- 16.04.2024 Oštar pad prihoda Ericssona u prvom tromjesečju
- 16.04.2024 Končar D&ST predložio isplatu 131 posto veće dividende n...
- 16.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze pale više od 1 posto
- 16.04.2024 Inflacija u ožujku 4,1 posto
- 16.04.2024 Šest tvrtki zainteresirano za kupnju 3. maja Rijeka 1905
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 12.04.2024 PRIPAJANJE: Fond InterCapital Conservative Balanced pripojen je fondu InterCapital Balanced
- 17.01.2024 Oporezivanje kapitalnih dobitaka za 2023. godinu
- 18.12.2023 Kroz raznolikost do uspjeha
- 22.11.2023 Kako se određuje prinos na obveznice?
- 16.04.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - ožujak 2024.
- 16.04.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - ožujak 2024.
- 16.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 15.04.2024. - OTP Invest
- 09.04.2024 Regionalna tržišta kapitala - Rumunjska
- 08.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 08.04.2024. - OTP Invest
- 19.04.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u minusu
- 19.04.2024 U HGK uručene godišnje nagrade za najbolje investicijske fondove u Hrvatskoj
- 19.04.2024 Ususret Svjetskom danu investicijskih fondova – glavni trendovi hrvatskog tržišta
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 16.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u minusu
- 19.04.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili tjedni gubitak
- 19.04.2024 ZSE DANAS: Crobexi različitih predznaka, Atlantic grupa najlikvidnija
- 19.04.2024 Iranske poruke spustile cijene nafte prema 86 dolara
- 19.04.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi oslabili treći dan zaredom, trgovanje oprezno
- 19.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze pod pritiskom napetosti na Bliskom istoku
- 18.04.2024 Nagli pad potražnje za ASML-ovim strojevima za čipove
- 16.04.2024 Oštar pad prihoda Ericssona u prvom tromjesečju
- 12.04.2024 Njemački proizvođač baterija u problemima
- 11.04.2024 EBRD u plusu u 2023.
- 04.04.2024 2023. je bila sva u znaku rasta
- 19.04.2024 Cijene zlata stabilne
- 19.04.2024 Croatia Airlines obavio prve letove s održivim zrakoplovnim gorivom
- 19.04.2024 RBI očekuje zahtjev ECB-a o ubrzanom smanjivanju poslovanja u Rusiji
- 19.04.2024 Nazire se dno za njemačku kemijsku industriju
- 19.04.2024 Krajem ožujka 1,64 milijuna zaposlenih, nezaposlenost 6,2 posto
ANALIZA Objavljeno: 16.01.2018
Utjecaj porezne reforme u Sjedinjenim Američkim Državama na zarade kompanija
Podijeli sadržaj: | ||||
KRETANJE STOPE POREZA NA DOBIT U SAD
Ovim sniženjem će stopa poreza na dobit u SAD-u biti značajno niža od one u najvećim gospodarstvima Eurozone, kao što je vidljivo na sljedećem grafikonu.
STOPE POREZA NA DOBIT U 2018. PO ZEMLJAMA
Utjecaj smanjenja stope poreza na kompanije
Osim očitog pozitivnog utjecaja budući da će iste platiti manje poreza i povećati dobit, postoje oni i ne toliko očiti pozitivni ali i negativni utjecaji na zarade kompanija.
Pozitivna vijest se odnosi i na one kompanije koje na svojim bilancama imaju odgođenu poreznu obvezu, što komplicira situaciju. Što je porezna obveza? Vrlo jednostavno. Porezna obveza je obveza za poreze u budućim razdobljima a nastaje kao privremena razlika između računovodstvenog i oporezivog dobitka. S obzirom da su kompanije u trenutku kada su obračunavale vrijednost ove obveze pretpostavile kako će u budućnosti imati poreznu stopu od 35 posto jasno je kako će kompanije s padom porezne stope na 21 posto umanjiti vrijednost porezne obveze za oko 40 posto te će nastala razlika direktno povećati kapital tvrtke. Stoga, tvrtke sa visokom stopom poreza i visokom poreznom obvezom biti će apsolutni pobjednici ove porezne reforme.
Utjecaj porezne reforme na InterCapital fondove
Analiza porezne imovine i poreznih obveza sastavni su dio financijske analize svih kompanija u koje ulažemo, tako da će u InterCapital Global Equity i InterCapital Balanced fondu efekt biti isključivo pozitivan, budući da dionice u koje ulažemo nemaju odgođenu poreznu imovinu. S obzirom na manju izloženost američkim korporativnim obveznicama, efekt će u manjoj mjeri kroz poboljšanje kreditnih pokazatelja biti pozitivan i u InterCapital Global Bond fondu. Naime, prezadužene kompanije eliminarne su u samome početku i nikada nisu imale šansu za ulazak u portfelj niti jednog od fondova. Osim toga, s obzirom da nam je u spomenutim fondovima cijeli svijet na raspolaganju, možemo pronaći dovoljno kompanija sa trajnim i širokim konkurentskim prednostima i investirati u njih. Takve se kompanije ipak primarno bave realnim jačanjem svoje tržišne pozicije a ne „nabildavanjem" kapitala čak i kada je to u potpunosti u skladu sa računovodstvenim standardima.
Zaključno, iako je općenito govoreći porezna reforma u SAD-u generalno pozitivna za američke kompanije iz prethodno navedenih razloga bitno je ne brzati sa donošenjem zaključaka o utjecaju iste reforme na pojedini kompaniju. Utjecaj porezne reforme može u konkretnom tržištu biti čak i negativan. Upravo zato, od izuzetne je važnosti vrlo temeljito analizirati sve kompaniije prije nego li iste uđu u portfelj investicijskog fonda.
Izvor: Bojan Velagić, InterCapital Asset Management d.o.o.
Podijeli sadržaj: | ||||
- 16.04.2024 Oštar pad prihoda Ericssona u prvom tromjesečju
- 16.04.2024 Končar D&ST predložio isplatu 131 posto veće dividende n...
- 16.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze pale više od 1 posto
- 16.04.2024 Inflacija u ožujku 4,1 posto
- 16.04.2024 Šest tvrtki zainteresirano za kupnju 3. maja Rijeka 1905
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 12.04.2024 PRIPAJANJE: Fond InterCapital Conservative Balanced pripojen je fondu InterCapital Balanced
- 17.01.2024 Oporezivanje kapitalnih dobitaka za 2023. godinu
- 18.12.2023 Kroz raznolikost do uspjeha
- 22.11.2023 Kako se određuje prinos na obveznice?
- 16.04.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - ožujak 2024.
- 16.04.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - ožujak 2024.
- 16.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 15.04.2024. - OTP Invest
- 09.04.2024 Regionalna tržišta kapitala - Rumunjska
- 08.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 08.04.2024. - OTP Invest
- 19.04.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u minusu
- 19.04.2024 U HGK uručene godišnje nagrade za najbolje investicijske fondove u Hrvatskoj
- 19.04.2024 Ususret Svjetskom danu investicijskih fondova – glavni trendovi hrvatskog tržišta
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 16.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u minusu
- 19.04.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili tjedni gubitak
- 19.04.2024 ZSE DANAS: Crobexi različitih predznaka, Atlantic grupa najlikvidnija
- 19.04.2024 Iranske poruke spustile cijene nafte prema 86 dolara
- 19.04.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi oslabili treći dan zaredom, trgovanje oprezno
- 19.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze pod pritiskom napetosti na Bliskom istoku
- 18.04.2024 Nagli pad potražnje za ASML-ovim strojevima za čipove
- 16.04.2024 Oštar pad prihoda Ericssona u prvom tromjesečju
- 12.04.2024 Njemački proizvođač baterija u problemima
- 11.04.2024 EBRD u plusu u 2023.
- 04.04.2024 2023. je bila sva u znaku rasta
- 19.04.2024 Cijene zlata stabilne
- 19.04.2024 Croatia Airlines obavio prve letove s održivim zrakoplovnim gorivom
- 19.04.2024 RBI očekuje zahtjev ECB-a o ubrzanom smanjivanju poslovanja u Rusiji
- 19.04.2024 Nazire se dno za njemačku kemijsku industriju
- 19.04.2024 Krajem ožujka 1,64 milijuna zaposlenih, nezaposlenost 6,2 posto