanced pripojen je fondu InterCapital Balanced
- 30.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 29.04.2024. - OTP Invest
- 26.04.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - ožujak 2024.
- 24.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 22.04.2024. - OTP Invest
- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 16.04.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - ožujak 2024.
- 30.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi rasli
- 30.04.2024 MIROVINCI TJEDNO: Prevladali fondovi s rastom vrijednosti udjela
- 29.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u plusu
- 29.04.2024 TJEDNI PREGLED: Tjedan obilježili fondovi s pozitivnim rezultatom
- 26.04.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - ožujak 2024.
- 30.04.2024 Cijene nafte na 88 dolara, trgovce brine potražnja
- 30.04.2024 ZSE DANAS: Crobexi različitih predznaka uz solidan promet
- 30.04.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi blago porasli, u fokusu poslovni rezultati kompanija
- 30.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Ulagači oprezni, u fokusu inflacija
- 30.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 29.04.2024. - OTP Invest
- 30.04.2024 Erste banka uvećala neto dobit za 9,4 posto
- 30.04.2024 Kvartalna neto dobit Podravke 23,5 milijuna eura
- 30.04.2024 Više cijene pomogle Carlsbergu na početku godine
- 30.04.2024 Span Grupa u prvom tromjesečju s 31 posto nižom neto dobiti
- 30.04.2024 Janaf u prvom tromjesečju poslovao s 13 milijuna eura neto dobiti
- 30.04.2024 Eurozona na početku godine izašla iz recesije
- 30.04.2024 Inflacija u travnju pala na 3,7 posto
- 30.04.2024 Nova kreditna linija od 250 mln eura za energetsku učinkovitost poduzeća
- 29.04.2024 Inflacija u Njemačkoj stabilna u travnju
- 29.04.2024 Britanski naftni div zarađuje milijardu dolara na trgovini u SAD-u