- 25.03.2024 ZSE DANAS: Crobexi pali na početku tjedna, promet umanjen
- 24.03.2024 TJEDNI PREGLED: Svjetske burze na rekordnim razinama, očekuj...
- 25.03.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXIV
- 24.03.2024 TJEDNI PREGLED: Dolar ojačao prema košarici valuta drugi tje...
- 25.03.2024 TJEDNI PREGLED: Odličan tjedan za fondove, dobitnici u fokus...
- 01.03.2024 PRIPAJANJE - InterCapital pripaja InterCapital Conservative Balanced
- 17.01.2024 Oporezivanje kapitalnih dobitaka za 2023. godinu
- 18.12.2023 Kroz raznolikost do uspjeha
- 22.11.2023 Kako se određuje prinos na obveznice?
- 21.11.2023 Portfelj 60/40: Balans između rasta i sigurnosti
- 27.03.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 26.03.2024. - OTP Invest
- 25.03.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXIV
- 25.03.2024 Dionički indeks S&P500 testirao novi povijesni maksimum!
- 20.03.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - veljača 2024.
- 19.03.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 18.03.2024. - OTP Invest
- 28.03.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi rasli
- 27.03.2024 Mirovinski fondovi - U minusu većina Mirexa
- 26.03.2024 Neto imovina obveznih mirovinskih fondova nadomak 21 mlrd eura
- 26.03.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u minusu
- 26.03.2024 MIROVINCI TJEDNO: Treći tjedan zaredom prevladali fondovi s pozitivnim rezultatom
- 28.03.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi tjedan zaključili padom, HPB najlikvidniji
- 28.03.2024 ZSE DANAS: Crobexi u minusu uz povećan promet
- 28.03.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi povećali gubitke na tjednoj razini
- 28.03.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze blago porasle
- 28.03.2024 ZSE OTVARANJE: Crobexi na putu tjednih gubitaka
- 27.03.2024 Američka središnja banka potvrdila rekordni gubitak u 2023.
- 19.03.2024 Skok prihoda Xiaomija na kraju 2023.
- 18.03.2024 Erste banka ostvarila 219 mln eura dobiti na krilima rasta kamatnih prihoda
- 15.03.2024 Njemački nekretninski div u gubitku od gotovo sedam mlrd eura
- 13.03.2024 Skok godišnje dobiti i prihoda vlasnika Zare
- 28.03.2024 Visoke cijene na financijskim tržištima rizik za britanski sustav
- 28.03.2024 Dodijeljeni ugovori za javnu turističku infrastrukturu vrijedni 106 milijuna eura
- 28.03.2024 Plin i struja u Njemačkoj u drugoj polovini 2023. znatno skuplji nego prije rata
- 28.03.2024 Umjetna inteligencija ′guta′ struju
- 28.03.2024 Promet industrije veći za 0,3 posto
Objavljeno: 02.07.2012
Evo zašto je Turska gospodarsko čudo!
Podijeli sadržaj: | ||||
Na pitanja Hrportfolia odgovara fond menadžer Ilirike Investmentsa, Aleš Borko
Zašto mislite da je Turska suprotnost Grčke?
U posljednje vrijeme ulagači su uglavnom usmjereni na probleme Grčke, koji utječu na cijeli teritorij eurozone. Posljedice, koje nisu zanemarive, očituju se kroz nestabilnosti na globalnim tržištima kapitala, a njihov utjecaj možemo pratiti svakodnevno. Gotovo svi važniji svjetski dionički indeksi ove su godine " u crvenom". S druge strane, među većim tržištima koja su ostvarila iznadprosječne, pozitivne rezultate ističe se tursko tržište.
Turski indeks ISE 100 ove je godine u lokalnoj valuti porastao za čak 18 posto. Uzmemo li u obzir aprecijaciju turske Lire, koja je ove godine porasla za 7 posto, dolazimo do toga da je iz perspektive "euro" ulagača ulaganjem u turski indeks ostvareni prinos iznosio 25 posto.
Na kraju, ulagači mogu pribrojiti još prinos ostvaren od dividende koji u ovom trenu na turski indeks iznosi oko 2,5 posto.
Zašto mislite da su turske dionice dobra prilika?
Turski indeks trenutno se vrednuje prema odnosu cijene i zarade na P/E= 10,25, što znači da je rok povrata ulaganja oko deset godina. To je manje nego američki S&P indeks, te približno kao njemački DAX. Također je potrebno napomenuti da veliki broj turskih kompanija dijeli iznadprosječne dividende. Radi se o stabilnoj politici dividendi.
Postoji li mogućnost da se kriza iz Europe prelije na Tursku?
Čini se da se u ovoj situaciji turska udaljenost od Europe pokazala kao prednost. Europa ima svojih problema, zbog kojih je čak Cipar nedavno zatražio financijsku pomoć. Situacija se očito mijenja, naime tursko tržište kapitala je do nedavno, bilo promatrano i imalo karakteristike mladog i nerazvijenog tržišta. Kako Turska nije imala zalihe sirovina i nafte uvijek su imali deficit bilance plaćanja. Taj deficit su uspješno kompenzirali stranim ulaganjima i priljevom od turizma čime su dobili devizne prihode kojima su plaćani sirovine i nafta. Iz opisanih razloga su u vrijeme prošlih kriza investitori prodavali turske dionice te su turske lire dobivene tom prodajom mijenjali za "čvrste" valute. Posljedice toga bile su poznate, pri svakoj krizi tursko dioničko tržište zabilježilo je snažan pad. U isto vrijeme je turska Lira deprecirala te su bili "eurski" ulagači u proteklim krizama kažnjeni dvostruko.
Očito je da je danas situacija drugačija. U tursko tržište uprte su oči ulagača jer se Turska istaknula kao suprotnost susjednoj Grčkoj te je srećom dovoljno daleko od Europe.
Razlozi za povjerenje u tursko gospodarstvo su razumljivi budući da je Turska u posljednjih deset godina:
- Smanjila proračunski deficit sa 11,9 posto na 1,5 posto.
- Privatizacija je stvorila konkurentnije gospodarstvo, istovremeno se vrijednost aktive poduzeća upeterostručila(x5) te iznosi oko pedeset milijardi dolara.
- Smanjena je zaduženost. Kamate na dug su u navedenom razdoblju pale sa 17,2 posto BDP-a na 3,8 posto BDP-a.
- Kamatna stopa na turski dug je u dugoročnom padu, što nije slučaj s državama PIGS-a (PIGS;Portugal, Italija, Grčka Španjolska).
- Bruto javni dug se smanjio sa 80 posto na 40 posto.
- Inflacija je još uvijek relativno visoka ali ima trend padanja.
- BDP po stanovniku je u posljednjih deset godina učetverostručen.
- Inozemna izravna ulaganja iznadprosječno rastu.
- Udio izvoza prema zemljama EU koje su u poteškoćama se postupno smanjuje (sa 54,1 posto na 46,2 posto)
- Turske banke su dobro kapitalizirane a udio loših kredita se smanjuje
Kakva je struktura stanovništva u Turskoj?
Ako svemu gore navedenome dodamo podatak o relativno velikoj populaciji (Turska ima oko 80 miliona stanovnika) koja je uz brojnost još relativno mlada i sve bolje obrazovana ne čudi podatak da je ukupno gledano stanovništvo turske zadovoljno i sretno, što je jako poticajno i pozitivno za buduću potrošnju, koja je glavni faktor za gospodarski rast i povećanje BDP-a.
Možemo li očekivati pad rejtinga Turske?
Iako smo u posljednje vrijeme navikli na negativne informacije iz bonitetnih kuća te snižavanje rejtinga mnogih zemalja treba napomenuti da je agencija Fitch nedavno Turskoj podigla ocjenu odnosno prognozu za budućnost (dizanje tzv. "outlook") a za vjerovati je da će to učiniti i Moody's. Da li je to dovoljno razloga za optimizam?
Napomena: Otvoreni investicijski fond Ilirika JIE u ovom trenutku ima oko 10 posto imovine investirano u turske dionice a fond Ilirika Azijski tigar oko 5 posto te je u planu taj udio najmanje zadržati odnosno povećavati.
Turska ~ rejting ~ dionice ~ indeksi ~ BDP ~ Ilirika JIE ~ Ilirika Azijski tigar ~ ISE 100
Podijeli sadržaj: | ||||
- 25.03.2024 ZSE DANAS: Crobexi pali na početku tjedna, promet umanjen
- 24.03.2024 TJEDNI PREGLED: Svjetske burze na rekordnim razinama, očekuj...
- 25.03.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXIV
- 24.03.2024 TJEDNI PREGLED: Dolar ojačao prema košarici valuta drugi tje...
- 25.03.2024 TJEDNI PREGLED: Odličan tjedan za fondove, dobitnici u fokus...
- 01.03.2024 PRIPAJANJE - InterCapital pripaja InterCapital Conservative Balanced
- 17.01.2024 Oporezivanje kapitalnih dobitaka za 2023. godinu
- 18.12.2023 Kroz raznolikost do uspjeha
- 22.11.2023 Kako se određuje prinos na obveznice?
- 21.11.2023 Portfelj 60/40: Balans između rasta i sigurnosti
- 27.03.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 26.03.2024. - OTP Invest
- 25.03.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXIV
- 25.03.2024 Dionički indeks S&P500 testirao novi povijesni maksimum!
- 20.03.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - veljača 2024.
- 19.03.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 18.03.2024. - OTP Invest
- 28.03.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi rasli
- 27.03.2024 Mirovinski fondovi - U minusu većina Mirexa
- 26.03.2024 Neto imovina obveznih mirovinskih fondova nadomak 21 mlrd eura
- 26.03.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u minusu
- 26.03.2024 MIROVINCI TJEDNO: Treći tjedan zaredom prevladali fondovi s pozitivnim rezultatom
- 28.03.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi tjedan zaključili padom, HPB najlikvidniji
- 28.03.2024 ZSE DANAS: Crobexi u minusu uz povećan promet
- 28.03.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi povećali gubitke na tjednoj razini
- 28.03.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze blago porasle
- 28.03.2024 ZSE OTVARANJE: Crobexi na putu tjednih gubitaka
- 27.03.2024 Američka središnja banka potvrdila rekordni gubitak u 2023.
- 19.03.2024 Skok prihoda Xiaomija na kraju 2023.
- 18.03.2024 Erste banka ostvarila 219 mln eura dobiti na krilima rasta kamatnih prihoda
- 15.03.2024 Njemački nekretninski div u gubitku od gotovo sedam mlrd eura
- 13.03.2024 Skok godišnje dobiti i prihoda vlasnika Zare
- 28.03.2024 Visoke cijene na financijskim tržištima rizik za britanski sustav
- 28.03.2024 Dodijeljeni ugovori za javnu turističku infrastrukturu vrijedni 106 milijuna eura
- 28.03.2024 Plin i struja u Njemačkoj u drugoj polovini 2023. znatno skuplji nego prije rata
- 28.03.2024 Umjetna inteligencija ′guta′ struju
- 28.03.2024 Promet industrije veći za 0,3 posto