- 15.03.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili tjedni dobitak, HT najlikvid...
- 15.03.2024 Inflacija u veljači 4,1 posto
- 15.03.2024 Mirovinski fondovi - Mirexi većinom rasli
- 15.03.2024 Njemački nekretninski div u gubitku od gotovo sedam mlrd eur...
- 15.03.2024 Cijene nafte kliznule ispod 85 dolara, ulagači usredotočeni ...
- 01.03.2024 PRIPAJANJE - InterCapital pripaja InterCapital Conservative Balanced
- 17.01.2024 Oporezivanje kapitalnih dobitaka za 2023. godinu
- 18.12.2023 Kroz raznolikost do uspjeha
- 22.11.2023 Kako se određuje prinos na obveznice?
- 21.11.2023 Portfelj 60/40: Balans između rasta i sigurnosti
- 18.03.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - veljača 2024.
- 18.03.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - veljača 2024.
- 13.03.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXIII
- 12.03.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 11.03.2024. - OTP Invest
- 11.03.2024 Nasdaq 100 i Nvidia testirali povijesne maksimume
- 18.03.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u plusu
- 18.03.2024 TJEDNI PREGLED: Nakon sedam tjedana prevladali gubitnici
- 15.03.2024 Mirovinski fondovi - Mirexi većinom rasli
- 14.03.2024 Mirovinski fondovi - U plusu većina Mirexa
- 13.03.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u plusu
- 18.03.2024 Napadi na ruska postrojenja podigli cijene nafte prema 86 dolara
- 18.03.2024 ZSE DANAS: Crobexi crveni ušli u novi tjedan uz povećan promet
- 18.03.2024 ZSE INTRADAY: Uz solidan promet, Crobexi pali na početku tjedna
- 18.03.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - veljača 2024.
- 18.03.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - veljača 2024.
- 18.03.2024 Erste banka ostvarila 219 mln eura dobiti na krilima rasta kamatnih prihoda
- 15.03.2024 Njemački nekretninski div u gubitku od gotovo sedam mlrd eura
- 13.03.2024 Skok godišnje dobiti i prihoda vlasnika Zare
- 12.03.2024 Lego blago povećao prihod u 2023., kupci suzdržani
- 11.03.2024 Oštar pad prihoda i dobiti saudijskog naftnog diva u 2023.
- 18.03.2024 Zbog čega kasina koriste čipove umjesto novca?
- 18.03.2024 Vijetnamski proizvođač električnih automobila dobiva globalnu mrežu punionica
- 18.03.2024 Inflacija u EU usporila u veljači
- 18.03.2024 Švicarski izvoznici traže pomoć od središnje banke
- 18.03.2024 Edukativnom igrom Desitudo se potiče financijska pismenost mladih
INTERCAPITAL ASSET MANAGEMENT D.O.O. Objavljeno: 14.11.2016
Komentar fondova - InterCapital Asset Management - listopad 2016.
Podijeli sadržaj: | ||||
InterCapital BOND - Obveznički fond
Obveznički fond InterCapital Bond je tijekom mjeseca listopada ostvario rast od 0,46% pri čemu je ostvareni prinos fonda od početka 2016. godine 6,29% (ponderirani prinos klase A i klase B).
Tijekom listopad je zabilježen dvojak performans obveznica Republike Hrvatske ovisno o tržištu na kojem je izdan dug. Na lokalnom tržištu su gotovo sve državne obveznice, osim dva izdanja koja imaju dospijeće 2017. godine, zabilježile rast cijena. Investitori su tijekom mjeseca najviše zanimanja pokazali prema obveznicama na duljem kraju, RHMF-O-257A i RHMF-O-26CA, kojima je prinos još uvijek na razini iznad 3%. U drugoj polovini mjeseca zamjetno je intenzivnije trgovanje obveznicama s valutnom klauzulom, RHMF-O-227E te RHMF-O-247E te su iste zabilježile porast cijena između 1,75% i 2,00% uspoređujući s cijenama na kraju rujna. Pad prinosa jednogodišnjeg kunskog trezorskog zapisa s 0,87% na 0,80%, pratio je i pad prinosa obveznice RHMF-O-17BA na razinu oko 0,78%. Povećani promet obveznicom RHMF-O-17BA nakon aukcije vidimo u interesu investitora, koji nisu uspjeli upisati jednogodišnje trezorske zapise, za alternativom investicijom. Potražnji je doprinijela i činjenici da se navedena obveznica od 24. listopada 2016. u imovini investicijskih fondova vrednuje kao instrument tržišta novca što predstavlja investiciju od zanimanja upraviteljima novčanim fondovima.
Za razliku od obveznica Republike Hrvatske na lokalnom tržištu, obveznice izdane na inozemnom tržištu su sredinom mjeseca zabilježile korekciju te su se oporavile u cijeni do kraja mjeseca. Volatilnost cijena eurobondova uzrokovana je značajnijim utjecajima inozemnih zbivanja, a pažnja investitora je usmjerena na odluke FED-a o podizanju referentnog kamatnjaka, nesigurnosti oko budućih odluka ECB-a, predsjedničkim izborima u SAD-u, razvoj situacije u Veliku Britaniju nakon Brexita i slabljenje funte te neizvjesnost vezane za inflatorna očekivanja.
Imovina fonda je tijekom listopada investirana u obveznica RH s valutnom klauzulom, RHMF-O-227E i RHMF-O-247E te je manjim dijelom imovine povećana izloženost korporativnim obveznicama. Smanjili smo izloženost fonda valuti EUR iz razloga što tečaj EUR/HRK nije dosegnuo očekivane razine s obzirom na sezonalnost prijašnjih godina. Jačanje kune ove godine u skladu je poboljšanja makroekonomskih pokazatelja, pozitivnih odnosa s inozemstvom (suficit tekućeg računa platne bilance i neto portfolio priljev eura) te razduživanje stanovništva i kompanija koja su dovela do viška eura (pozitivne neto devizne pozicije) u bankama. Duracija fonda u odnosu na NAV je na kraju listopada iznosila 3,81 godinu.
InterCapital SEE Equity - Dionički fond
Riječ koja bi najbolje opisala listopad jest volatilnost. Nakon vrlo dobrog početka mjeseca, nesigurnosti s globalnih tržišta osjetile su se i u regiji. Međutim, relativno smo dobro plovili nemirnim morem i uspješno sačuvali prinos InterCapital SEE Equity fonda ostvaren u prethodnim mjesecima, dok je benchmark indeks istovremeno izgubio 1,1%.
U Hrvatskoj je mjesec zaključila sezona objava rezultata za treće tromjesečje. Prikazani rezultati vrlo su dobri, a najviše su isporučili oni od kojih smo i najviše očekivali, HUP Zagreb, Valamar Riviera, Adris grupa te Zagrebačka banka. HUP je u trećem tromjesečju na krilima prve sezone novog hotela u okolici Dubrovnika ostvario rast prihoda od preko 20%, kao i skok dobiti od gotovo 30% u odnosu na isto razdoblje lani. Valamar Riviera je također imala izvrsnu sezonu koju je obilježilo povećanje prihoda i dobiti za preko 10%. Adris Grupa je neusporediva s prethodnim razdobljem zbog prodaje duhanskog dijela poslovanja, no ohrabrujući su značajni pozitivni pomaci kako u turističkom tako i osiguravajućem dijelu grupe. Zagrebačka banka je prvenstveno znatno nižim troškovima rezerviranja prošlogodišnji gubitak preokrenula u gotovo 500 milijuna kuna kvartalne dobiti.
Iako očekujemo pristizanje dobrih financijskih rezultata s ostalih tržišta te i dalje ostajemo pozitivni, u narednom razdoblju vidimo najviše rizika na političkoj sceni, kako u SAD-u tako i Europi. Do kraja godine nas čekaju američki i rumunjski izbori kao i talijanski referendum, a diljem Europe još uvijek raste anti-EU pokret. Međutim, smatramo kako ćemo uspješno nastaviti s limitiranjem rizika kroz odabir fundamentalno atraktivnih pozicija.
InterCapital Money - Novčani fond
Fond InterCapital Money je nastavio stabilan porast prinosa tijekom listopada pri čemu je mjesečni rast 0,08%, a ostvareni prinos od početka 2016. godine je 0,61%.
Nakon pauze od dva mjeseca, 25. listopada je održana aukcija kunskih i eurskih jednogodišnjih trezorskih zapisa Ministarstva financija. U skladu s očekivanjima, ukupan iznos pristiglih ponuda za kupnju jednogodišnjih kunskih zapisa više od duplo je premašila upisanu količinu od 1,2 milijarde kuna te potisnula prinos s prijašnjih 0,87% na 0,80%. Jednogodišnji trezorski zapisi u eurima su također zabilježili daljnji pad prinosa s 0,24% na 0,17%. Kretanje prinosa jednogodišnjeg kunskog trezorskog zapisa pratio je i pad prinosa obveznice RHMF-O-17BA pri čemu je prinos po kojem se mogla kupiti navedena obveznica nakon aukcije kretao na razini oko 0,78%. Povećani promet obveznicom RHMF-O-17BA nakon aukcije možemo povezati s dva razloga. Vjerujemo da investitori koji nisu uspjeli upisati jednogodišnji trezorski zapis na aukciji traže alternativu pri čemu je obveznica RHMF-O-17BA vrijednosni papir najbliže ročnosti. Drug razlog vidimo u činjenici da se navedena obveznica od 24. listopada 2016. u imovini investicijskih fondova vrednuje kao instrument tržišta novca što predstavlja investiciju od zanimanja upraviteljima novčanim fondovima.
Tijekom listopada je Hrvatska Narodna Banka nastavila s redovnim obrnutim repo aukcijama na tjednoj razini putem kojih banke imaju pristup dodatnoj likvidnosti po stopi od 0,30%. Tražena količina se tijekom mjeseca iz tjedana u tjedan smanjivala, s 540 milijuna kuna na početku mjeseca na 240 milijuna kuna na zadnjoj aukciju u mjeseca.
Tijekom listopada je povećan udio imovine uložene u obveznice i u trezorske zapise pri čemu smo oko 10% NAV-a investirali u obveznicu RHMF-O-17BA , a manji dio imovine u jednogodišnji kunski trezorski zapis. Na kraju kolovoza je modificirana duracija fonda iznosila 0,46.
Tečajnica svih fondova Intercapital Asset Managementa
Izvor: Intercapital Asset Management
Podijeli sadržaj: | ||||
- 15.03.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili tjedni dobitak, HT najlikvid...
- 15.03.2024 Inflacija u veljači 4,1 posto
- 15.03.2024 Mirovinski fondovi - Mirexi većinom rasli
- 15.03.2024 Njemački nekretninski div u gubitku od gotovo sedam mlrd eur...
- 15.03.2024 Cijene nafte kliznule ispod 85 dolara, ulagači usredotočeni ...
- 01.03.2024 PRIPAJANJE - InterCapital pripaja InterCapital Conservative Balanced
- 17.01.2024 Oporezivanje kapitalnih dobitaka za 2023. godinu
- 18.12.2023 Kroz raznolikost do uspjeha
- 22.11.2023 Kako se određuje prinos na obveznice?
- 21.11.2023 Portfelj 60/40: Balans između rasta i sigurnosti
- 18.03.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - veljača 2024.
- 18.03.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - veljača 2024.
- 13.03.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXIII
- 12.03.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 11.03.2024. - OTP Invest
- 11.03.2024 Nasdaq 100 i Nvidia testirali povijesne maksimume
- 18.03.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u plusu
- 18.03.2024 TJEDNI PREGLED: Nakon sedam tjedana prevladali gubitnici
- 15.03.2024 Mirovinski fondovi - Mirexi većinom rasli
- 14.03.2024 Mirovinski fondovi - U plusu većina Mirexa
- 13.03.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u plusu
- 18.03.2024 Napadi na ruska postrojenja podigli cijene nafte prema 86 dolara
- 18.03.2024 ZSE DANAS: Crobexi crveni ušli u novi tjedan uz povećan promet
- 18.03.2024 ZSE INTRADAY: Uz solidan promet, Crobexi pali na početku tjedna
- 18.03.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - veljača 2024.
- 18.03.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - veljača 2024.
- 18.03.2024 Erste banka ostvarila 219 mln eura dobiti na krilima rasta kamatnih prihoda
- 15.03.2024 Njemački nekretninski div u gubitku od gotovo sedam mlrd eura
- 13.03.2024 Skok godišnje dobiti i prihoda vlasnika Zare
- 12.03.2024 Lego blago povećao prihod u 2023., kupci suzdržani
- 11.03.2024 Oštar pad prihoda i dobiti saudijskog naftnog diva u 2023.
- 18.03.2024 Zbog čega kasina koriste čipove umjesto novca?
- 18.03.2024 Vijetnamski proizvođač električnih automobila dobiva globalnu mrežu punionica
- 18.03.2024 Inflacija u EU usporila u veljači
- 18.03.2024 Švicarski izvoznici traže pomoć od središnje banke
- 18.03.2024 Edukativnom igrom Desitudo se potiče financijska pismenost mladih