FONDOVI INFO 0800 600 700
SAKRIJ OGLAS [X]

Analize

ZB INVEST Objavljeno: 02.08.2017

Komentar tržišta - ZB Invest - lipanj 2017.

• ECB očekivano zadržao kamatne stope i volumen mjesečnog otkupa obveznica

• Fed drugi put podignuo raspon referentne kamatne stope za 0,25 postotnih bodova

• Potvrđen izlazak Hrvatske iz Postupka prekomjernog deficita (EDP)

• Pokazatelji za prvo polugodište upućuju na iznimno uspješnu turističku sezonu

Europska središnja banka (ECB) očekivano je zadržala kamatne stope na postojećim razinama te potvrdila mjesečne otkupe obveznica na trenutnim razinama. Istovremeno su izostali signali u smjeru zaoštravanja monetarne politike iako je naveden jači zamah gospodarstva eurozone, uz uravnoteženje rizika povezanih s budućim gospodarskim rastom. Međutim, na održanom forumu ECB-a u Sintri (Portugal) predsjednik Mario Draghi naglasio je iščezavanje deflacijskih pritisaka te povratak razdoblju reflacije. Neočekivanu promjenu retorike predsjednika ECB-a, tržišta su protumačila u pogledu ranijeg od očekivanog stezanja monetarne politike, ali je isto ubrzo demantirano od strane visokog čelnika ECB-a.

Američka središnja banka (Fed) drugi put od početka godine pooštrila je monetarnu politiku podizanjem raspona referentne kamatne stope za 0,25 postotnih bodova, na raspon između 1,00% i 1,25%. Istovremeno je signalizirano još jedno podizanje raspona kamatne stope do kraja godine te namjera smanjenja bilance Fed-a kroz niži otkup vrijednosnica.

Nakon što je proteklog mjeseca Europska komisija predložila izlazak Hrvatske iz Postupka prekomjernog deficita (EDP), isti je sredinom lipnja na održanom sastanku Vijeća za ekonomske i financijske poslove službeno potvrđen. Pokazatelji turističkog sektora za prvo polugodište (broj dolazaka +22% i noćenja +23%) upućuju na iznimno uspješnu turističku sezonu i time pozicioniranje turizma kao jednog od glavnih generatora domaće poslovne aktivnosti. Na krilima sezonskog zapošljavanja stopa nezaposlenosti u Hrvatskoj u svibnju je skliznula na 11,7%, najnižu razinu od 2000. godine. Istovremeno je godišnji rast prometa u trgovini na malo (+3,5%) podržan blagim poboljšanjem percepcije potrošača, a ostvaren je i oporavak obujma industrijske proizvodnje (+3,3%).

Dionička tržišta

Unatoč povoljnim makroekonomskim objavama, na mjesečnoj razini zadržalo se okruženje niskih dnevnih prometa te je domaći CROBEX stagnirao (+0,08%). Kompanije u sastavu koncerna Agrokor obavijestile su javnost o prolongaciji roka objave financijskih izvješća te su se očitovale na pitanja dioničara u svezi izdanih jamstava u korist matičnog koncerna i ostalih povezanih društava. U pogledu korporativnih akcija, Hrvatski Telekom d.d. obavijestio je investitore o odluci Uprave o pokretanju programa otkupa vlastitih dionica.

Iščezavanjem geopolitičkog rizika, na krilima održanih parlamentarnih izbora u Velikoj Britaniji i Francuskoj te postignutog dogovora Grčke s kreditorima, fokus investitora usmjeren je na izjave čelnika vodećih centralnih banaka o budućem smjeru monetarne politike. Stoga su se potkraj mjeseca prodajni pritisci s obvezničkog, uslijed bojazni investitora o ranijem od očekivanog stezanja monetarne politike ECB-a, prelili i na europsko dioničko tržište. U takvom ozračju njemački DAX (-2,30%), britanski FTSE100 (-2,76%) i francuski CAC40 (-3,08%) bilježe korekciju vrijednosti.

Dostizanje novih rekordnih razina američkih dioničkih indeksa, predvođeno tehnološkim sektorom, potisnuto je tijekom mjeseca dobitonosnim prodajama dionica kompanija navedenog sektora. Potkraj mjeseca objavom rezultata testiranja otpornosti banaka na šokove (stress-test) od strane Fed-a, ojačao je interes investitora za financijski sektor. U takvom ozračju na mjesečnoj razini DOW JONES (+1,62%) prednjači rastom, dok je porast vrijednosti S&P 500 (+0,48%) usporen, a zabilježena je korekcija NASDAQ Composite (-0,94%).

Obveznička tržišta

Suzdržanost investitora na domaćem obvezničkom tržištu zadržala se do stabilizacije situacije na domaćoj političkoj sceni. Nastavak mirnog razdoblja, uz blago povišene volumene trgovanja obilježio je tržište do kraja mjeseca kada je najavljeno novo izdanje 15-godišnje obveznice indeksirane uz euro. Tijekom mjeseca primjetan je trend rasta cijena hrvatskih euroobveznica, ali je isti potkraj mjeseca zaustavljen prelijevanjem sentimenta rastućih prinosa s europskih tržišta.

Obilje likvidnosti na europskim tržištima i nastavak ekspanzivne monetarne politike ECB-a zadržali su kretanje prinosa na desetogodišnji njemački Bund na niskim razinama. Međutim, neočekivanom promjenom retorike predsjednika ECB-a prinos na istoimeno izdanje snažno je poskočio te je mjesec zaključen prinosom od 0,47%.

Zadržavanje prinosa na američke obveznice na niskim razinama, unatoč zaoštravanju monetarne politike, odraz je bojazni investitora u svezi slabijeg pokazatelja potrošačkog sentimenta i signala o sporijem od očekivanog rasta američkog gospodarstva, u okruženju i nadalje prisutne političke neizvjesnosti. Nasuprot, slabljenje dolara u odnosu na euro slijedom posljednjeg izlaganja predsjednika ECB-a odrazilo se na kretanje cijena američkih državnih obveznica prema nižim razinama te je mjesec zaključen prinosom na desetogodišnji američki Treasury od 2,30%.

Tržište roba

Cijene nafte uslijed povećane ponude nekoliko ključnih proizvođača i visokih američkih zaliha, koji su zasjenili postizanje najviše razine usuglašenosti dogovorenog smanjenja proizvodnje OPEC-a i drugih nezavisnih proizvođača, našle su se pod snažnim pritiskom (WTI, -4,72%; Brent, -4,75%).

Novčano tržište

Odluka Fed-a o daljnjem stezanju monetarne politike gurnula je tečaj EUR/USD ispod 1,115. Međutim, neočekivana promjena retorike predsjednika ECB-a te posljedična promjena očekivanja investitora u pogledu stezanja monetarne politike ECB-a odrazila se na snažno jačanje eura te je krajem mjeseca tečaj EUR/USD probio 1,14 dolara za euro. Daljnji aprecijacijski pritisci na kunu pritisnuli su tečaj EUR/HRK ispod 7,4 stoga je HNB s ciljem ublažavanja istih dva puta intervenirao otkupom 188,0 mil. EUR po 7,416263 te 186,00 mil. EUR po 7,426582 čime likvidnost u sustavu ponovno dostiže rekordno visoke razine.

Ministarstvo financija u lipnju na održane dvije aukcije trezorskih zapisa izdalo je 1,29 milijardi kunskih trezorskih zapisa uz zadržavanje prinosa na 0,45%. Dostizanjem rekordno visoke razine likvidnosti sustava, izostao je interes banaka za sudjelovanje na redovnim obratnim repo aukcijama HNB-a.

Izvor: ZB Invest / Hrportfolio.hr

Ključne riječi:
ZB Invest ~ fondovi ~ analiza tržišta
Komentiraj
  • NEWSLETTER
Prijava
  • KORISNICI
  • ULAGAČKI CENTAR
  • IZRAČUNI

AKCIJE

Fondovi Trajanje akcije Info
PBZ International Multi Asset NOVI FOND AKCIJA do 31.12.
ex. Addiko fondovi AKCIJA do 31.12.
InterCapital SEE Equity PRODUŽENO AKCIJA do 31.12.
OTP fondovi PRODUŽENO AKCIJA do 31.12.
A1 PRODUŽENO AKCIJA do 29.12.
PBZ fondovi PRODUŽENO AKCIJA do 31.12.
HPB fondovi - upravljačka PRODUŽENO AKCIJA do 30.11.
OTP fondovi - upravljačka PRODUŽENO AKCIJA do 30.11.
OTP Short-term bond AKCIJA do 31.12.
PBZ fondovi - upravljačka PRODUŽENO AKCIJA do 30.11.
ZB fondovi - upravljačka PRODUŽENO AKCIJA do 30.11.
InterCapital Cash (ex. Addiko Cash) - upravljačka PRODUŽENO AKCIJA do 31.12.
Auctor Cash - upravljačka AKCIJA do 31.01.

NAJVEĆI PRINOS FONDOVA (na kraju Q3. 2017.)

  • Dionički
  • Mješoviti
  • Obveznički
  • Novčani
Fond Prinos Riz. Info Kupi
ZB BRIC+ +16,06 6 Kupnja udjela u fondu ZB BRIC+
ZB trend +14,06 5 Kupnja udjela u fondu ZB trend
KD BRIC +9,95 6 Kupnja udjela u fondu KD BRIC
InterCapital SEE Equity AKCIJA +9,02 4 Kupnja udjela u fondu InterCapital SEE Equity

FOND HRVATSKIH BRANITELJA

Vrijednost Datum Promjena Graf
478,68 21.11.2017
0,71%

ANKETA

VALUTE (Srednji tečaj HNB-a - 23.11.2017.)

Valuta Vrijednost   Promjena Graf
1 EUR 7,561483 0,00
0,04%
1 USD 6,435852 -0,01
-0,13%
1 GBP 8,527668 0,01
0,07%
1 CHF 6,502264 0,01
0,20%
EUR - 1 mjesec 2017 1tj 1mj 3mj 6mj 1g 2g 5g
KN EURUSDGBPCHF
=
KN EURUSDGBPCHF

INDEKSI

  • ZSE
  • Regija
  • Svijet
Indeks Vrijeme Vrijednost Bod +/- % Graf
Zagrebačka burza
CROBEX* 23.11. 09:59  1.863,29
5,64
0,30
CROBEX10* 23.11. 09:59  1.090,38
2,84
0,26
CROBEXtr* 23.11. 09:59  1.175,31
4,29
0,37
CROBEXplus* 23.11. 09:59  1.110,47
8,20
0,74
CROBIS* 22.11. 17:30  110,47
0,06
0,05
*Live podaci *Podaci na kraju trgovanja
Osvježi
CROBEX - 1 mjesec 2017 1tj 1mj 3mj 6mj 1g 2g 5g

ZSE - dionice (23.11.2017 09:58:56)

  • Promet
  • Rast
  • Pad
Dionica Zadnja Promjena Promet
ATPL 583,00
6,39%
755.265,13
ARNT 468,11
-0,82%
554.073,31
ULPL 149,98
9,47%
72.035,72
RIVP 43,65
0,00%
66.086,10
HPB 540,00
0,00%
42.660,00
MDKA 15.400,00
-0,65%
30.800,00
DLKV 20,01
-1,91%
23.985,44
LEDO 840,00
0,36%
22.930,00
HT 168,00
0,54%
17.430,30
LPLH 164,00
2,50%
6.560,00
Ukupni promet dionica: 1.607.569,76kn
Osvježi