Fond Eurizon HR Bond je u srpnju porastao 0,50%. Krajem srpnja, najznačajnije globalne centralne banke poput američkog FED-a te europskog ECB-a su nastavile s politikom zaoštravanja monetarne politike putem dizanja kamatnih stopa te su obje podigle referentni kamatnjak za 25 baznih bodova. Tržišna očekivanja nakon komentara čelnika centralnih banaka su da uz veliku vjerojatnost smo dosegli kamatni vrhunac u SAD-u, dok u Europi je realnije očekivati nastavak zaoštravanja monetarne politike uz još jedno, do dva podizanja kamatnjaka po 25 baznih bodova.

Navedeno se može promijeniti oviseći ponajviše o makroekonomskim podacima poput: podataka sa tržišta rada u SAD-u te temeljne stope inflacije u Europi. Najveći pozitivan utjecaj na prinos fonda unutar mjeseca imale su euroobveznice Rumunjske dospijeća 2030. godine a po pozitivnoj izvedbi pratile su ih obveznice Hrvatske dospijeća 2029. godine.

Modificirana duracija fonda krajem srpnja iznosi 4,82.

Eurizon HR Conservative 10 fond

Fond Eurizon HR Conservative 10 je u srpnju porastao 0,34%, a obveznička komponenta fonda ovaj mjesec je imala pozitivan doprinos. Najveći pozitivan utjecaj na prinos fonda unutar mjeseca imale su obveznice Hrvatske dospijeća 2028. godine, koje su slijedile obveznice Hrvatske dospijeća 2026. godine. Krajem srpnja, najznačajnije globalne centralne banke poput američkog FED-a te europskog ECB-a su nastavile s politikom zaoštravanja monetarne politike putem dizanja kamatnih stopa te su obje podigle referentni kamatnjak za 25 baznih bodova.

Tržišna očekivanja nakon komentara čelnika centralnih banaka su da uz veliku vjerojatnost smo dosegli kamatni vrhunac u SAD-u, dok u Europi je realnije očekivati nastavak zaoštravanja monetarne politike uz još jedno, do dva podizanja kamatnjaka po 25 baznih bodova. Navedeno se može promijeniti oviseći ponajviše o makroekonomskim podacima poput: podataka sa tržišta rada u SAD-u te temeljne stope inflacije u Europi. Modificirana duracija fonda krajem srpnja iznosi 3,46.

Dionička komponenta fonda koja se sastoji od financijskog instrumenta (ETF-a) s izloženošću prema njemačkom DAX indeksu bilježi pozitivan doprinos prinosu fonda, s rastom od 1,91% u srpnju. Silazni trend inflacije i preliminarni makroekonomski podaci koji pokazuju rast ekonomije eurozone za 0,3% u drugom kvartalu u odnosu na prethodni kvartal, bili su dodatni impuls europskom dioničkom tržištu u srpnju, koje nakon zadnjeg sastanka FED-a i ECB-a očekuje skori kraj restriktivne monetarne politike. Udio dioničke komponente u neto imovini fonda krajem lipnja je iznosio 9,83%, što predstavlja povećanje za otprilike 1 postotni bod u odnosu na kraj lipnja.

Eurizon HR Global fond

Cijena udjela Eurizon HR Global fonda u srpnju bilježi rast od 1,28%, uz pozitivan doprinos dioničke komponente fonda koja se sastoji od izloženosti prema svjetskim dioničkim tržištima. Svi dionički financijski instrumenti su i ovaj mjesec imali pozitivnu izvedbu, u rasponu od 0,84% do 5,67%, a najveći rast (5,67%) bilježi ETF izložen prema regiji Azija bez Japana. Veći pad inflacije od očekivanja u SAD-u u lipnju, s padom godišnje stope inflacije s 4% u svibnju na 3% te makroekonomski podaci koji i dalje potvrđuju otpornost vodećih ekonomija, posebice one najvažnije - Sjedinjenih Američkih

Država, gdje je BDP u drugom kvartalu zabilježio veći rast od očekivanja (2,4% u odnosu na prethodni kvartal), doprinijeli su nastavku pozitivnog trenda na dioničkim tržištima i u srpnju. Krajem srpnja dvije vodeće svjetske središnje banke - američki FED i europski ECB podignule su kamatne stope za 25 baznih bodova, sukladno očekivanju tržišta. Obje središnje banke su naglasile kako borba s inflacijom još uvijek nije gotova no da će sljedeći potezi ovisiti o makroekonomskim podacima. što implicira i mogući završetak restriktivne monetarne politike, ako inflacija nastavi slabiti željenim tempom i ako američko tržište rada pokaže znakove normalizacije ponude i potražnje za radnicima.

Retorika središnjih banaka i posljednji makroekonomski podaci pružili su investitorima nadu se kako se bliži kraj restriktivne monetarne politike te je i kraj mjeseca prošao bez turbulencija. U takvom okruženju američki S&P 500 indeks bilježi rast od 3,11% u srpnju, japanski Nikkei 225 blagi pad od 0,05%, europski blue-chip indeks Euro Stoxx 50 rast od 1,64%, njemački DAX indeks +1,85%, te kineski Shanghai Composite +2,78%. Krajem srpnja udio dioničkih financijskih instrumenata u neto imovini fonda iznosio je 51,78%.

Obveznički dio portfelja ostvario je pozitivan doprinos ovaj mjesec. Najveći pozitivan utjecaj na prinos fonda unutar mjeseca imale su euroobveznice Rumunjske dospijeća 2030. godine koje su po izvedbi pratile euroobveznice Sjeverne Makedonije dospijeća 2025. godine.

Modificirana duracija fonda krajem srpnja iznosi 1,94.

Eurizon HR Moderate 30 fond

Fond Eurizon HR Moderate 30 je u srpnju povećao svoju vrijednost 0,86%. Obveznički dio portfelja ostvario je pozitivan doprinos. Od obvezničkog segmenta najveći pozitivan utjecaj na prinos fonda unutar mjeseca imale su euroobveznice Rumunjske dospijeća 2030. godine te euroobveznice Rumunjske dospijeća 2028. godine. Dionička komponenta fonda imala je pozitivan doprinos u srpnju, uz prinose fondova u rasponu od 0,76% do 1,94%. Veći pad inflacije od očekivanja u SAD-u u lipnju, s padom godišnje stope inflacije s 4% u svibnju na 3% te makroekonomski podaci koji i dalje potvrđuju otpornost američke ekonomije, gdje je BDP u drugom kvartalu zabilježio veći rast od očekivanja (2,4% u odnosu na prethodni kvartal), doprinijeli su nastavku pozitivnog trenda na američkom dioničkom tržištu i u srpnju.

Preliminarni makroekonomski podaci pokazali su i rast ekonomije eurozone za 0,3% u drugom kvartalu u odnosu na prethodni kvartal, a potvrđen je i silazni trend inflacije i u eurozoni. Retorika središnjih banaka i posljednji makroekonomski podaci pružili su investitorima nadu se kako se bliži kraj restriktivne monetarne politike te je i kraj mjeseca prošao bez turbulencija. U takvom okruženju američki S&P 500 indeks bilježi rast od 3,11% u srpnju, europski blue-chip indeks Euro Stoxx 50 +1,64%, njemački DAX indeks +1,85% a francuski CAC 40 indeks +1,32%.

Krajem srpnja udio investicijskih fondova s fleksibilnom izloženošću prema dioničkim tržištima SAD-a i Europe u neto imovini fonda, iznosio je otprilike 28,5%.

Eurizon HR Dollar Progressive fond

Fond Eurizon HR Dollar Progressive je u srpnju povećao svoju vrijednost 1,54%. Obveznički dio portfelja ostvario je pozitivan doprinos. Najveći pozitivan utjecaj na prinos fonda unutar mjeseca imale su dolarske obveznice Italije dospijeća 2024. godine, a po pozitivnoj izvedbi slijedile su ih dolarske obveznice Rumunjske dospijeća 2024. godine. Čelnici FED-a na redovitom zasjedanju u srpnju nastavili su zaoštravati monetarnu politiku uz podizanje referentnog kamatnjaka za 25 baznih bodova te se trenutno nalazi u rasponu od 5,25-5,50%, čime je potencijalno dosegnut kamatonosni vrhunac.

Modificirana duracija fonda krajem srpnja iznosi 1,01. Dionička komponenta fonda koja se sastoji od udjela u investicijskim fondovima s izloženošću prema globalnom dioničkom tržištu u srpnju je zabilježila pozitivan rezultat, uz pozitivan prinos sva tri dionička fonda, Eurizon Fund Equity Innovation (+3,57%), Eurizon Fund Equity Planet (+3,46%) i Eurizon Fund Equity People (+3,47%).

Svjetska dionička tržišta u srpnju su nastavila s trendom rasta te su sukladno tome ostvarila pozitivne rezultate. Najbolje prinose u proteklom su mjesecu ostvarili neki od najznačajnijih dioničkih indeksa regije Azija - Pacifik. Sukladno tome, lokalni dionički indeks u Hong Kongu, Hang Seng, na mjesečnoj je razini porastao za 6,15%, dok je kineski Shanghai Composite ojačao za 2,78%. Vrlo lijepe prinose ostvarili su i vodeći dionički indeksi Sjedinjenih Američkih Država pa je sukladno tome S&P 500 indeks ojačao za 3,11% a Dow Jones indeks za 3,35%.

Nešto slabije no i dalje pozitivne prinose u proteklom su mjesecu realizirali vodeći dionički indeksi zemalja članica Europske Unije pa je prema tome europski blue - chip indeks Euro Stoxx 50 porastao za 1,64%. Krajem srpnja, udio dioničkih financijskih instrumenata u neto imovini fonda iznosio je otprilike 31,00%.

Eurizon HR Start fond

Fond Eurizon HR Start je u srpnju porastao za 0,19% ulažući u obveznice Republike Hrvatske, Austrije i Njemačke te upravljajući ročnošću depozita kod najvećih banaka u Republici Hrvatskoj. Duracija Eurizon HR Start fonda je krajem mjeseca bila 0,87.

U srpnju je, prema očekivanju tržišnih sudionika, ECB podignuo kamatnu stopu za 25 baznih poena. Kamatna stopa za glavne operacije refinanciranja je sad 4,25%, a kamatna stopa na novčani depozit 3,75%. Tijekom srpnja nije bilo aukcije trezorskih zapisa Ministarstva financija. Prinos na jednogodišnji trezorski zapis i dalje je na 3,50% dok su prinosi na trezorske zapise dospijeća 91 i 182 dana 2,00% i 3,20%.

U narednom razdoblju na domaćem tržištu očekujemo povećanje kamatnih stopa za cca 25 baznih bodova na rokove do mjesec dana te nepromijenjene prinose na trezorske zapise.

Eurizon HR D-Start fond

Fond Eurizon HR D-Start je u srpnju porastao za 0,28% ulažući u obveznice Republike Hrvatske denominirane u dolaru, obveznice Rumunjske i Italije denominirane u dolaru, obveznice i trezorske zapise Sjedinjenih Američkih Država te upravljajući ročnošću depozita kod najvećih banaka. Duracija Eurizon HR D-Start fonda je krajem mjeseca bila 1,13.

U srpnju je Američka središnja banka, nakon stanke u lipnju, povećala referentni kamatnjak za 25 baznih bodova te se sada nalazi u rasponu 5,25%-5,50%. Fokus na inflaciju i borba protiv iste ostaju i dalje glavni prioritet uz mogućnost novog podizanja referentnog kamatnjaka u slučaju da to bude potrebno. U kolovozu, u skladu s navedenim, očekujemo kamatne stope duž cijele dolarske krivulje na nešto višim razinama.

Eurizon HR Equity fond

U srpnju su sva regionalna tržišta zabilježila pozitivne prinose, tako je i ukupni doprinos tih regionalnih tržišta na cijenu udjela Eurizon HR Equity fonda bio pozitivan (+2,92%).

Domaći dionički indeks CROBEX zabilježio je rast (+2,57%). Od likvidnijih sastavnica CROBEX indeksa najveći rast realizirala je dionica Končar-elektroindustrija d.d. koje je ojačala za 17,22%. Grupa Končar Elektroindustrija d.d. priopćila je da je normalizirana konsolidirana neto dobit porasla na 23,3 milijuna eura u prvoj polovici 2023., sa 12,7 milijuna eura u istom razdoblju prošle godine. Konsolidirani prihod od prodaje roba i usluga u prvih šest mjeseci ove godine iznosili su 382,9 milijuna eura, što predstavlja godišnji porast od 93,9 milijuna eura ili 32,5%. Normalizirana EBITDA iznosila je 34,3 milijuna eura, što je 68,4% više na godišnjoj razini.

Ericsson Nikola Tesla d.d. je najavio potpisivanje nekoliko novih ugovora u segmentu digitalne transformacije javne uprave i usluga. Riječ je o ugovorima ukupne vrijednosti preko 6,8 milijuna eura.

Slovensko dioničko tržište realiziralo je drugi najbolji prinos među regionalnim dioničkim tržištima, gdje je lokalni dionički indeks SBITOP porastao za 2,12%. Rast je predvodila dionica Luka Koper d.d. koja je ojačala u srpnju za 11,58%. Kompanija je objavila da je otvorila novi pogon za skladištenje 3.500 vozila na svom automobilskom terminalu koji je vrijedan 7,3 milijuna eura. Budući da je projekt sada završen, kompanija je tako proširila svoje skladišne kapacitete na ukupno 46.500 vozila.

Najmanji pozitivni prinos zabilježilo je dioničko tržište u Srbiji, tamo je lokalni dionički indeks BELEX15 porastao za 0,56%.

Rumunjsko dioničko tržište bilo je najuspješnije regionalno dioničko tržište. Lokalni dionički indeks BET ojačao je za 5,96%. Ovaj rast predvodile su dionice iz bankarskog i energetskog sektora. Rumunjski proizvođač struje Hidroelectrica S.A., koji je u većinskom državnom vlasništvu, objavio je da je njegova cijena dionice u IPO-u bila procijenjena na 21 EUR po dionici, što implicira tržišnu kapitalizaciju kompanije od 9,4 milijarde eura. Dionice Hidroelectrica S.A. bit će uključene u nekoliko indeksa globalnih pružatelja usluga dioničkih indeksa kao što su FTSE Russell i MSCI. Tako će dionice Hidroelectrice S.A. uskoro biti uključene u FTSE Global All-World Index, FTSE Global Large Cap Index i FTSE Emerging Indeks i FTSE Russell.

Tako je uspješnim završetkom jednog od najvećih IPO-a u Rumunjskoj, lokalno tržište dionica dobilo veći značaj među regionalnim tržištima dionica.
Od početka ove godine najbolje regionalne dionice bile su hrvatske dionice, pri čemu je zagrebački dionički indeks CROBEX zabilježio rast od 21,62%. Drugo najuspješnije dioničko tržište bio je slovensko dioničko tržište gdje je lokalni dionički indeks SBITOP porastao od početka godine za 20,10%. Slijedi ga rumunjsko dioničko tržište gdje je lokalni dionički indeks BET zabilježio rast od 13,41%, dok su najmanji prinos realizirale dionice u Srbiji (BELEX15 indeks; +6,02%).

Mi smo u srpnju povećavali izloženost prema domaćim, slovenskim i rumunjskim dionicama, dok ostalih značajnijih promjena nije bilo. Na kraju srpnja ukupna izloženost fonda prema regionalnim dionicama iznosila je 79,98%.

Eurizon HR Equity World fond

Cijena udjela Eurizon HR Equity World fonda u lipnju je ojačala za 2,35%. Dioničke komponente Fonda zabilježile su pozitivne prinose. Najviše je ojačala komponenta koja pokriva dionička tržišta Azije bez Japana (XTRACKERS MSCI AC ASIA EX JA; +5,67%). Najmanji prinos realizirala je dionička komponenta koja prati dionička tržišta Japana (ISHARES MSCI JAPAN;+0,84%).

Svjetska dionička tržišta u srpnju su nastavila s rastom te su sukladno tome ostvarila vrlo dobre rezultate. Pozitivne prinose na mjesečnoj razini realizirali su gotovo svi najznačajniji svjetski dionički indeksi dok su kao i obično neke regije bilježile više prinose od ostalih. Najbolje prinose na mjesečnoj razini ostvarili su vodeći dionički indeksi Sjedinjenih Američkih Država.

Sukladno tome S&P 500 indeks u srpnju je porastao za 3,11% dok je Dow Jones indeks ojačao za 3,35%. Nešto slabije no i dalje vrlo dobre prinose na mjesečnoj su razini realizirali vodeći dionički indeksi zemalja članica Europske Unije. Prema tome, europski blue - chip indeks Euro Stoxx 50 na mjesečnoj je razini porastao za vrlo dobrih 1,64%. Uglavnom pozitivne prinose u srpnju su
ostvarili i ključni dionički indeksi regije Azija - Pacifik, te dionički indeksi zemalja u razvoju.

Krajem srpnja, udio dioničkih financijskih instrumenata u neto imovini fonda iznosio je 91,85%.