(01.07.2011)

Crobex od početka godine najbolja oklada za fondove

Prva polovina kalendarske godine nije donijela previše zadovoljstva upraviteljima domaćih dioničkih fondova. Od 48 dioničkih fondova samo ih je 15 u odnosu na početak godine ostvarilo prinose, a preostala 33 fonda bilježe negativan prinos.

Zanimljivo, većina „dobitnika" u portfeljima ima hrvatske ili regionalne dionice, dok su fondovi okrenuti tržištima Brazila, Indije, Rusije i Kine (BRIC) ili Dalekom istoku i Europi uglavnom stagnirali. Europska dužnička kriza, u kombinaciji s katastrofalnim potresom u Japanu i rastućom kineskom inflacijom, učinila je svoje - portfelji su u najboljem slučaju stagnirali. Promatrajući prvo polugodište ne treba zaboraviti ni utjecaj rata u Libiji, koji traje već više od stotinu dana i jako je utjecao na poskupljenje sirove nafte, što je pak poljuljalo nade u ionako skroman globalni gospodarski rast.

U Hrvatskoj se u međuvremenu nije ništa dramatično promijenilo, a dionički indeksi Zagrebačke burze u promatranom su razdoblju porasli 6,62 posto (Crobex), tj. 5,8 posto (Crobex 10). Mirno domaće trgovanje bilo je pod određenim negativnim utjecajima sa stranih burzi, ali znatno veći motiv za kupnju domaćih dionica bio je završetak hrvatskih pristupnih pregovara s Europskom unijom. Završetak pregovora uračunava se u cijene dionica još od početka godine, ustvrdili su ranije analitičari. Svakako ne treba zanemariti ni utjecaj rasta dionice Ine, kojoj je trgovanje suspendirano već gotovo dva mjeseca. Ta je dionica početkom godine vrijedila 3200 kuna, a suspenziju je dočekala na 4200 kuna, što je podiglo vrijednost udjela u fondovima poput OTP indeksnog, koji ima 15 posto imovine uložene u Inu. Vrijednost udjela u tom fondu porasla je 9,75 posto, a bolji od njega bio je HPB dionički.

Regija u zaostatku
Žarko Buzuk, portfeljni menadžer OTP Investa komentirao je kako je cijela regija u blagom zaostatku za globalnim zbivanjima pa su dionice na ovom području u dosadašnjem dijelu godine dobro prošle. Buzuk dodaje kako su na prinose domaćih dioničkih fondova pozitivno utjecale i izdašne isplate dividendi, ali i da je u tim uvjetima gotovo nemoguće pobijediti indeks. Do kraj godine u OTP-u očekuju dodatan prinos, jer usprkos lošoj slici domaćega gospodarstva imaju razloga biti blago optimistični. „Pozitivni elementi bit će vidljivi i na globalnoj razini, na što smo se mi pozicioniranjem već pripremili", rekao je.

HPB dionički, 22 milijuna kuna težak fond uhvatio je 11,58 posto prinosa. U top deset pozicija fonda nalaze se dionice Končar transformatora (koje su od početka godine porasle 20 posto), Galenike, HT-a, Granita, Adris grupe, NIS-a, AD Plastika i Prilepske pivovare.

U HPB-u kažu kako su još prošle godine odlučiti dugoročno zauzeti nekoliko ključnih pozicija za koje su smatrali da će ostvariti prinose bolje od indeksa. Te ključne pozicije nalaze se u Makedoniji, Srbiji i Hrvatskoj, a riječ je o kompanijama stabilnih prihoda koje ne ovise o gospodarskom stanju zemalja u kojima posluju.

„Porast imovine obvezničkih i novčanih fondova nastavit će se do kraja godine, a može se očekivati i nastavak porasta udjela obvezničkih fondova u ukupnoj imovini otvorenih investicijskih fondova. S obzirom na to da su ulagači i dalje neskloni riziku, u ovoj godini ne očekujemo znatniji priljev u rizičnije kategorije fondova poput dioničkih i mješovitih", poručuju iz HPB Investa.

VB pobijedio Crobex 10
Uz bok HPB-a i OTP-a svrstao se VB Crobex 10, koji je sa 8,12 posto prinosa na udjel pobijedio isti indeks. Više od osam posto plusa uhvatio je i A1, koji ulaže u dionice Podravke (10 posto rasta u odnosu na početak godine), Dom holdinga (182 posto plusa), TOZ-a, Dalekovoda i Luke Ploče. Listu pet najvećih dobitnika zatvara Erste Total East s prinosom od 7,7 posto. Total East fond je 55 posto orijentiran na Srbiju, 25 posto na Rusiju i 10 posto na Hrvatsku. Na tržištima SAD-a, BRICA i Azije „nastradali" su Ilirika Azijski Tigar okrenut Kini sa 19 posto negativnog prinosa, Ilirka Bric sa 13 posto minusa i najuspješniji hrvatski fond u 2010. godini NFD Aureus US Algoritam u kojem je udjel pojeftinio 12,2 posto. Najbolji obveznički fond bio je HPB obveznički (4,94 posto plusa), dok je pobjednik u kategoriji mješovitih ICF Balanced sa 12,2 posto prinosa.

Kao i obično, fondovi koji su redom završili u plusu bili su novčani. Pobjednik u tom društvu je Erste Euro Money, koji je ulagačima donio 1,68 posto prinosa. Relativno visok prinos Erste Euro-Moneyja predsjednik Uprave Erste Investa Josip Glavaš ponajprije objašnjava kvalitetnom strateškom alokacijom imovine.

„U zahtjevnim uvjetima vrlo niskih kamatnih stopa i smanjenja prinosa na trezorske zapise fond je uspješno zadržao visoku investiranost i primjerenu likvidnost", tvrdi Glavaš.

Što se ostatka godine na tržištu tiče, Glavaš očekuje da će interes za ulaganje u fondove i dalje rast. „Ako situacija ostane stabilna, u sljedećih nekoliko kvartala očekujemo daljnji rast imovine te postupno povećanje interesa i za rizičnijim ulaganjima. Pritom smatramo da će se trend ulaganja u rizičnije fondove kretati u skladu s gospodarskim očekivanjima, odnosno u skladu s kretanjima na tržištu kapitala", rekao je Glavaš.

Izvor: www.business.hr

E-mail