- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 23.04.2024 Vjerojatno počinje ciklus pada kamatnih stopa
- 21.04.2024 TJEDNI PREGLED: Svjetske burze pale treći tjedan zaredom, ka...
- 23.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze porasle, britanski FTSE na rekor...
- 23.04.2024 Čisti vodik u EU uglavnom postoji samo na ′papiru̸...
- 25.04.2024 PRIPAJANJE: HPB Kratkoročni obveznički EUR pripojen HPB Kratkoročnom obvezničkom fondu
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 12.04.2024 PRIPAJANJE: Fond InterCapital Conservative Balanced pripojen je fondu InterCapital Balanced
- 26.04.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - ožujak 2024.
- 24.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 22.04.2024. - OTP Invest
- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 16.04.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - ožujak 2024.
- 16.04.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - ožujak 2024.
- 26.04.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - ožujak 2024.
- 25.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u minusu
- 25.04.2024 Neto imovina obveznih mirovinskih fondova u ožujku porasla za 379,5 mln eura
- 25.04.2024 PRIPAJANJE: HPB Kratkoročni obveznički EUR pripojen HPB Kratkoročnom obvezničkom fondu
- 24.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi zeleni
- 26.04.2024 Cijene nafte porasle prema 90 dolara, američka ministrica umirila ulagače
- 26.04.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili tjedni dobitak, Atlantic najlikvidniji
- 26.04.2024 ZSE DANAS: Crobexi zeleni, dobitnik u plusu više od 13 posto
- 26.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi skliznuli
- 26.04.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi učvrstili dobitke na tjednoj razini, promet skroman
- 26.04.2024 Uzet oglašavanja katapultirao prihod Alphabeta
- 26.04.2024 Zaba u prvom tromjesečju s dobiti od 135 milijuna eura, skok za 25 posto
- 25.04.2024 Adris grupa će isplatiti dividendu od 2,57 eura po dionici
- 25.04.2024 Ina u prvom tromjesečju s 12 milijuna eura neto dobiti
- 25.04.2024 Neto dobit 6,4 milijuna eura
- 26.04.2024 Bilo bi poželjno sva buduća izdanja obveznica ostanu na domaćem tržištu
- 26.04.2024 Na kraju ožujka u blokadi 211 tisuća građana
- 26.04.2024 Financijska imovina kućanstava u 2023. porasla za 6,2 milijarde eura
- 26.04.2024 Slabo njemačko gospodarstvo ostavlja trag i na tržištu rada
- 26.04.2024 Promet industrije u veljači porastao 2,7 posto na godišnjoj razini
ZB INVEST Objavljeno: 02.08.2017
Komentar tržišta - ZB Invest - lipanj 2017.
Podijeli sadržaj: | ||||
• Fed drugi put podignuo raspon referentne kamatne stope za 0,25 postotnih bodova
• Potvrđen izlazak Hrvatske iz Postupka prekomjernog deficita (EDP)
• Pokazatelji za prvo polugodište upućuju na iznimno uspješnu turističku sezonu
Europska središnja banka (ECB) očekivano je zadržala kamatne stope na postojećim razinama te potvrdila mjesečne otkupe obveznica na trenutnim razinama. Istovremeno su izostali signali u smjeru zaoštravanja monetarne politike iako je naveden jači zamah gospodarstva eurozone, uz uravnoteženje rizika povezanih s budućim gospodarskim rastom. Međutim, na održanom forumu ECB-a u Sintri (Portugal) predsjednik Mario Draghi naglasio je iščezavanje deflacijskih pritisaka te povratak razdoblju reflacije. Neočekivanu promjenu retorike predsjednika ECB-a, tržišta su protumačila u pogledu ranijeg od očekivanog stezanja monetarne politike, ali je isto ubrzo demantirano od strane visokog čelnika ECB-a.
Američka središnja banka (Fed) drugi put od početka godine pooštrila je monetarnu politiku podizanjem raspona referentne kamatne stope za 0,25 postotnih bodova, na raspon između 1,00% i 1,25%. Istovremeno je signalizirano još jedno podizanje raspona kamatne stope do kraja godine te namjera smanjenja bilance Fed-a kroz niži otkup vrijednosnica.
Nakon što je proteklog mjeseca Europska komisija predložila izlazak Hrvatske iz Postupka prekomjernog deficita (EDP), isti je sredinom lipnja na održanom sastanku Vijeća za ekonomske i financijske poslove službeno potvrđen. Pokazatelji turističkog sektora za prvo polugodište (broj dolazaka +22% i noćenja +23%) upućuju na iznimno uspješnu turističku sezonu i time pozicioniranje turizma kao jednog od glavnih generatora domaće poslovne aktivnosti. Na krilima sezonskog zapošljavanja stopa nezaposlenosti u Hrvatskoj u svibnju je skliznula na 11,7%, najnižu razinu od 2000. godine. Istovremeno je godišnji rast prometa u trgovini na malo (+3,5%) podržan blagim poboljšanjem percepcije potrošača, a ostvaren je i oporavak obujma industrijske proizvodnje (+3,3%).
Dionička tržišta
Unatoč povoljnim makroekonomskim objavama, na mjesečnoj razini zadržalo se okruženje niskih dnevnih prometa te je domaći CROBEX stagnirao (+0,08%). Kompanije u sastavu koncerna Agrokor obavijestile su javnost o prolongaciji roka objave financijskih izvješća te su se očitovale na pitanja dioničara u svezi izdanih jamstava u korist matičnog koncerna i ostalih povezanih društava. U pogledu korporativnih akcija, Hrvatski Telekom d.d. obavijestio je investitore o odluci Uprave o pokretanju programa otkupa vlastitih dionica.
Iščezavanjem geopolitičkog rizika, na krilima održanih parlamentarnih izbora u Velikoj Britaniji i Francuskoj te postignutog dogovora Grčke s kreditorima, fokus investitora usmjeren je na izjave čelnika vodećih centralnih banaka o budućem smjeru monetarne politike. Stoga su se potkraj mjeseca prodajni pritisci s obvezničkog, uslijed bojazni investitora o ranijem od očekivanog stezanja monetarne politike ECB-a, prelili i na europsko dioničko tržište. U takvom ozračju njemački DAX (-2,30%), britanski FTSE100 (-2,76%) i francuski CAC40 (-3,08%) bilježe korekciju vrijednosti.
Dostizanje novih rekordnih razina američkih dioničkih indeksa, predvođeno tehnološkim sektorom, potisnuto je tijekom mjeseca dobitonosnim prodajama dionica kompanija navedenog sektora. Potkraj mjeseca objavom rezultata testiranja otpornosti banaka na šokove (stress-test) od strane Fed-a, ojačao je interes investitora za financijski sektor. U takvom ozračju na mjesečnoj razini DOW JONES (+1,62%) prednjači rastom, dok je porast vrijednosti S&P 500 (+0,48%) usporen, a zabilježena je korekcija NASDAQ Composite (-0,94%).
Obveznička tržišta
Suzdržanost investitora na domaćem obvezničkom tržištu zadržala se do stabilizacije situacije na domaćoj političkoj sceni. Nastavak mirnog razdoblja, uz blago povišene volumene trgovanja obilježio je tržište do kraja mjeseca kada je najavljeno novo izdanje 15-godišnje obveznice indeksirane uz euro. Tijekom mjeseca primjetan je trend rasta cijena hrvatskih euroobveznica, ali je isti potkraj mjeseca zaustavljen prelijevanjem sentimenta rastućih prinosa s europskih tržišta.
Obilje likvidnosti na europskim tržištima i nastavak ekspanzivne monetarne politike ECB-a zadržali su kretanje prinosa na desetogodišnji njemački Bund na niskim razinama. Međutim, neočekivanom promjenom retorike predsjednika ECB-a prinos na istoimeno izdanje snažno je poskočio te je mjesec zaključen prinosom od 0,47%.
Zadržavanje prinosa na američke obveznice na niskim razinama, unatoč zaoštravanju monetarne politike, odraz je bojazni investitora u svezi slabijeg pokazatelja potrošačkog sentimenta i signala o sporijem od očekivanog rasta američkog gospodarstva, u okruženju i nadalje prisutne političke neizvjesnosti. Nasuprot, slabljenje dolara u odnosu na euro slijedom posljednjeg izlaganja predsjednika ECB-a odrazilo se na kretanje cijena američkih državnih obveznica prema nižim razinama te je mjesec zaključen prinosom na desetogodišnji američki Treasury od 2,30%.
Tržište roba
Cijene nafte uslijed povećane ponude nekoliko ključnih proizvođača i visokih američkih zaliha, koji su zasjenili postizanje najviše razine usuglašenosti dogovorenog smanjenja proizvodnje OPEC-a i drugih nezavisnih proizvođača, našle su se pod snažnim pritiskom (WTI, -4,72%; Brent, -4,75%).
Novčano tržište
Odluka Fed-a o daljnjem stezanju monetarne politike gurnula je tečaj EUR/USD ispod 1,115. Međutim, neočekivana promjena retorike predsjednika ECB-a te posljedična promjena očekivanja investitora u pogledu stezanja monetarne politike ECB-a odrazila se na snažno jačanje eura te je krajem mjeseca tečaj EUR/USD probio 1,14 dolara za euro. Daljnji aprecijacijski pritisci na kunu pritisnuli su tečaj EUR/HRK ispod 7,4 stoga je HNB s ciljem ublažavanja istih dva puta intervenirao otkupom 188,0 mil. EUR po 7,416263 te 186,00 mil. EUR po 7,426582 čime likvidnost u sustavu ponovno dostiže rekordno visoke razine.
Ministarstvo financija u lipnju na održane dvije aukcije trezorskih zapisa izdalo je 1,29 milijardi kunskih trezorskih zapisa uz zadržavanje prinosa na 0,45%. Dostizanjem rekordno visoke razine likvidnosti sustava, izostao je interes banaka za sudjelovanje na redovnim obratnim repo aukcijama HNB-a.
Izvor: ZB Invest / Hrportfolio.hr
Podijeli sadržaj: | ||||
- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 23.04.2024 Vjerojatno počinje ciklus pada kamatnih stopa
- 21.04.2024 TJEDNI PREGLED: Svjetske burze pale treći tjedan zaredom, ka...
- 23.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze porasle, britanski FTSE na rekor...
- 23.04.2024 Čisti vodik u EU uglavnom postoji samo na ′papiru̸...
- 25.04.2024 PRIPAJANJE: HPB Kratkoročni obveznički EUR pripojen HPB Kratkoročnom obvezničkom fondu
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 12.04.2024 PRIPAJANJE: Fond InterCapital Conservative Balanced pripojen je fondu InterCapital Balanced
- 26.04.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - ožujak 2024.
- 24.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 22.04.2024. - OTP Invest
- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 16.04.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - ožujak 2024.
- 16.04.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - ožujak 2024.
- 26.04.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - ožujak 2024.
- 25.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u minusu
- 25.04.2024 Neto imovina obveznih mirovinskih fondova u ožujku porasla za 379,5 mln eura
- 25.04.2024 PRIPAJANJE: HPB Kratkoročni obveznički EUR pripojen HPB Kratkoročnom obvezničkom fondu
- 24.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi zeleni
- 26.04.2024 Cijene nafte porasle prema 90 dolara, američka ministrica umirila ulagače
- 26.04.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili tjedni dobitak, Atlantic najlikvidniji
- 26.04.2024 ZSE DANAS: Crobexi zeleni, dobitnik u plusu više od 13 posto
- 26.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi skliznuli
- 26.04.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi učvrstili dobitke na tjednoj razini, promet skroman
- 26.04.2024 Uzet oglašavanja katapultirao prihod Alphabeta
- 26.04.2024 Zaba u prvom tromjesečju s dobiti od 135 milijuna eura, skok za 25 posto
- 25.04.2024 Adris grupa će isplatiti dividendu od 2,57 eura po dionici
- 25.04.2024 Ina u prvom tromjesečju s 12 milijuna eura neto dobiti
- 25.04.2024 Neto dobit 6,4 milijuna eura
- 26.04.2024 Bilo bi poželjno sva buduća izdanja obveznica ostanu na domaćem tržištu
- 26.04.2024 Na kraju ožujka u blokadi 211 tisuća građana
- 26.04.2024 Financijska imovina kućanstava u 2023. porasla za 6,2 milijarde eura
- 26.04.2024 Slabo njemačko gospodarstvo ostavlja trag i na tržištu rada
- 26.04.2024 Promet industrije u veljači porastao 2,7 posto na godišnjoj razini