- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 23.04.2024 Vjerojatno počinje ciklus pada kamatnih stopa
- 21.04.2024 TJEDNI PREGLED: Svjetske burze pale treći tjedan zaredom, ka...
- 23.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze porasle, britanski FTSE na rekor...
- 23.04.2024 Čisti vodik u EU uglavnom postoji samo na ′papiru̸...
- 25.04.2024 PRIPAJANJE: HPB Kratkoročni obveznički EUR pripojen HPB Kratkoročnom obvezničkom fondu
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 12.04.2024 PRIPAJANJE: Fond InterCapital Conservative Balanced pripojen je fondu InterCapital Balanced
- 26.04.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - ožujak 2024.
- 24.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 22.04.2024. - OTP Invest
- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 16.04.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - ožujak 2024.
- 16.04.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - ožujak 2024.
- 26.04.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - ožujak 2024.
- 25.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u minusu
- 25.04.2024 Neto imovina obveznih mirovinskih fondova u ožujku porasla za 379,5 mln eura
- 25.04.2024 PRIPAJANJE: HPB Kratkoročni obveznički EUR pripojen HPB Kratkoročnom obvezničkom fondu
- 24.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi zeleni
- 26.04.2024 Cijene nafte porasle prema 90 dolara, američka ministrica umirila ulagače
- 26.04.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili tjedni dobitak, Atlantic najlikvidniji
- 26.04.2024 ZSE DANAS: Crobexi zeleni, dobitnik u plusu više od 13 posto
- 26.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi skliznuli
- 26.04.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi učvrstili dobitke na tjednoj razini, promet skroman
- 26.04.2024 Uzet oglašavanja katapultirao prihod Alphabeta
- 26.04.2024 Zaba u prvom tromjesečju s dobiti od 135 milijuna eura, skok za 25 posto
- 25.04.2024 Adris grupa će isplatiti dividendu od 2,57 eura po dionici
- 25.04.2024 Ina u prvom tromjesečju s 12 milijuna eura neto dobiti
- 25.04.2024 Neto dobit 6,4 milijuna eura
- 26.04.2024 Bilo bi poželjno sva buduća izdanja obveznica ostanu na domaćem tržištu
- 26.04.2024 Na kraju ožujka u blokadi 211 tisuća građana
- 26.04.2024 Financijska imovina kućanstava u 2023. porasla za 6,2 milijarde eura
- 26.04.2024 Slabo njemačko gospodarstvo ostavlja trag i na tržištu rada
- 26.04.2024 Promet industrije u veljači porastao 2,7 posto na godišnjoj razini
ZB INVEST Objavljeno: 24.01.2017
Komentar tržišta - ZB Invest - prosinac 2016.
Podijeli sadržaj: | ||||
- ECB produljio provedbu postojećeg programa kupovine obveznica
- Fed iznenadio najavom intenziviranja dinamike podizanja kamatne stope u 2017.
- Vrijednosti američkih dioničkih indeksa dosegnule nove rekorde
- Povećanje izgleda hrvatskog kreditnog rejtinga s negativnih na stabilne
- Proširenje sporazuma o smanjenju proizvodnje nafte na nezavisne proizvođače
- Američki dolar na novim rekordnim razinama, dvije devizne intervencije HNB-a
Europska središnja banka (ECB) očekivano je zadržala postojeće kamatne stope na povijesno niskim razinama, ali je pomalo iznenadila tržišta objavom produljenja trajanja postojećeg programa otkupa obveznica sve do kraja 2017. godine provođenjem mjesečne kupnje u iznosu od 80 milijardi eura do kraja ožujka, a zatim od travnja do prosinca u mjesečnom iznosu od 60 milijardi eura. Predsjednik Mario Draghi naglasio je mogućnost ponovnog povećanja opsega programa i/ili produljenja razdoblja provedbe, ako gospodarski izgledi postanu nepovoljniji ili financijski uvjeti ne budu u skladu s daljnjim napretkom prema ciljanoj stopi inflacije.
Američka središnja banka (Fed) sukladno očekivanjima povećala je ključne kamatne stope za 0,25 postotnih bodova na raspon između 0,50% i 0,75%. Najavljeno intenziviranje dinamike podizanja kamatnih stopa u 2017. od tri navrata nadmašilo je očekivanja tržišta, što upućuje da Fed u narednom razdoblju očekuje ubrzanje rasta američkog gospodarstva te inflacije odnosno potrošačkih cijena uz nastavak povoljnih pokazatelja tržišta rada.
Međunarodna rejting agencija Standard & Poor′s potvrdila je postojeći hrvatski kreditni rejting, ali je povećala izglede s negativnih na stabilne na krilima daljnje fiskalne konsolidacije i višeg od očekivanog gospodarskog rasta, čime se domaće gospodarstvo pokazalo otpornijim na političku neizvjesnost nastalu sredinom godine izglasavanjem nepovjerenja predsjedniku Vlade Tihomiru Oreškoviću. Usvojenim prijedlogom državnog proračuna u prosincu, nažalost propuštena je prilika za agresivniju fiskalnu konsolidaciju te se predviđa konstantno povećanje umjesto smanjenja rashoda u sve tri naredne godine.
Dionička tržišta
Posljednji mjesec u godini obilježio je prisutan val optimizma na američkom tržištu uz dostizanje novih rekordnih vrijednosti dioničkih indeksa. Tri vodeća indeksa (Dow, S&P 500, Nasdaq) u prvom tjednu trgovanja zabilježila su rast vrijednosti svakog trgovinskog dana, događaj nezabilježen od rujna 2011. godine. Dionički indeksi S&P 500, DOW JONES i NASDAQ Composite ostvarila su povećanje vrijednosti ne samo na mjesečnoj (+1,82%), (+3,34%) i (+1,12%), nego i na godišnjoj razini (+9,54%), (+13,42%) i (+7,50%).
Monetarni stimulans pružio je potporu rastu europskih dioničkih indeksa stoga je na njemački DAX, dodatno poduprt očekivanjima ubrzanja rasta gospodarstva u posljednjem tromjesečju, u prosincu dostigao najvišu ovogodišnju vrijednost uz mjesečni (+7,90%) i godišnji rast (+6,87%). Britanski FTSE100 i francuski CAC40 porasli u 2016. za 14,43% odnosno 4,86% što upućuje da su tržišta kapitala postala sve otpornija na neočekivane događaje i političku neizvjesnost. Naime, sljedeće godine predstoje izbori u Njemačkoj, Francuskoj i Nizozemskoj.
Domaći CROBEX očekivano bilježi mirniju trgovinu u posljednjem tromjesečju, stoga je vrijednost gotovo stagnirala na mjesečnoj razini (-0,15%), ali je u 2016. godini ostvaren rast od respektabilnih 18,06% i najbolji rezultat od 2009. godine. Time izvedba domaćeg indeksa nadmašuje gotovo sve glavne dioničke indekse.
Obveznička tržišta
Povišena volatilnost, odnosno rast prinosa vodećih svjetskih obvezničkih izdanja tijekom mjeseca odraz je reakcije tržišnih sudionika na rezultat talijanskog referenduma i time kratkotrajne političke neizvjesnosti te objave konkretnih mjera i smjera monetarne politike ECB-a i Fed-a. Upravno vijeće ECB-a odlučilo je prilagoditi program otkupa od siječnja 2017. smanjenjem najmanjeg dospijeća obveznica s dvije na godinu dana te u potrebnoj mjeri dopustiti kupnje vrijednosnih papira s prinosom do dospijeća ispod kamatne stope na depozite. Odluka se odrazila na rast cijena obveznica kraće duracije te je dvogodišnja njemačka obveznica dotaknula povijesno najnižu razinu prinosa dosegnuvši negativnih 0,806%.
U drugoj polovini mjeseca prevladao je sentiment padajućih prinosa na desetogodišnji američki Treasury i desetogodišnji njemački Bund. Tijekom mjeseca prevladao je sentiment rastućih cijena hrvatskih euroobveznica.
Tržište roba
Zajednički dogovor o smanjenju proizvodnje nafte između neovisnih proizvođača i OPEC-a postignut je u prvoj polovini mjeseca, prvi puta od 2001. godine. Sporazum o smanjenju proizvodnje nafte za 558 tisuća barela dnevno nadovezuje se na postignuti dogovor OPEC-a krajem studenog. Cijena nafte na međunarodnim tržištima stoga je porasla, Brent (+12,58%), a WTI (+8,66%). Zlato je s druge strane nastavilo gubiti na vrijednosti, ali je mjesec završen cijenom iznad 1.150 dolara po unci.
Novčano tržište
Odluka Fed-a o podizanju ključnih kamatnih stopa poduprla je jačanje američkog dolara prema košarici šest vodećih svjetskih valuta i euru, vrijednost kojeg je u danima nakon objave odluke skliznula na najniže razine od siječnja 2003. godine. Jačanjem dolara tečaj EUR/USD tijekom mjeseca kretao se u rasponu od 1,039 i 1,076.
Na održanoj aukciji trezorskih zapisa Ministarstvo financija ukupno je izdalo 1,068 milijarde kunskih trezorskih zapisa uz daljnji pad prinosa na 0,65%. Dvjema deviznim intervencijama HNB je otkupio 716,3 milijuna eura i time u sustav ubrizgao dodatnih 5,4 milijarde kuna što se posljedično, u uvjetima rekordne likvidnosti sustava, odrazilo na korekciju tržišnih kamatnih stopa i tromjesečni ZIBOR skliznuo je na 0,82%. Istovremeno je HNB nastavio s održavanjem redovnih obratnih repo aukcija. Volatilnijim trgovanjem tečaj EUR/HRK kretao se u rasponu od 7,527-7,572.
Tečajnica svih ZB fondova
Izvor: ZB Invest
Podijeli sadržaj: | ||||
- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 23.04.2024 Vjerojatno počinje ciklus pada kamatnih stopa
- 21.04.2024 TJEDNI PREGLED: Svjetske burze pale treći tjedan zaredom, ka...
- 23.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze porasle, britanski FTSE na rekor...
- 23.04.2024 Čisti vodik u EU uglavnom postoji samo na ′papiru̸...
- 25.04.2024 PRIPAJANJE: HPB Kratkoročni obveznički EUR pripojen HPB Kratkoročnom obvezničkom fondu
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 12.04.2024 PRIPAJANJE: Fond InterCapital Conservative Balanced pripojen je fondu InterCapital Balanced
- 26.04.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - ožujak 2024.
- 24.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 22.04.2024. - OTP Invest
- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 16.04.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - ožujak 2024.
- 16.04.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - ožujak 2024.
- 26.04.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - ožujak 2024.
- 25.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u minusu
- 25.04.2024 Neto imovina obveznih mirovinskih fondova u ožujku porasla za 379,5 mln eura
- 25.04.2024 PRIPAJANJE: HPB Kratkoročni obveznički EUR pripojen HPB Kratkoročnom obvezničkom fondu
- 24.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi zeleni
- 26.04.2024 Cijene nafte porasle prema 90 dolara, američka ministrica umirila ulagače
- 26.04.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili tjedni dobitak, Atlantic najlikvidniji
- 26.04.2024 ZSE DANAS: Crobexi zeleni, dobitnik u plusu više od 13 posto
- 26.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi skliznuli
- 26.04.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi učvrstili dobitke na tjednoj razini, promet skroman
- 26.04.2024 Uzet oglašavanja katapultirao prihod Alphabeta
- 26.04.2024 Zaba u prvom tromjesečju s dobiti od 135 milijuna eura, skok za 25 posto
- 25.04.2024 Adris grupa će isplatiti dividendu od 2,57 eura po dionici
- 25.04.2024 Ina u prvom tromjesečju s 12 milijuna eura neto dobiti
- 25.04.2024 Neto dobit 6,4 milijuna eura
- 26.04.2024 Bilo bi poželjno sva buduća izdanja obveznica ostanu na domaćem tržištu
- 26.04.2024 Na kraju ožujka u blokadi 211 tisuća građana
- 26.04.2024 Financijska imovina kućanstava u 2023. porasla za 6,2 milijarde eura
- 26.04.2024 Slabo njemačko gospodarstvo ostavlja trag i na tržištu rada
- 26.04.2024 Promet industrije u veljači porastao 2,7 posto na godišnjoj razini