NAJČITANIJE

IZDVOJENO

ANALIZE

FONDOVI

ERSTE ASSET MANAGEMENT Objavljeno: 30.12.2016
Komentar tržišta Q3 - Erste Asset Management - listopad 2016.

Komentar tržišta Q3 - Erste Asset Management - listopad 2016.

Globalna tržišta tijekom trećeg kvartala 2016.

U nastavku izlažemo najvažnije teme koje su dominirale globalnim financijskim tržištima tijekom trećeg kvartala 2016. godine.

  • Najvažniji globalni dionički indeksi nisu zabilježili veće promjene u trećem kvartalu.
  • Središnje banke nisu mijenjale monetarne politike.
  • FED i ECB ocijenile su postojeće politike i mjere adekvatnima.
  • Indeksi razvijenih tržišta uglavnom su stagnirali, odnosno trgovali se u rasponu.
  • DAX i S&P 500 zabilježili su tek blagi pozitivni pomak od 2 i 3%.
  • Indeksi tržišta u razvoju također su blago porasli, dok su cijene sirovina većim dijelom stagnirale.
Možemo zaključiti kako je treći kvartal na svjetskim tržištima prošao bez značajnijih događanja. S jedne strane, labave monetarne politike su pozitivne za tržište te je gospodarski rast razmjerno stabilan (iako ne impresivan), dok s druge strane nedostaju okidači (primjerice, jači gospodarski rast ili snažnije povećanje dobiti kompanija) koji bi potaknuli daljnji rast tržišta s već dosegnutih razina.

Domaće tržište u trećem kvartalu 2016.

Prethodni kvartal ulagačima na domaće dioničko tržište donio je dugo očekivane dobre vijesti.

  • Crobex je treći kvartal završio na razinama oko 1930 bodova, što predstavlja rast preko 13% u godini.

Gotovo cijeli navedeni rast dogodio se u trećem kvartalu.

To je prvi osjetniji porast Crobexa na kvartalnoj (i godišnjoj) razini nakon više godina stagnacije. Rast je posebice intenzivan bio u rujnu, tijekom kojeg je indeks porastao gotovo 7%.

Možemo konstatirati kako su se dobre vijesti na domaćem gospodarskom planu konačno dijelom prelile i na tržište kapitala. U krizi je oslabljena veza između makroekonomskih kretanja i kretanja domaćeg dioničkog indeksa. U trenutnoj fazi ekspanzije u kojoj gospodarstvo raste po stopama od gotovo 3% u zadnjih nekoliko kvartala, ulagači su zaključili kao su cijene prenisko određene i povećali su izloženost domaćem tržištu.

Pozitivnim možemo ocijeniti i uočeno povećanje prometa na domaćem tržištu kapitala.

Zbog stagnacije indeksa i uvođenja poreza na kapitalnu dobit, na ZSE se bilježio pad prometa od 30-40% na mjesečnoj razini. Tipičan redovni dnevni promet nije prelazio 10 milijuna kuna. Tako je primjerice tijekom srpnja, kolovoza i rujna prethodne godine redovni promet iznosio redom 215, 245 i 220 milijuna kuna. U srpnju i kolovozu ove godine promet je bio tek 130 i 139 milijuna kuna. Rujan 2016. bio je prvi mjesec u kojem je promet zaustavio negativan trend i s 366 milijuna kuna solidno premašio lanjski rujan. To pokazuje kako unatoč porezu, raspoloženih ulagača na domaćem tržištu ima.

Nakon +2.7% u Q1, hrvatsko gospodarstvo poraslo je 2,8% u Q2 te zadržalo solidan moment rasta. Slična brojka o rastu očekuje se i za Q3 (službeni podaci će biti dostupni tek u listopadu). Rast se ponajviše bazira na daljnjem jačanju izvoza i domaće potrošnje u stabilnom okruženju (niska inflacija, cijene sirovina koje su se stabilizirale na nižim razinama, povoljni uvjeti refinanciranja za građane i poduzeća).

Deficit bi ove godine mogao biti i ispod 3% BDP-a, što je zadaća i cilj koji godinama nije ostvaren. Prema podacima za prvih 6 mjeseci deficit je iznosio tek 0.7% BDP-a.

Nije nemoguće da u sljedećih 6-12 mjeseci, u slučaju provođenja reformi i formiranja stabilne vlade, rejting agencije razmotre i povećanje rejtinga.

Sumarno:

  • Pozitivna kretanja u gospodarstvu koje je konačno izašlo iz recesije (a koja inače imaju najveći utjecaj na vrijednost poduzeća, a time i njihovih dionica) konačno se odražavaju na cijene kompanija na burzi. Ono što također veseli je porast dioničkog prometa. Jedan mjesec ne čini trend, ali pozorno ćemo pratiti razvoj situacije u narednim mjesecima.
  • Okruženje niske inflacije i stabilnog tečaja EUR/HRK se nastavlja.
  • Deflacijski pritisci su se produbili krajem godine, ponajviše zbog pada cijena goriva i hrane.
Vjerujemo kako će inflacija doći u pozitivan teritorij do kraja godine, ali kako će inflatorni pritisci ostati praktički nepostojeći i kako inflacija neće predstavljati rizik za kreatore monetarne politike, a time niti za ulagače.

Očekujemo kako će ovakav razvoj događaja utjecati na bolje poslovanje domaćih poduzeća, daljnju stabilizaciju bilanci i povećanje profitabilnosti, što bi ih trebalo učiniti atraktivnijim ulagačima. Naravno, o navedenim dinamikama ovisit će i kretanja na tržištu kapitala.

Najveći srednjoročni i dugoročni potencijal lokalnih tržišta leži u:

  • Dinamiziranju tempa oporavka domaće ekonomije i drugih SEE.
  • Trenutnom ne zahtjevnom vrednovanju najvećih domaćih kompanijama prema usporedivim kompanijama na većim, pogotovo razvijenim tržištima.
  • Velikoj razlici u rezultatima dioničkih indeksa HR i SEE regije te globalnih dioničkih tržišta tijekom perioda krize (strana tržišta, pogotovo najveća razvijena tržišta snažno su rasla tijekom zadnjih godina, dok domaće i regionalna tržišta ne bilježe značajniji pomak i tek polako hvataju korak).
  • Povijesno niskim kamatnim stopama na tržištu novca i depozitima te stabilnim prinosima na obvezničkom tržištu, što rizičnija ulaganja čini potencijalno zanimljivijim ulagačima.

NAJČITANIJE

IZDVOJENO

ANALIZE

FONDOVI

NEWSLETTER

Obavještavat ćemo vas o novostima i akcijama vezanim za fondove, posebnim prilikama za ulaganje te novostima u našim uslugama.

NAJVEĆI PRINOS FONDOVA (na kraju 2023.)(na kraju 2023.)

(koji na 31.12.2023. posluju min. 12 mjeseci)
  • Dionički
  • Mješoviti
  • Obveznički
  • Kratkoročni obv.
Fond Prinos Riz. Portfelj Prinosi Kupi
InterCapital Global Technology - klasa B A +42,64%  5
OTP indeksni A +31,15%  4
Capital Breeder +29,68%  3

1 EUR - tečajna lista

Valuta Vrijednost   Promjena Graf
USD
1,08920 0,00
0,00%
GBP
0,85525 0,00
0,13%
CHF
0,96300 0,00
0,18%
JPY
162,51000 0,48
0,30%
BAM
1,95583 0,00
0,00%
EUR/USD - 1mj 2024 1tj 1mj 3mj 6mj 1g 2g 5g
Konverter valuta

FOND HRVATSKIH BRANITELJA Podaci o fondu

Vrijednost Datum Promjena Graf
90,40 €
15.03.2024
1,03%

ANKETA

AKCIJE

  • Ulazna / izlazna naknada
  • Ostale akcije
Fondovi Trajanje akcije Info
InterCapital Nova Europa - ulazna naknada AKCIJA do 30.06.
OTP Absolute - ulazna naknada AKCIJA do 31.03.
OTP indeksni i OTP Meridian 20 - ulazna naknada AKCIJA do 31.03.
A1 - ulazna naknada AKCIJA do 31.12.
Eurizon fondovi - ulazna naknada AKCIJA do opoziva
Eurizon HR Equity fond - izlazna naknada AKCIJA do opoziva
InterCapital fondovi - ulazna naknada 0,00% AKCIJA do opoziva
InterCapital fondovi - trajni nalog AKCIJA do opoziva
InterCapital Income Plus - ulazna naknada 0,50% AKCIJA do opoziva
ZBI fondovi - ulazna naknada 0,00% AKCIJA do opoziva
Osvježi
Indeks Vrijeme Vrijednost Bod +/- % Graf
CROBEX* 19.03. 10:27  2786,95
13,39
0,48
CROBEX10* 19.03. 10:27  1685,43
7,58
0,45
CROBEX10tr* 19.03. 10:27  1832,22
8,24
0,45
ADRIAprime* 19.03. 10:29  1887,17
-6,97
-0,37
CROBISTR* 18.03. 16:31  173,2127
0,01
0,01
CROBIS* 18.03. 16:31  96,3739
0,00
0,00
*Live podaci *Podaci na kraju trgovanja
CROBEX - 1 mjesec 2024 1tj 1mj 3mj 6mj 1g 2g 5g

ZSE - DIONICE (10:29:34 19.03.2024)
(10:29:34 19.03.2024)

    Osvježi
  • Promet
  • Rast
  • Pad
Dionica Zadnja Promjena Promet
ZABA
17,75 €
-0,28%
84.156,50 €
PODR
160,00 €
-0,62%
43.249,50 €
KOEI
260,00 €
1,56%
34.254,00 €
KODT2
1.300,00 €
0,00%
30.220,00 €
RIVP
5,02 €
0,40%
25.082,02 €
KODT
1.350,00 €
3,05%
24.180,00 €
ERNT
196,00 €
-0,51%
6.867,50 €
SPAN
47,90 €
0,00%
5.748,00 €
INA
468,00 €
2,63%
5.148,00 €
HT
29,60 €
0,34%
3.871,30 €
Redovni dionički promet:   
277.237,96 €
Redovni obveznički promet:   
20.000,00 €
Sveukupni promet:   
297.237,96 €