- 25.03.2024 ZSE DANAS: Crobexi pali na početku tjedna, promet umanjen
- 24.03.2024 TJEDNI PREGLED: Svjetske burze na rekordnim razinama, očekuj...
- 25.03.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXIV
- 24.03.2024 TJEDNI PREGLED: Dolar ojačao prema košarici valuta drugi tje...
- 25.03.2024 TJEDNI PREGLED: Odličan tjedan za fondove, dobitnici u fokus...
- 01.03.2024 PRIPAJANJE - InterCapital pripaja InterCapital Conservative Balanced
- 17.01.2024 Oporezivanje kapitalnih dobitaka za 2023. godinu
- 18.12.2023 Kroz raznolikost do uspjeha
- 22.11.2023 Kako se određuje prinos na obveznice?
- 21.11.2023 Portfelj 60/40: Balans između rasta i sigurnosti
- 27.03.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 26.03.2024. - OTP Invest
- 25.03.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXIV
- 25.03.2024 Dionički indeks S&P500 testirao novi povijesni maksimum!
- 20.03.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - veljača 2024.
- 19.03.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 18.03.2024. - OTP Invest
- 27.03.2024 Mirovinski fondovi - U minusu većina Mirexa
- 26.03.2024 Neto imovina obveznih mirovinskih fondova nadomak 21 mlrd eura
- 26.03.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u minusu
- 26.03.2024 MIROVINCI TJEDNO: Treći tjedan zaredom prevladali fondovi s pozitivnim rezultatom
- 25.03.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi zeleni
- 28.03.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi povećali gubitke na tjednoj razini
- 28.03.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze blago porasle
- 28.03.2024 ZSE OTVARANJE: Crobexi na putu tjednih gubitaka
- 28.03.2024 AZIJSKA TRŽIŠTA: Burze porasle, dolar stabilan
- 28.03.2024 WALL STREET: Indeksi porasli nakon tri dana pada
- 27.03.2024 Američka središnja banka potvrdila rekordni gubitak u 2023.
- 19.03.2024 Skok prihoda Xiaomija na kraju 2023.
- 18.03.2024 Erste banka ostvarila 219 mln eura dobiti na krilima rasta kamatnih prihoda
- 15.03.2024 Njemački nekretninski div u gubitku od gotovo sedam mlrd eura
- 13.03.2024 Skok godišnje dobiti i prihoda vlasnika Zare
- 28.03.2024 Visoke cijene na financijskim tržištima rizik za britanski sustav
- 28.03.2024 Dodijeljeni ugovori za javnu turističku infrastrukturu vrijedni 106 milijuna eura
- 28.03.2024 Plin i struja u Njemačkoj u drugoj polovini 2023. znatno skuplji nego prije rata
- 28.03.2024 Umjetna inteligencija ′guta′ struju
- 28.03.2024 Promet industrije veći za 0,3 posto
INTERCAPITAL ASSET MANAGEMENT D.O.O. Objavljeno: 12.07.2016
Komentar fondova - InterCapital Asset Management - lipanj 2016.
Podijeli sadržaj: | ||||
Capital Two dionički fond
Glavna vijest lipnja je nesumnjivo Brexit koji je zatresao svjetske burze i prouzročio nagli pad britanske funte. U takvom okruženju zadovoljni smo blagim rastom vrijednosti udjela fonda. Ukupnu izloženost dionicama smanjili smo ponajprije kroz smanjenje izloženosti rumunjskim dionicama koje su imale vrlo dobar mjesec. Najava IPO Hydroelectrice odlična je vijest za rumunjsko tržište kapitala jer ga to približava ulasku u indekse koji prate tržišta u nastajanju. S druge strane, podigli smo izloženost turističkim dionicama s 15.5% na 21.5%. Najviše smo uložili u Valamar koji je vrlo posvećen ulaganju u razvoj poslovanja i u odnose s ulagateljima pa su tako predstavili strategiju poslovanja do 2020. godine po kojoj je cilj produljenje sezone i diverzifikacije emitivnih tržišta, porast kategorizacije i direktnog bookinga te dvoznamenkasti rast operativne dobiti prije amortizacije što bi se trebalo ostvariti uz daljnja ulaganja vrijedna od 1,5 do 2 mlrd. HRK te akvizicijama i strateškim partnerstvima.
Nakon vrlo uspješnog zaduživanja Atlantic Grupe uz prinos od 3.13% kojim je društvo potvrdilo da i dalje uživa povjerenje financijskog sektora podigli smo izloženost njihovim dionicama. Jačanje rublje od 10-tak posto unutar tromjesečja te blizina dividende utjecali su da podignemo izloženost fonda Capital Two dionicama farmaceutskog društva Krka d.d. iz Novog Mesta koja značajan dio prihoda ostvaruje na ruskom tržištu. Tako je Krka preuzela mjesto vodećeg ulaganja Fonda.
Capital One obveznički fond
Capital One obveznički fond je tijekom mjeseca lipnja ostvario rast od +0,08% i time djelomično vratio izgubljeni prinos iz svibnja. Ostvareni rast prinosa Fonda u prvom polugodištu 2016. godine iznosi +3,19%. Turbulentni mjesec lipanj je započeo odgađanjem novog izdanja hrvatske obveznice na međunarodnom tržištu, nastavio volatilnošću uslijed nesigurnosti oko referenduma o izlasku Velike Britanije iz Europske Unije, a završio donekle neočekivanim „Brexitom" prevagom glasova (51,9%) Britanaca za izlazak iz EU. Navedena odluka je djelovala na europska, ali i globalna tržišta pri čemu su značajniji pad cijene zabilježile obveznice iz skupine Emerging Market.
Promatrajući hrvatske obveznice, investitori na domaćem tržištu su bili donekle suzdržani, dok su značajniji pad zabilježile euroobveznice, koje su navedene gubitke u cijeni vratile kroz narednih desetak dana. Iako su se spreadovi na hrvatske euroobveznice nakon travnja dosta proširili, smatramo da su velike oscilacije spreada u lipnju većim djelom izazvane nesigurnošću oko ishoda referenduma u Velikoj Britaniji. Ako se uspoređuje kretanje spreadova hrvatskih obveznica u odnosu na države sličnog kreditnog rizika, širenje spreada je bilo puno manje.
Prvo polugodište je obilježeno rastom hrvatskih makroekonomskih indikatora i GDP-a, ali i političkom nestabilnošću oko formiranja Vlade. Uslijed svega navedenog te nesigurnosti oko Brexita, u proteklom mjesecu investirali smo imovinu fonda na način da smo smanjivali duraciju prodajom dijela najdužih državnih obveznica te povećavali udio državnih obveznica s valutnom klauzulom, RHMF-O-203E i RHMF-O-227E, a pozitivno gledamo i na investiranje u obveznice srednjeg dospijeća. Najavljeno izdanje petogodišnje obveznica za početak srpnja, potrebno za refinanciranje obveznice RHMF-O-167A, sukladno je s investicijskom politikom fonda. U pogledu valutne izloženosti fonda, na kraju lipnja smo blago povećali izloženost euru u odnosu na kraj svibnja te je krajem lipnja iznosila 104% EUR. Duracija fonda u odnosu na NAV je naspram vrijednosti na kraju svibnja smanjena s 4,41 godine na 4,30 godina.
Money One novčani fond
Money One novčani fond je u lipnju zabilježio rast prinosa od +0,02% čime je ostvario prinos u prava dva kvartala 2016. godine od +0,28%. U okruženju niskih kamatnih stopa Društvo je odlučilo djelovati u smjeru smanjenja naknada. U skladu navedenog, od 01. srpnja 2016. na snagu stupaju promijene vezane za naknade fonda odnosno smanjenje naknade za upravljanje na 0,6% godišnje s ranije 1,1%, te je smanjena naknada depozitaru na iznos 0,09% godišnje s ranije 0,12%.
Tijekom lipnja su održane dvije aukcije kunskih trezorskih zapisa Ministarstva financija. Prinosi na kunske jednogodišnje zapise zabilježili su i dalje blagi pad prinosa s 0,95% na 0,94%, dok su kamatne stope na međubankarskom tržištu stagnirale tijekom mjeseca. Aukcija Ministarstva financija održana 28. lipnja vjerojatno je posljednja aukcija prije ljetne stanke, a iduća aukcija bi trebala bit održana 23. kolovoza, kada se prikupljaju sredstva za trezorske zapise na dospijeću. Tržište je u iščekivanju novog petogodišnjeg kunskog izdanja državne obveznice, dijelom namijenjene za refinanciranje dospijeća 3,5 milijardi obveznice RHMF-O-167A koja dospijeva 22.07.2016.
Od investicija u fondu koje su na dospijeću u srpnju je državna obveznica RHMF-O-167A koja čini 4,8% NAV-a. Novčana sredstva planiramo tijekom srpnja investirati u instrumente tržišta novca te uz zadržavanje povećane likvidnosti u slučaju potrebe investitora za sredstvima vezano za novo izdanje najavljeno za prvi tjedan srpnja.
Udio obveznica u portfelju fonda se povećao, naspram kraja svibnja, na način da smo novčana sredstva iz namire dospjelih trezorskih zapisa Ministarstva financija investirali u povećanje udjela obveznica RHMF-O-172A, koje su nudile veći prinos uz kraću duraciju od izdanih jednogodišnjih trezorskih zapisa Ministarstva financija. Duracija fonda na dan 30. lipnja 2016. iznosila je 0,47 godine.
Tečajnica svih fondova Intercapital Asset Managementa
Izvor: Intercapital Asset Management
Glavna vijest lipnja je nesumnjivo Brexit koji je zatresao svjetske burze i prouzročio nagli pad britanske funte. U takvom okruženju zadovoljni smo blagim rastom vrijednosti udjela fonda. Ukupnu izloženost dionicama smanjili smo ponajprije kroz smanjenje izloženosti rumunjskim dionicama koje su imale vrlo dobar mjesec. Najava IPO Hydroelectrice odlična je vijest za rumunjsko tržište kapitala jer ga to približava ulasku u indekse koji prate tržišta u nastajanju. S druge strane, podigli smo izloženost turističkim dionicama s 15.5% na 21.5%. Najviše smo uložili u Valamar koji je vrlo posvećen ulaganju u razvoj poslovanja i u odnose s ulagateljima pa su tako predstavili strategiju poslovanja do 2020. godine po kojoj je cilj produljenje sezone i diverzifikacije emitivnih tržišta, porast kategorizacije i direktnog bookinga te dvoznamenkasti rast operativne dobiti prije amortizacije što bi se trebalo ostvariti uz daljnja ulaganja vrijedna od 1,5 do 2 mlrd. HRK te akvizicijama i strateškim partnerstvima.
Nakon vrlo uspješnog zaduživanja Atlantic Grupe uz prinos od 3.13% kojim je društvo potvrdilo da i dalje uživa povjerenje financijskog sektora podigli smo izloženost njihovim dionicama. Jačanje rublje od 10-tak posto unutar tromjesečja te blizina dividende utjecali su da podignemo izloženost fonda Capital Two dionicama farmaceutskog društva Krka d.d. iz Novog Mesta koja značajan dio prihoda ostvaruje na ruskom tržištu. Tako je Krka preuzela mjesto vodećeg ulaganja Fonda.
Capital One obveznički fond
Capital One obveznički fond je tijekom mjeseca lipnja ostvario rast od +0,08% i time djelomično vratio izgubljeni prinos iz svibnja. Ostvareni rast prinosa Fonda u prvom polugodištu 2016. godine iznosi +3,19%. Turbulentni mjesec lipanj je započeo odgađanjem novog izdanja hrvatske obveznice na međunarodnom tržištu, nastavio volatilnošću uslijed nesigurnosti oko referenduma o izlasku Velike Britanije iz Europske Unije, a završio donekle neočekivanim „Brexitom" prevagom glasova (51,9%) Britanaca za izlazak iz EU. Navedena odluka je djelovala na europska, ali i globalna tržišta pri čemu su značajniji pad cijene zabilježile obveznice iz skupine Emerging Market.
Promatrajući hrvatske obveznice, investitori na domaćem tržištu su bili donekle suzdržani, dok su značajniji pad zabilježile euroobveznice, koje su navedene gubitke u cijeni vratile kroz narednih desetak dana. Iako su se spreadovi na hrvatske euroobveznice nakon travnja dosta proširili, smatramo da su velike oscilacije spreada u lipnju većim djelom izazvane nesigurnošću oko ishoda referenduma u Velikoj Britaniji. Ako se uspoređuje kretanje spreadova hrvatskih obveznica u odnosu na države sličnog kreditnog rizika, širenje spreada je bilo puno manje.
Prvo polugodište je obilježeno rastom hrvatskih makroekonomskih indikatora i GDP-a, ali i političkom nestabilnošću oko formiranja Vlade. Uslijed svega navedenog te nesigurnosti oko Brexita, u proteklom mjesecu investirali smo imovinu fonda na način da smo smanjivali duraciju prodajom dijela najdužih državnih obveznica te povećavali udio državnih obveznica s valutnom klauzulom, RHMF-O-203E i RHMF-O-227E, a pozitivno gledamo i na investiranje u obveznice srednjeg dospijeća. Najavljeno izdanje petogodišnje obveznica za početak srpnja, potrebno za refinanciranje obveznice RHMF-O-167A, sukladno je s investicijskom politikom fonda. U pogledu valutne izloženosti fonda, na kraju lipnja smo blago povećali izloženost euru u odnosu na kraj svibnja te je krajem lipnja iznosila 104% EUR. Duracija fonda u odnosu na NAV je naspram vrijednosti na kraju svibnja smanjena s 4,41 godine na 4,30 godina.
Money One novčani fond
Money One novčani fond je u lipnju zabilježio rast prinosa od +0,02% čime je ostvario prinos u prava dva kvartala 2016. godine od +0,28%. U okruženju niskih kamatnih stopa Društvo je odlučilo djelovati u smjeru smanjenja naknada. U skladu navedenog, od 01. srpnja 2016. na snagu stupaju promijene vezane za naknade fonda odnosno smanjenje naknade za upravljanje na 0,6% godišnje s ranije 1,1%, te je smanjena naknada depozitaru na iznos 0,09% godišnje s ranije 0,12%.
Tijekom lipnja su održane dvije aukcije kunskih trezorskih zapisa Ministarstva financija. Prinosi na kunske jednogodišnje zapise zabilježili su i dalje blagi pad prinosa s 0,95% na 0,94%, dok su kamatne stope na međubankarskom tržištu stagnirale tijekom mjeseca. Aukcija Ministarstva financija održana 28. lipnja vjerojatno je posljednja aukcija prije ljetne stanke, a iduća aukcija bi trebala bit održana 23. kolovoza, kada se prikupljaju sredstva za trezorske zapise na dospijeću. Tržište je u iščekivanju novog petogodišnjeg kunskog izdanja državne obveznice, dijelom namijenjene za refinanciranje dospijeća 3,5 milijardi obveznice RHMF-O-167A koja dospijeva 22.07.2016.
Od investicija u fondu koje su na dospijeću u srpnju je državna obveznica RHMF-O-167A koja čini 4,8% NAV-a. Novčana sredstva planiramo tijekom srpnja investirati u instrumente tržišta novca te uz zadržavanje povećane likvidnosti u slučaju potrebe investitora za sredstvima vezano za novo izdanje najavljeno za prvi tjedan srpnja.
Udio obveznica u portfelju fonda se povećao, naspram kraja svibnja, na način da smo novčana sredstva iz namire dospjelih trezorskih zapisa Ministarstva financija investirali u povećanje udjela obveznica RHMF-O-172A, koje su nudile veći prinos uz kraću duraciju od izdanih jednogodišnjih trezorskih zapisa Ministarstva financija. Duracija fonda na dan 30. lipnja 2016. iznosila je 0,47 godine.
Tečajnica svih fondova Intercapital Asset Managementa
Izvor: Intercapital Asset Management
Podijeli sadržaj: | ||||
- 25.03.2024 ZSE DANAS: Crobexi pali na početku tjedna, promet umanjen
- 24.03.2024 TJEDNI PREGLED: Svjetske burze na rekordnim razinama, očekuj...
- 25.03.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXIV
- 24.03.2024 TJEDNI PREGLED: Dolar ojačao prema košarici valuta drugi tje...
- 25.03.2024 TJEDNI PREGLED: Odličan tjedan za fondove, dobitnici u fokus...
- 01.03.2024 PRIPAJANJE - InterCapital pripaja InterCapital Conservative Balanced
- 17.01.2024 Oporezivanje kapitalnih dobitaka za 2023. godinu
- 18.12.2023 Kroz raznolikost do uspjeha
- 22.11.2023 Kako se određuje prinos na obveznice?
- 21.11.2023 Portfelj 60/40: Balans između rasta i sigurnosti
- 27.03.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 26.03.2024. - OTP Invest
- 25.03.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXIV
- 25.03.2024 Dionički indeks S&P500 testirao novi povijesni maksimum!
- 20.03.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - veljača 2024.
- 19.03.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 18.03.2024. - OTP Invest
- 27.03.2024 Mirovinski fondovi - U minusu većina Mirexa
- 26.03.2024 Neto imovina obveznih mirovinskih fondova nadomak 21 mlrd eura
- 26.03.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u minusu
- 26.03.2024 MIROVINCI TJEDNO: Treći tjedan zaredom prevladali fondovi s pozitivnim rezultatom
- 25.03.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi zeleni
- 28.03.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi povećali gubitke na tjednoj razini
- 28.03.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze blago porasle
- 28.03.2024 ZSE OTVARANJE: Crobexi na putu tjednih gubitaka
- 28.03.2024 AZIJSKA TRŽIŠTA: Burze porasle, dolar stabilan
- 28.03.2024 WALL STREET: Indeksi porasli nakon tri dana pada
- 27.03.2024 Američka središnja banka potvrdila rekordni gubitak u 2023.
- 19.03.2024 Skok prihoda Xiaomija na kraju 2023.
- 18.03.2024 Erste banka ostvarila 219 mln eura dobiti na krilima rasta kamatnih prihoda
- 15.03.2024 Njemački nekretninski div u gubitku od gotovo sedam mlrd eura
- 13.03.2024 Skok godišnje dobiti i prihoda vlasnika Zare
- 28.03.2024 Visoke cijene na financijskim tržištima rizik za britanski sustav
- 28.03.2024 Dodijeljeni ugovori za javnu turističku infrastrukturu vrijedni 106 milijuna eura
- 28.03.2024 Plin i struja u Njemačkoj u drugoj polovini 2023. znatno skuplji nego prije rata
- 28.03.2024 Umjetna inteligencija ′guta′ struju
- 28.03.2024 Promet industrije veći za 0,3 posto