- 19.04.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili tjedni gubitak
- 19.04.2024 ZSE DANAS: Crobexi različitih predznaka, Atlantic grupa najl...
- 19.04.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u minusu
- 19.04.2024 Croatia Airlines obavio prve letove s održivim zrakoplovnim ...
- 19.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze pod pritiskom napetosti na Blisk...
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 12.04.2024 PRIPAJANJE: Fond InterCapital Conservative Balanced pripojen je fondu InterCapital Balanced
- 17.01.2024 Oporezivanje kapitalnih dobitaka za 2023. godinu
- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 16.04.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - ožujak 2024.
- 16.04.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - ožujak 2024.
- 16.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 15.04.2024. - OTP Invest
- 09.04.2024 Regionalna tržišta kapitala - Rumunjska
- 23.04.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u plusu
- 23.04.2024 MIROVINCI TJEDNO: Svi fondovi zabilježili pad vrijednosti udjela
- 22.04.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u plusu
- 22.04.2024 TJEDNI PREGLED: Tjedan obilježili fondovi s negativnim rezultatom
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 24.04.2024 AZIJSKA TRŽIŠTA: Burze prate rast Wall Streeta
- 24.04.2024 WALL STREET: Indeksi porasli drugi dan zaredom
- 23.04.2024 Cijene nafte ispod 87 dolara
- 23.04.2024 ZSE DANAS: Crobexi skliznuli, promet umanjen
- 23.04.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi blago porasli drugi dan zaredom, promet mršav
- 18.04.2024 Nagli pad potražnje za ASML-ovim strojevima za čipove
- 16.04.2024 Oštar pad prihoda Ericssona u prvom tromjesečju
- 12.04.2024 Njemački proizvođač baterija u problemima
- 11.04.2024 EBRD u plusu u 2023.
- 04.04.2024 2023. je bila sva u znaku rasta
- 23.04.2024 Porezna uprava upozorava na lažne poruke o povratu poreza
- 23.04.2024 Appleove isporuke mobitela u Kinu oštro pale u prvom tromjesečju
- 23.04.2024 SAD osigurava opskrbu dozvolom za ′prljavije′ gorivo
- 23.04.2024 Poslovna aktivnost u eurozoni porasla u travnju
- 23.04.2024 Čisti vodik u EU uglavnom postoji samo na ′papiru′
ADDIKO INVEST Objavljeno: 08.09.2016
Komentar tržišta - Addiko Invest - kolovoz 2016.
Podijeli sadržaj: | ||||
Addiko Cash i HRK tržište novca
Kolovoz je nakon ljetne letargije donio blago, ali zaista blago buđenje tržišta. Tako smo nakon dugo vremena vidjeli blagi rast kratkih ZIBORa tako da je onaj O/N porastao sa 0,2% na 0,34% dok je 1mj. sa 0,4% rastao na 0,5%. Kako je dospijeće bilo sve duže i rast kamatnih stopa je bio manji tako da jednogodišnji ZIBOR gotovo i nije zabilježio značajniju promjenu. Ministarstvo financija RH održalo je dvije aukcije HRK trezoraca uz ukupnu potražnju od 2,5 mlrd HRK te ukupno izdanje od 1,56 mlrd HRK. Dakle, MFIN RH odbilo je gotovo 1 mlrd ponuđenih HRK. Naravno, nije potrebno reći kako je ostvareni prinos bio ponovno najniži u povijesti te je iznosio 0,87%. Ovakvi rezultati posljedica su ekspanzivne monetarne politike HNB-a koji slijedi ECB, a čiji se učinci povoljno preslikavaju na domaću ekonomiju i to ponajviše rast izvoza roba i usluga (turizam). Sukladno svemu navedenome, i dalje očekujemo pad prinosa na TZ MFIN i ZIBORa.
Investicijska politika Addiko Cash fonda će se i nadalje bazirati na ulaganjima u trezorske zapise RH i depozite kod poslovnih banaka u skladu sa strogim kriterijima fokusiranim na kvalitetu poslovanja izdavatelja.
Addiko Conservative i tržišta obveznica
Kolovoz je donio blagu divergenciju domaćeg i stranog obvezničkog tržišta. Tako su globalna EUR tržišta zabilježila pad od -0,1% (+5,7% u godini), dok je domaće tržište zabilježilo rast od 0,8% (+6,0% u godini). Addiko Conservative je mjesec završio rastom od 0,4% (+3,8% u godini).
Iza rasta su opet monetarni stimulansi koji iz mjeseca u mjesec postižu povijesne rekorde na globalnoj razini, a počeli su se prelijevati i na domaće tržište i to na dva načina. Prvi se tiče rasta izvoza roba i usluga te u konačnici i BDP-a dok je onaj drugi jednostavna potraga investitora za prinosom. Usporedbe radi, prosječni prinos na 10 godišnje korporativne obveznice koje zadovoljavaju ECB-ove kriterije iznosi 0,85%. Taj prinos je pred samo tri mjeseca iznosio 1,5%. Također, na dospijeća do 2 godine prinos istih je manji ili jednak nuli. Dakle, sada ne samo države (npr. Njemačka 10. god. obveznica ima neg. prinos) nego i kompanije bivaju plaćene da se zaduže. Potpuno bizarno! Nasuprot tome, prinos na 10 godišnju RH obveznicu je na razinama nešto ispod 3,5%. Svakako, u situaciji rasta domaće ekonomije relativno atraktivno pa čak i ako nemamo Vladu i imamo špekulativni rejting.
Investicijska politika Addiko Conservative fonda ostaje usmjerena na kvalitetna strana izdanja, posebice korporativna te EUR denominirane obveznice Vlade RH te eventualno kvalitetna domaća korporativna izdanja.
Addiko Balanced
Slijedom opisanih kretanja te ostvarenih povrata dioničkih i obvezničkih tržišta (v. Addiko conservative i Addiko Growth) udjeli Addiko Balanced fonda nisu u kolovozu ostvarili promjenu vrijednosti (+1,8% u godini, u EUR).
Pritom je blagi pad ostvarila dionička komponenta, dok su skromni rast ostvarile obveznice.
Detaljniji pregled događanja i očekivanja za idući period na dioničkom i obvezničkom tržištu opisan je kod Addiko Growth i Addiko Conservative fondova.
Investicijska politika Addiko Balanced fonda i dalje je neutralna (oko 55% strukture imovine fonda čine dionice), reflektirajući tako nastavak globalnog gospodarskog rasta ali i opreznost. Što se tiče pod-alokacija, unutar dioničkog portfelja dominiraju dionice razvijenih tržišta, što je, u manjoj mjeri, slučaj i u obvezničkom portfelju.
Addiko Growth i tržišta dionica
Kolovoz je opravdao image ljetnog letargičnog mjeseca i na dioničkim tržištima. Tako je globalno dioničko tržište raslo za 0,7% (3,3% u godini), a domaće tržište za 2,8% (12,4% u godini), no uz bitno manje promete. Addiko Growth je ostvario blago odstupanje padom vrijednosti udjela za -0,2% (+0,6% u godini).
Izostanak važnijih vijesti kao i ključnih decision-makera tokom mjeseca tradicionalno namijenjenog odmoru je uzrok niske aktivnosti tokom kolovoza. Usprkos tome, glavnina diskusija se opet vrtila oko mogućih poteza vodećih centralnih banaka svijeta. Potezi istih u smislu monetarne ekspanzije tj. potpore gospodarstvu, su poprimili dosad neviđene razmjere te su sve glasnija upozorenja oko mogućih neželjenih posljedica, u prvom redu visoke inflacije. No, za sad bar, sve funkcionira po planu. Za ozbiljniji i održiviji rast pak dioničkih tržišta, ključni će biti rezultati poslovanja pojedinih poduzeća. Drugim riječima, bez rasta dobiti teško da ćemo vidjeti ozbiljniji i održiviji rast cijena dionica. Na tom pak frontu, za sad još uvijek nema osjetnijih pomaka.
Domaće se tržište i ovaj mjesec dokazalo kao lider po prinosima. Pomalo kontraintuitivno s obzirom na političku nestabilnost, no činjenica je da gospodarski pokazatelji nisu već godinama bili ovako dobri. To je nedavno potvrđeno i rastom domaćeg BDP-a na polugodištu od solidnih 2,8% yoy, a posebno hrabri i činjenica da se javni dug polagano smanjuje. Tome svakako pomaže i prelijevanje monetarne podrške iz Euro-zone, kako direktno na gospodarstvo, tako i na tržište kapitala. No, kao i uvijek kod nas, održivost ovog trenda je ono što je najupitnije.
Što se naših poteza tiče, povišena rezerva gotovog novca ostaje i dalje. Na taj način kroz ove volatilnosti prolazimo s ekstra osiguračem te ′municijom′ za povoljnije kupnje kada se prašina slegne. Što se tiče naše strategije investiranja, fokus na kvaliteti ostaje i nadalje.
Izvor: Addiko Invest
Kolovoz je nakon ljetne letargije donio blago, ali zaista blago buđenje tržišta. Tako smo nakon dugo vremena vidjeli blagi rast kratkih ZIBORa tako da je onaj O/N porastao sa 0,2% na 0,34% dok je 1mj. sa 0,4% rastao na 0,5%. Kako je dospijeće bilo sve duže i rast kamatnih stopa je bio manji tako da jednogodišnji ZIBOR gotovo i nije zabilježio značajniju promjenu. Ministarstvo financija RH održalo je dvije aukcije HRK trezoraca uz ukupnu potražnju od 2,5 mlrd HRK te ukupno izdanje od 1,56 mlrd HRK. Dakle, MFIN RH odbilo je gotovo 1 mlrd ponuđenih HRK. Naravno, nije potrebno reći kako je ostvareni prinos bio ponovno najniži u povijesti te je iznosio 0,87%. Ovakvi rezultati posljedica su ekspanzivne monetarne politike HNB-a koji slijedi ECB, a čiji se učinci povoljno preslikavaju na domaću ekonomiju i to ponajviše rast izvoza roba i usluga (turizam). Sukladno svemu navedenome, i dalje očekujemo pad prinosa na TZ MFIN i ZIBORa.
Investicijska politika Addiko Cash fonda će se i nadalje bazirati na ulaganjima u trezorske zapise RH i depozite kod poslovnih banaka u skladu sa strogim kriterijima fokusiranim na kvalitetu poslovanja izdavatelja.
Addiko Conservative i tržišta obveznica
Kolovoz je donio blagu divergenciju domaćeg i stranog obvezničkog tržišta. Tako su globalna EUR tržišta zabilježila pad od -0,1% (+5,7% u godini), dok je domaće tržište zabilježilo rast od 0,8% (+6,0% u godini). Addiko Conservative je mjesec završio rastom od 0,4% (+3,8% u godini).
Iza rasta su opet monetarni stimulansi koji iz mjeseca u mjesec postižu povijesne rekorde na globalnoj razini, a počeli su se prelijevati i na domaće tržište i to na dva načina. Prvi se tiče rasta izvoza roba i usluga te u konačnici i BDP-a dok je onaj drugi jednostavna potraga investitora za prinosom. Usporedbe radi, prosječni prinos na 10 godišnje korporativne obveznice koje zadovoljavaju ECB-ove kriterije iznosi 0,85%. Taj prinos je pred samo tri mjeseca iznosio 1,5%. Također, na dospijeća do 2 godine prinos istih je manji ili jednak nuli. Dakle, sada ne samo države (npr. Njemačka 10. god. obveznica ima neg. prinos) nego i kompanije bivaju plaćene da se zaduže. Potpuno bizarno! Nasuprot tome, prinos na 10 godišnju RH obveznicu je na razinama nešto ispod 3,5%. Svakako, u situaciji rasta domaće ekonomije relativno atraktivno pa čak i ako nemamo Vladu i imamo špekulativni rejting.
Investicijska politika Addiko Conservative fonda ostaje usmjerena na kvalitetna strana izdanja, posebice korporativna te EUR denominirane obveznice Vlade RH te eventualno kvalitetna domaća korporativna izdanja.
Addiko Balanced
Slijedom opisanih kretanja te ostvarenih povrata dioničkih i obvezničkih tržišta (v. Addiko conservative i Addiko Growth) udjeli Addiko Balanced fonda nisu u kolovozu ostvarili promjenu vrijednosti (+1,8% u godini, u EUR).
Pritom je blagi pad ostvarila dionička komponenta, dok su skromni rast ostvarile obveznice.
Detaljniji pregled događanja i očekivanja za idući period na dioničkom i obvezničkom tržištu opisan je kod Addiko Growth i Addiko Conservative fondova.
Investicijska politika Addiko Balanced fonda i dalje je neutralna (oko 55% strukture imovine fonda čine dionice), reflektirajući tako nastavak globalnog gospodarskog rasta ali i opreznost. Što se tiče pod-alokacija, unutar dioničkog portfelja dominiraju dionice razvijenih tržišta, što je, u manjoj mjeri, slučaj i u obvezničkom portfelju.
Addiko Growth i tržišta dionica
Kolovoz je opravdao image ljetnog letargičnog mjeseca i na dioničkim tržištima. Tako je globalno dioničko tržište raslo za 0,7% (3,3% u godini), a domaće tržište za 2,8% (12,4% u godini), no uz bitno manje promete. Addiko Growth je ostvario blago odstupanje padom vrijednosti udjela za -0,2% (+0,6% u godini).
Izostanak važnijih vijesti kao i ključnih decision-makera tokom mjeseca tradicionalno namijenjenog odmoru je uzrok niske aktivnosti tokom kolovoza. Usprkos tome, glavnina diskusija se opet vrtila oko mogućih poteza vodećih centralnih banaka svijeta. Potezi istih u smislu monetarne ekspanzije tj. potpore gospodarstvu, su poprimili dosad neviđene razmjere te su sve glasnija upozorenja oko mogućih neželjenih posljedica, u prvom redu visoke inflacije. No, za sad bar, sve funkcionira po planu. Za ozbiljniji i održiviji rast pak dioničkih tržišta, ključni će biti rezultati poslovanja pojedinih poduzeća. Drugim riječima, bez rasta dobiti teško da ćemo vidjeti ozbiljniji i održiviji rast cijena dionica. Na tom pak frontu, za sad još uvijek nema osjetnijih pomaka.
Domaće se tržište i ovaj mjesec dokazalo kao lider po prinosima. Pomalo kontraintuitivno s obzirom na političku nestabilnost, no činjenica je da gospodarski pokazatelji nisu već godinama bili ovako dobri. To je nedavno potvrđeno i rastom domaćeg BDP-a na polugodištu od solidnih 2,8% yoy, a posebno hrabri i činjenica da se javni dug polagano smanjuje. Tome svakako pomaže i prelijevanje monetarne podrške iz Euro-zone, kako direktno na gospodarstvo, tako i na tržište kapitala. No, kao i uvijek kod nas, održivost ovog trenda je ono što je najupitnije.
Što se naših poteza tiče, povišena rezerva gotovog novca ostaje i dalje. Na taj način kroz ove volatilnosti prolazimo s ekstra osiguračem te ′municijom′ za povoljnije kupnje kada se prašina slegne. Što se tiče naše strategije investiranja, fokus na kvaliteti ostaje i nadalje.
Izvor: Addiko Invest
Podijeli sadržaj: | ||||
- 19.04.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili tjedni gubitak
- 19.04.2024 ZSE DANAS: Crobexi različitih predznaka, Atlantic grupa najl...
- 19.04.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u minusu
- 19.04.2024 Croatia Airlines obavio prve letove s održivim zrakoplovnim ...
- 19.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze pod pritiskom napetosti na Blisk...
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 12.04.2024 PRIPAJANJE: Fond InterCapital Conservative Balanced pripojen je fondu InterCapital Balanced
- 17.01.2024 Oporezivanje kapitalnih dobitaka za 2023. godinu
- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 16.04.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - ožujak 2024.
- 16.04.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - ožujak 2024.
- 16.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 15.04.2024. - OTP Invest
- 09.04.2024 Regionalna tržišta kapitala - Rumunjska
- 23.04.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u plusu
- 23.04.2024 MIROVINCI TJEDNO: Svi fondovi zabilježili pad vrijednosti udjela
- 22.04.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u plusu
- 22.04.2024 TJEDNI PREGLED: Tjedan obilježili fondovi s negativnim rezultatom
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 24.04.2024 AZIJSKA TRŽIŠTA: Burze prate rast Wall Streeta
- 24.04.2024 WALL STREET: Indeksi porasli drugi dan zaredom
- 23.04.2024 Cijene nafte ispod 87 dolara
- 23.04.2024 ZSE DANAS: Crobexi skliznuli, promet umanjen
- 23.04.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi blago porasli drugi dan zaredom, promet mršav
- 18.04.2024 Nagli pad potražnje za ASML-ovim strojevima za čipove
- 16.04.2024 Oštar pad prihoda Ericssona u prvom tromjesečju
- 12.04.2024 Njemački proizvođač baterija u problemima
- 11.04.2024 EBRD u plusu u 2023.
- 04.04.2024 2023. je bila sva u znaku rasta
- 23.04.2024 Porezna uprava upozorava na lažne poruke o povratu poreza
- 23.04.2024 Appleove isporuke mobitela u Kinu oštro pale u prvom tromjesečju
- 23.04.2024 SAD osigurava opskrbu dozvolom za ′prljavije′ gorivo
- 23.04.2024 Poslovna aktivnost u eurozoni porasla u travnju
- 23.04.2024 Čisti vodik u EU uglavnom postoji samo na ′papiru′