Fond je u lipnju porastao 0,21%. U skladu s očekivanjima ECB je na redovnom sastanku u lipnju odlučio dodatno povećati ključne kamatne stope za 25 baznih bodova čime je glavna stopa refinanciranja podignuta na 4%, a depozitna stopa na 3,5% kako bi se uspješno nastavili boriti sa inflacijom. Uz navedeno najavljen je prestanak reinvestiranja u sklopu programa APP od početka srpnja ove godine. S druge strane Atlantika čelnici FED-a na redovitom zasjedanju u lipnju odlučili su da je vrijeme za stanku vezano uz podizanje kamatnih stopa te je raspon referentne kamatne stope ostao nepromijenjen, na 5-5,25%, nakon čak deset uzastopnih sjednica na kojima su zaoštravali monetarnu politiku.

Unatoč navedenom, objavili su i nadalje predanu borbu posebice protiv stope temeljne („core") inflacije te da su spremni za nova podizanja kamata u slučaju da bude potrebno u drugoj polovici ove godine, naglasivši da je to čak vrlo izgledno. Najveći pozitivan utjecaj na prinos fonda unutar mjeseca imale su euroobveznice Rumunjske dospijeća 2030. godine a po pozitivnoj izvedbi pratile su ih euroobveznice Italije dospijeća 2033. godine.

Modificirana duracija Eurizon HR Bond fonda krajem lipnja iznosi 4,64.

Eurizon HR Conservative 10 fond

Fond Eurizon HR Conservative 10 je u lipnju porastao 0,39%, a obveznička komponenta fonda ovaj mjesec je imala pozitivan doprinos. Najveći pozitivan utjecaj na prinos fonda unutar mjeseca imale su euroobveznice Republike Hrvatske dospijeća 2031. godine, koje su slijedile euroobveznice Republike Hrvatske dospijeća 2033. godine. U skladu s očekivanjima ECB je na redovnom sastanku u lipnju odlučio dodatno povećati ključne kamatne stope za 25 baznih bodova čime je glavna stopa refinanciranja podignuta na 4%, a depozitna stopa na 3,5% kako bi se uspješno nastavili boriti sa inflacijom. Uz navedeno najavljen je prestanak reinvestiranja u sklopu programa APP od početka srpnja ove godine.

S druge strane Atlantika čelnici FED-a na redovitom zasjedanju u lipnju odlučili su da je vrijeme za stanku vezano uz podizanje kamatnih stopa te je raspon referentne kamatne stope ostao nepromijenjen, na 5-5,25%, nakon čak deset uzastopnih sjednica na kojima su zaoštravali monetarnu politiku. Unatoč navedenom, objavili su i nadalje predanu borbu posebice protiv stope temeljene („core") inflacije te da su spremni za nova podizanja kamata u slučaju da bude potrebno u drugoj polovici ove godine, naglasivši da je to čak vrlo izgledno. Modificirana duracija fonda krajem lipnja iznosi 3,49.

Dionička komponenta fonda koja se sastoji od financijskog instrumenta (ETF-a) s izloženošću prema njemačkom DAX indeksu bilježi pozitivan doprinos prinosu fonda, s rastom od 3,14% u lipnju. Sredinom lipnja njemački DAX indeks dosegnuo je novi povijesni maksimum, a tržište je mjesec završilo u pozitivnom tonu nakon što je američki FED pauzirao s dizanjem kamatnih stopa te nakon što su najnoviji podaci o inflaciji u eurozoni pokazali daljnji pad godišnje stope sa 6,3% u travnju na 6,1% u svibnju te pad temeljne stope inflacije, koja isključuje volatilne komponente energije i hrane, s 5,5% na 5,3%.

U lipnju su objavljeni i revidirani podaci o kretanju BDP-a u prvom kvartalu, koji su iznenađujuće pokazali kako je ekonomija eurozone u prvom kvartalu završila u tehničkoj recesiji, s blagim padom BDP-a od -0,1%, isto kao i u posljednjem kvartalu 2022. godine. No to nije zabrinulo investitore s obzirom na aktualne makroekonomske pokazatelje te s obzirom da su investitori svjesni kako se ovaj ciklus restriktivne monetarne politike bliži svome kraju.

Udio dioničke komponente u neto imovini fonda krajem lipnja je iznosio 8,89%, što predstavlja povećanje za otprilike 2,2 postotna boda u odnosu na kraj svibnja.

Eurizon HR Global fond

Cijena udjela fonda u lipnju bilježi rast od 1,89%, uz pozitivan doprinos dioničke komponente fonda koja se sastoji od izloženosti prema svjetskim dioničkim tržištima. Svi dionički financijski instrumenti su imali pozitivnu izvedbu, u rasponu od 1,36% do 6,27%, a najveći rast (6,27%) bilježi ETF izložen prema američkom dioničkom tržištu. Potvrda otpornosti američke ekonomije na dosadašnju restriktivnu monetarnu politiku, prvo pauziranje FED-a od daljnjeg dizanja kamatnih stopa nakon petnaest mjeseci uzastopnih dizanja te potvrda silaznog trenda ukupne inflacije u SAD-u i eurozoni, glavni su razlozi za pozitivne prinose dioničkih tržišta u lipnju.

Iako dobri makroekonomski pokazatelji u SAD-u znače vjerojatno i dodatna dizanja kamatnih stopa nakon pauziranja u lipnju, investitori su bili optimistični, svjesni da se bliži kraj globalne restriktivne monetarne politike. U takvom okruženju američki S&P 500 indeks bilježi rast od 6,47% u lipnju, japanski Nikkei 225, +7,45%, europski blue-chip indeks Euro Stoxx 50 +4,29%, njemački DAX indeks +3,09%, te kineski Shanghai Composite blagi poad od -0,08%. Krajem lipnja udio dioničkih financijskih instrumenata u neto imovini fonda iznosio je 51,11%, što predstavlja blago smanjenje izloženosti u odnosu na kraj svibnja.

Obveznički dio portfelja ostvario je pozitivan doprinos ovaj mjesec. Najveći pozitivan utjecaj na prinos fonda unutar mjeseca imale su euroobveznice Rumunjske dospijeća 2030. godine koje su po izvedbi pratile euroobveznice Italije dospijeća 2033. godine.

Modificirana duracija Eurizon HR Global fonda krajem lipnja iznosi 1,91.

Eurizon HR Moderate 30 fond

Fond Eurizon HR Moderate 30 je u lipnju povećao svoju vrijednost 0,69%. Obveznički dio portfelja ostvario je pozitivan doprinos. Od obvezničkog segmenta najveći pozitivan utjecaj na prinos fonda unutar mjeseca imale su euroobveznice Italije dospijeća 2031. godine te euroobveznice Rumunjske dospijeća 2031. godine.
Dionička komponenta fonda imala je pozitivan doprinos u lipnju, uz prinose fondova u rasponu od 1,90% do 4,31%.

Potvrda otpornosti američke ekonomije na dosadašnju restriktivnu monetarnu politiku, prvo pauziranje FED-a od daljnjeg dizanja kamatnih stopa nakon petnaest mjeseci uzastopnih dizanja te potvrda silaznog trenda ukupne inflacije u SAD-u i eurozoni, glavni su razlozi za pozitivne prinose američkih i europskih dioničkih tržišta u lipnju. Iako dobri makroekonomski pokazatelji u SAD-u znače vjerojatno i dodatna dizanja kamatnih stopa nakon pauziranja u lipnju, investitori su bili optimistični, svjesni da se bliži kraj globalne restriktivne monetarne politike.

U takvom okruženju američki S&P 500 indeks bilježi rast od 6,47% u svibnju, europski blue-chip indeks Euro Stoxx 50 +4,29%, njemački DAX indeks +3,09% a francuski CAC 40 indeks +4,25%. Krajem lipnja udio investicijskih fondova s fleksibilnom izloženošću prema dioničkim tržištima SAD-a i Europe u neto imovini fonda, iznosio je 28,55%, povećanje za otprilike 0,75 postotnih bodova u odnosu na kraj svibnja.

Eurizon HR Dollar Progressive fond

Fond Eurizon HR Dollar Progressive je u lipnju povećao svoju vrijednost 1,23%. Obveznički dio portfelja ostvario je pozitivan doprinos. Najveći pozitivan utjecaj na prinos fonda unutar mjeseca imale su dolarske obveznice Italije dospijeća 2024. godine, a po pozitivnoj izvedbi slijedile su ih dolarske obveznice Rumunjske dospijeća 2024. godine. Čelnici FED-a na redovitom zasjedanju u lipnju odlučili su da je vrijeme za stanku vezano uz podizanje kamatnih stopa te je raspon referentne kamatne stope ostao nepromijenjen, na 5-5,25% nakon čak deset uzastopnih sjednica na kojima su zaoštravali monetarnu politiku. Unatoč navedenom, objavili su i nadalje predanu borbu posebice protiv stope temeljene inflacije te da su spremni za nova podizanja kamata u slučaju da bude potrebno u drugoj polovici ove godine, naglasivši da je to čak vrlo izgledno. Modificirana duracija fonda krajem lipnja iznosi 0,90.

Dionička komponenta fonda koja se sastoji od udjela u investicijskim fondovima s izloženošću prema globalnom dioničkom tržištu u lipnju je zabilježila pozitivan rezultat, uz pozitivan prinos sva tri dionička fonda, Eurizon Fund Equity Innovation (+7,13%), Eurizon Fund Equity Planet (+6,08%) i Eurizon Fund Equity People (+5,79%). Svjetska dionička tržišta u lipnju su ubrzala trend rasta te su ostvarila jedne od najboljih rezultata u ovoj kalendarskoj godini. Najviši prinosi na mjesečnoj razini ostvareni su na dioničkom tržištu Japana što je također bio slučaj u prethodnim mjesecima.

Sukladno tome tamošnji lokalni dionički indeks Nikkei 225 zabilježio je porast od 7,45% na mjesečnoj razini. Odlični prinosi ostvareni su i na dioničkom tržištu Sjedinjenih Američkih Država gdje je snažni rast tehnološkog sektora pogurao cijene dioničkih indeksa do najviših razina u proteklih godinu dana. Sukladno tome, S&P 500 indeks na mjesečnoj je razini porastao za 6,47% dok je Dow Jones indeks ojačao za 4,56%.

Europski dionički indeksi također su ostvarili vrlo dobre prinose no ipak za nijansu slabije od onih u Japanu ili Sjedinjenim Američkim Državama. Prema tome, europski blue - chip indeks Euro Stoxx 50 u lipnju je ojačao za 4,29%. Krajem lipnja, udio dioničkih financijskih instrumenata u neto imovini fonda iznosio je otprilike 30,10%.

Eurizon HR Flexible 30 fond

Cijena udjela Eurizon HR Flexible 30 fonda u lipnju bilježi porast od 0,45% pri čemu je dionička komponenta dala pozitivan doprinos dok je obveznička komponenta negativno pridonijela promjeni cijene udjela fonda. Svjetska dionička tržišta u lipnju su ostvarila neke od najboljih rezultata u ovoj kalendarskoj godini. Pozitivni prinosi bilježeni su od početka pa sve do kraja mjeseca u svim ključnim regijama svijeta uz ponešto negativnih trgovinskih dana kojih je bilo izuzetno malo. Već treći mjesec u nizu najviše se istaknuo japanski dionički indeks NIkkei 225 zabilježivši porast od 7,45%.

Vodeći američki dionički indeksi također su odradili jedan od najboljih mjeseca u godini, a niti najznačajniji europski dionički indeksi nisu znatno zaostajali. Sukladno tome, S&P 500 indeks na mjesečnoj je razini porastao za 6,47% dok je europski blue - chip indeks Euro Stoxx 50 ojačao za 4,29%. Financijski instrumenti koji sačinjavaju dioničku komponentu fonda u lipnju su porasli za 4,51% odnosno 4,17%. Što se tiče obvezničke komponente, pozitivne prinose u lipnju ostvarili su tek poneki dužnički financijski instrumenti koji ulažu u obveznice zemalja u razvoju u lokalnim valutama.

Vrijednosni papiri koji ulažu u obveznice „core" zemalja ponovno su bilježili najslabije rezultate. Krajem srpnja očekuju se ponovna zasjedanja centralnih banaka kao i novi podatci s makro - ekonomskog tržišta koji će odigrati ključnu ulogu za daljnji smjer razvoja obvezničkog te dioničkog tržišta u narednom razdoblju.

Dionička izloženost fonda krajem mjeseca iznosila je otprilike 24,90%.

Eurizon HR International Multi Asset fond

Cijena udjela Eurizon HR International Multi Asset fonda u lipnju bilježi porast od 0,06%, pri čemu je dionička komponenta dala pozitivan doprinos dok je obveznička komponenta negativno doprinijela promjeni cijene udjela fonda. Multi - asset komponenta zabilježila je mješovite rezultate. Nakon poprilično neutralnih prinosa ostvarenih u svibnju, globalna dionička tržišta u srpnju su realizirala jedne od boljih rezultata u 2023. godini. Gotovo svi najznačajniji svjetski dionički indeksi na mjesečnoj su razini ostvarili pozitivan rezultat. Najviši prinosi tijekom lipnja, ostvareni su na dioničkom tržištu Japana gdje je lokalni dionički indeks Nikkei 225 porastao za 7,45%. Dioničko tržište Sjedinjenih Američkih Država nije bitno zaostajalo pa je sukladno tome jedan od tamošnjih vodećih dioničkih indeksa S&P 500 zabilježio porast od 6,47%.

Najznačajniji europski dionički indeksi također su bilježili pozitivne rezultate pa je prema tome europski blue - chip indeks Euro Stoxx 50 ostvario prinos od 4,29% na mjesečnoj razini. Kineski dionički indeks Shanghai Composite u lipnju je zabilježio blagi pad od 0,08%. MSCI All Country World indeks porastao je za lijepih 5,64%. Većina vrijednosnih papira koji pripadaju obvezničkoj komponenti fonda na mjesečnoj je razini ostvarila negativan rezultat, a najlošije su prošli oni koji ulažu u obveznice „core" zemalja. Multi - asset komponenta ostvarila je vrlo mješovite rezultate.

Smjer kretanja kako obvezničkog tako i dioničkog tržišta u narednom razdoblju, ovisiti će o ishodima sjednica centralnih banaka koje su na rasporedu krajem srpnja ali i o novim podatcima o inflaciji u vodećim svjetskim gospodarstvima, kao što je to bio slučaj i u prethodnim mjesecima.

Dionička izloženost fonda krajem mjeseca iznosila je otprilike 2,10%.

Eurizon HR Start fond

Fond Eurizon HR Start je u lipnju porastao za 0,16% ulažući u obveznice Republike Hrvatske, Austrije i Njemačke te upravljajući ročnošću depozita kod najvećih banaka u Republici Hrvatskoj. Duracija Eurizon HR Start fonda je krajem mjeseca bila 0,87.

U lipnju je, prema očekivanju tržišnih sudionika, ECB podignuo kamatnu stopu za 25 baznih poena. Kamatna stopa za glavne operacije refinanciranja je sad 4,00%, a kamatna stopa na novčani depozit 3,50%. Tijekom lipnja nije bilo aukcije trezorskih zapisa Ministarstva financija. Prinos na jednogodišnji trezorski zapis i dalje je na 3,50% dok su prinosi na trezorske zapise dospijeća 91 i 182 dana 2,00% i 3,20%.

U narednom razdoblju na domaćem tržištu očekujemo blago povećanje kamatnih stopa duž cijele krivulje te povećanje prinosa na trezorske zapise.

Eurizon HR D-Start fond

Fond Eurizon HR D-Start je u lipnju porastao za 0,04% ulažući u obveznice Republike Hrvatske denominirane u dolaru, obveznice Rumunjske i Italije denominirane u dolaru, obveznice i trezorske zapise Sjedinjenih Američkih Država te upravljajući ročnošću depozita kod najvećih banaka. Duracija Eurizon HR D-Start fonda je krajem mjeseca bila 1,06.

U lipnju je Američka središnja banka zadržala referentni kamatnjak na istoj razini u rasponu 5,00%-5,25% te time nakon 10 uzastopnih podizanja zaustavila ciklus vrlo oštre restriktivne monetarne politike. Fokus na inflaciju i borba protiv iste ostaju i dalje glavni prioritet uz mogućnost novog podizanja referentnog kamatnjaka u slučaju da to bude potrebno.

U srpnju, u skladu s navedenim, očekujemo kamatne stope duž cijele dolarske krivulje na nešto višim razinama.

Eurizon HR Equity fond

U lipnju je većina regionalnih tržišta zabilježila pozitivne prinose, te je sveukupni doprinos tih regionalnih tržišta na cijenu udjela Eurizon HR Equity fonda bio pozitivan (+2,97%).

Domaći dionički indeks CROBEX zabilježio je najveći rast (+4,00%) među regionalnim dioničkim tržištima u lipnju. Od likvidnijih sastavnica CROBEX indeksa najveći rast realizirala je dionica Podravka d.d. koja je porasla za 15,23%. Od vijesti iz kompanija izdvojili bi da je Končar-elektroindustrija d.d. izvijestila o sklopljenom ugovoru sa Zagrebačkim električnim tramvajem o kupoprodaji 20 tramvaja u vrijednosti od 37,8 milijuna eura. Ugovori su potpisani u sklopu projekta Primjena zelenih tehnologija u željezničkom putničkom prijevozu iz Nacionalnog plana oporavka i otpornosti 2021. - 2026. Rok za realizaciju ugovora i isporuku svih 20 vozila je kraj prosinca 2025. godine.

Najmanji rast u lipnju realiziralo je slovensko dioničko tržište, gdje je lokalni dionički indeks SBITOP porastao za 1,19%. Rast su predvodile dionice iz farmaceutskog (Krka d.d.; +4,04%) i financijskog (Podzavarovalnica Sava d.d.; +3,85%) sektora.

Jedino dioničko tržište koje je zabilježilo pad je dioničko tržište u Srbiji, tamo je lokalni dionički indeks BELEX15 oslabio za 4,50%. Zbog pojačanih tenzija oko Sjevernog Kosova investitori na lokalnom tržištu su bili većinom na strani prodaje. Pad je predvodila najlikvidnija dionica NIIS a.d. (naftna industrija Srbije a.d.; -13,88%).

Drugo najuspješnije dioničko tržište u lipnju bio je rumunjsko dioničko tržište gdje je lokalni dionički indeks BET zabilježio rast od 2,08%. Krajem tjedna započeo je jedan od najvećih IPO-a na rumunjskom tržištu kapitala. U IPO idu dionice Hidroelectrica S.A. Tvrtka je najveći proizvođač električne energije u Rumunjskoj i ključni igrač u sektoru obnovljive energije u zemlji (185+ elektrana). Rumunjsko ministarstvo energije je većinski vlasnik sa 80% dok Fondul Proprietatea ima 20%, te tih 20% kompanije ide na IPO. Cijena dionice će se odrediti prema interesu investitora, a prema cijeni dionice će ovisiti predviđena tržišna kapitalizacija cijelog IPO-a (procjene su od 1,70 - 2,03 milijardi EUR-a).

Ukoliko promatramo regionalna dionička tržišta u drugom kvartalu 2023. godine, većina je regionalnih burzi realizirala pozitivne prinose, osim burze u Srbiji. Tamo je lokalni dionički indeks BELEX15 ostvario gubitak od 2,46%. Najbolje regionalne dionice u drugom tromjesečju 2023. bile su hrvatske dionice, pri čemu je zagrebački dionički indeks CROBEX zabilježio rast od 4,92%. Drugo najuspješnije dioničko tržište bio je rumunjsko dioničko tržište gdje je lokalni dionički indeks BET zabilježio rast od 3,07%. Slovenski lokalni dionički indeks SBITOP porastao je u drugom kvartalu ove godine za 2,58%.
Mi smo u lipnju povećavali izloženost prema domaćim i slovenskim dionicama, dok ostalih značajnijih promjena nije bilo. Na kraju lipnja ukupna izloženost fonda prema regionalnim dionicama iznosila je 78,30%.

Eurizon HR Equity World fond

Cijena udjela Eurizon HR Equity World fonda u lipnju je ojačala za 2,58%. Dioničke komponente Fonda zabilježile su pozitivne prinose. Najviše je ojačala komponenta koja pokriva dionička tržišta SAD-a (EURIZON FUND-EQ NO AMR LTE-Z; +4,07%). Najmanji prinos realizirala je dionička komponenta koja prati dionička tržišta u razvoju (EURIZON FUND-EQ EMMK SMVO-Z; 0,65%).

Svjetska dionička tržišta u lipnju su ostvarila neke od najboljih rezultata u ovoj kalendarskoj godini. Pozitivni prinosi bilježeni su od početka pa sve do kraja mjeseca u svim ključnim regijama svijeta uz ponešto negativnih trgovinskih dana kojih je bilo izuzetno malo. Već treći mjesec u nizu najviše se istaknuo japanski dionički indeks NIkkei 225 zabilježivši porast od 7,45%. Vodeći američki dionički indeksi također su odradili jedan od najboljih mjeseca u godini, a niti najznačajniji europski dionički indeksi nisu znatno zaostajali. Sukladno tome, S&P 500 indeks na mjesečnoj je razini porastao za 6,47% dok je europski blue - chip indeks Euro Stoxx 50 ojačao za 4,29%.

Krajem travnja, udio dioničkih financijskih instrumenata u neto imovini fonda blago je porastao te je iznosio 88,50%.