- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 23.04.2024 Vjerojatno počinje ciklus pada kamatnih stopa
- 23.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze porasle, britanski FTSE na rekor...
- 21.04.2024 TJEDNI PREGLED: Svjetske burze pale treći tjedan zaredom, ka...
- 23.04.2024 Čisti vodik u EU uglavnom postoji samo na ′papiru̸...
- 25.04.2024 PRIPAJANJE: HPB Kratkoročni obveznički EUR pripojen HPB Kratkoročnom obvezničkom fondu
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 12.04.2024 PRIPAJANJE: Fond InterCapital Conservative Balanced pripojen je fondu InterCapital Balanced
- 26.04.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - ožujak 2024.
- 24.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 22.04.2024. - OTP Invest
- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 16.04.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - ožujak 2024.
- 16.04.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - ožujak 2024.
- 26.04.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - ožujak 2024.
- 25.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u minusu
- 25.04.2024 Neto imovina obveznih mirovinskih fondova u ožujku porasla za 379,5 mln eura
- 25.04.2024 PRIPAJANJE: HPB Kratkoročni obveznički EUR pripojen HPB Kratkoročnom obvezničkom fondu
- 24.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi zeleni
- 26.04.2024 Cijene nafte porasle prema 90 dolara, američka ministrica umirila ulagače
- 26.04.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili tjedni dobitak, Atlantic najlikvidniji
- 26.04.2024 ZSE DANAS: Crobexi zeleni, dobitnik u plusu više od 13 posto
- 26.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi skliznuli
- 26.04.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi učvrstili dobitke na tjednoj razini, promet skroman
- 26.04.2024 Uzet oglašavanja katapultirao prihod Alphabeta
- 26.04.2024 Zaba u prvom tromjesečju s dobiti od 135 milijuna eura, skok za 25 posto
- 25.04.2024 Adris grupa će isplatiti dividendu od 2,57 eura po dionici
- 25.04.2024 Ina u prvom tromjesečju s 12 milijuna eura neto dobiti
- 25.04.2024 Neto dobit 6,4 milijuna eura
- 26.04.2024 Bilo bi poželjno sva buduća izdanja obveznica ostanu na domaćem tržištu
- 26.04.2024 Na kraju ožujka u blokadi 211 tisuća građana
- 26.04.2024 Financijska imovina kućanstava u 2023. porasla za 6,2 milijarde eura
- 26.04.2024 Slabo njemačko gospodarstvo ostavlja trag i na tržištu rada
- 26.04.2024 Promet industrije u veljači porastao 2,7 posto na godišnjoj razini
ZB INVEST Objavljeno: 22.01.2019
Komentar tržišta - ZB Invest - prosinac 2018.
Podijeli sadržaj: | ||||
- Sukladno očekivanju Fed podigao raspon referentne kamatne stope
- Europska komisija odobrila talijanski proračun
- Bijeg investitora u sigurnije klase imovine
- Fitch zadržao kreditni rejting Hrvatske
Na posljednjem ovogodišnjem sastanku FOMC-a potvrđena su očekivanja te su dužnosnici Fed-a podigli raspon referentnog kamatnjaka na 2,25%-2,50%. Četvrto podizanje kamatnjaka u 2018. godini, iako očekivano, negativno je utjecalo na dionička tržišta na kojima sve više vlada strah od usporavanja rasta globalnog gospodarstva. Čelni čovjek Fed-a J. Powell najavio je dva podizanja u 2019. godini, te će uz nastavak smanjivanja bilance središnje banke, dinamika stezanja monetarne politike u narednoj godini biti nešto blaža. Odluka Fed-a suprotna je retorici Trumpove administracije, te je odnos između čelnika Fed-a J. Powella i predsjednika D. Trumpa sve lošiji.
Na mjesečnom sastanku ECB-a očekivano je zadržana stopa referentnog kamatnjaka te je najavljeno zadržavanje kamata na rekordno niskim razinama barem do kraja ljeta 2019. Službeno je potvrđen prestanak programa kupnje obveznica usprkos porastu rizika oko gospodarskog usporavanja eurozone i pojačanih neizvjesnosti na tržištima. Predsjednik ECB-a M. Draghi u iznošenju makroekonomskih projekcija ponovno je smanjio stopu rasta za 2019. godinu s 1,8% na 1,7%, te stopu rasta za ovu godinu s 2,0% na 1,9%.
Fokus investitora ponovno je bio na Italiji. Europska komisija odobrila je talijanski proračun za 2019. godinu s deficitom na razini od 2,04% BDP-a. Tako je otklonjena prijetnja aktiviranja sankcija u okviru Procedure prekomjernog manjka. Talijanske obveznice posljedično su zabilježile pad u prinosima koji su dotakli najnižu razinu u posljednja tri mjeseca, dok su ojačali aprecijacijski pritisci na euro. Britanska premijerka Theresa May dobila je većinu glasova na sastanku Konzervativne stranke na kojem je postojala mogućnost da joj se izglasa nepovjerenje, a ta je vijest podržala aprecijaciju britanske funte.
Cijena sirove nafte dotakla je najniže razine u posljednjih godinu dana. Na sastanku OPEC-a je dogovoreno smanjenje proizvodnje za 1,2 milijuna barela dnevno što je iznad očekivanja tržišta. Unatoč izjavama američkog predsjednika D. Trumpa da su pregovori oko trgovinskog sporazuma s Kinom u tijeku, investitori su u strahu da će nakon isteka 90-dnevnog primirja biti ponovno implementirane sankcije.
U skladu s očekivanjima agencija za procjenu kreditnog rejtinga Fitch zadržala je kreditni rejting Hrvatske na ocjeni BB+ uz pozitivne izglede. Tako je hrvatski rejting zadržan na jednom stupnju ispod investicijskog. Zadržavanju rejtinga Hrvatske pridonijeli su i dobri fiskalni rezultati unatoč pristiglim obvezama po državnim jamstvima (Uljanik), očekivanja kako će proračun opće države u razdoblju od 2019. do 2020. ostati uglavnom uravnotežen te očekivanja kako će udio javnog duga u BDP-u pasti na 74,1% u ovoj, na 68,3% do 2020. te 61,9% do 2023. Pozitivan doprinos došao je i od očekivanja o prosječnom rastu hrvatskog gospodarstva od 2,5% u razdoblju do 2020. te stabilni bankarski sektor. Isto tako Fitch očekuje kako bi Hrvatska mogla do 2020. pristupiti tečajnom mehanizmu ERM2 kao prvom koraku prema eurozoni.
Dionička tržišta
U prosincu je zabilježen snažan pad na dioničkim tržištima uslijed usporavanja rasta globalne ekonomije, neizvjesnosti Fed-ove politike i trgovinskog sukoba, te prisutnih geopolitičkih rizika. Na međunarodnim financijskim tržištima sve su prisutnije špekulacije i strahovi kako američka krivulja prinosa (koja je u jednom segmentu poprimila inverzan oblik) upućuje na recesiju američke ekonomije. Svi glavni dionički indeksi bili su pod snažnim pritiskom tijekom mjeseca: NASDAQ Composite (-9,48%), Dow Jones (-8,66%), S&P 500 (-9,18%). Europska dionička tržišta zabilježila su pad vrijednosti uslijed slabljenja gospodarstva u eurozoni i situacije oko Brexit-a. Tako su na mjesečnoj razini vodeći indeksi ostvarili sljedeće rezultate: njemački DAX (-6,20%), francuski CAC40 (-5,46%) i britanski FTSE100 (-3,61%).
Negativni sentiment europskih investitora nije se prelio na hrvatsko dioničko tržište, pa je tako naš vodeći indeks unatoč globalnim događanjima zabilježio rast vrijednosti (+1,12%). Pesimizam oko rješenja trgovinskih sukoba i usporavanje globalnog rasta utjecali su negativno na MSCI EM dionički indeks (-3,64%).
Obveznička tržišta
Strah investitora od usporavanja globalnog gospodarstva, neizvjesnost Fed-ove politike i rješenja trgovinskog sukoba povećala je averziju prema riziku i posljedično potražnju za vodećim svjetskim obvezničkim izdanjima. Tako je prinos na referentni američki Treasury pao na najniže razine od siječnja (2,68%), a objava kako je Europska komisija odobrila talijanski proračun pozitivno je utjecala na cijene obveznica te posljedično na pad prinosa. Hrvatske euroobveznice su zabilježile blagi rast cijena, dok skromniji volumeni trgovanja nastavljaju obilježavati domaće obvezničko tržište.
Novčano tržište
U prosincu su zabilježene tri devizne intervencije HNB-a uslijed nastavka aprecijacijskih pritisaka na domaću valutu. Prvom intervencijom u mjesecu, koja je ujedno i najveća na hrvatskom tržištu u posljednjih 19 godina, HNB je otkupio 494,7 milijuna eura. Djelovanjem HNB-a sa tržišta je ukupno otkupljeno 1,083 milijarde eura. Tečaj se stabilizirao krajem mjeseca na razini od 7,411 kuna za euro. Tijekom mjeseca zabilježena je blaga deprecijacija dolara te je tečaj EUR/USD zaključen na razini od 1,147 dolara za euro.
Tijekom mjeseca održana je aukcija trezorskih zapisa, te je Ministarstvo financija prihvatilo ponude u iznosu od 1,872 milijardi kuna i 3,3 milijuna eura. Prinos na trezorski zapis u kunama zadržao se na razini od 0,09%, a na trezorski zapis uz valutnu klauzulu na 0,00%. Održana je i strukturna operacija, prva u ovoj godini, na kojoj je HNB uz kamatnu stopu od 1,2% i rok dospijeća od 5 godina bankama plasirao 1,397 milijardi kuna, što upućuje na snažniju kreditnu aktivnost u domaćoj valuti.
Tečajnica fondova ZB Investa
Podijeli sadržaj: | ||||
- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 23.04.2024 Vjerojatno počinje ciklus pada kamatnih stopa
- 23.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze porasle, britanski FTSE na rekor...
- 21.04.2024 TJEDNI PREGLED: Svjetske burze pale treći tjedan zaredom, ka...
- 23.04.2024 Čisti vodik u EU uglavnom postoji samo na ′papiru̸...
- 25.04.2024 PRIPAJANJE: HPB Kratkoročni obveznički EUR pripojen HPB Kratkoročnom obvezničkom fondu
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 12.04.2024 PRIPAJANJE: Fond InterCapital Conservative Balanced pripojen je fondu InterCapital Balanced
- 26.04.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - ožujak 2024.
- 24.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 22.04.2024. - OTP Invest
- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 16.04.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - ožujak 2024.
- 16.04.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - ožujak 2024.
- 26.04.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - ožujak 2024.
- 25.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u minusu
- 25.04.2024 Neto imovina obveznih mirovinskih fondova u ožujku porasla za 379,5 mln eura
- 25.04.2024 PRIPAJANJE: HPB Kratkoročni obveznički EUR pripojen HPB Kratkoročnom obvezničkom fondu
- 24.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi zeleni
- 26.04.2024 Cijene nafte porasle prema 90 dolara, američka ministrica umirila ulagače
- 26.04.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili tjedni dobitak, Atlantic najlikvidniji
- 26.04.2024 ZSE DANAS: Crobexi zeleni, dobitnik u plusu više od 13 posto
- 26.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi skliznuli
- 26.04.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi učvrstili dobitke na tjednoj razini, promet skroman
- 26.04.2024 Uzet oglašavanja katapultirao prihod Alphabeta
- 26.04.2024 Zaba u prvom tromjesečju s dobiti od 135 milijuna eura, skok za 25 posto
- 25.04.2024 Adris grupa će isplatiti dividendu od 2,57 eura po dionici
- 25.04.2024 Ina u prvom tromjesečju s 12 milijuna eura neto dobiti
- 25.04.2024 Neto dobit 6,4 milijuna eura
- 26.04.2024 Bilo bi poželjno sva buduća izdanja obveznica ostanu na domaćem tržištu
- 26.04.2024 Na kraju ožujka u blokadi 211 tisuća građana
- 26.04.2024 Financijska imovina kućanstava u 2023. porasla za 6,2 milijarde eura
- 26.04.2024 Slabo njemačko gospodarstvo ostavlja trag i na tržištu rada
- 26.04.2024 Promet industrije u veljači porastao 2,7 posto na godišnjoj razini