- 16.04.2024 Oštar pad prihoda Ericssona u prvom tromjesečju
- 16.04.2024 Končar D&ST predložio isplatu 131 posto veće dividende n...
- 16.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze pale više od 1 posto
- 16.04.2024 Inflacija u ožujku 4,1 posto
- 16.04.2024 Šest tvrtki zainteresirano za kupnju 3. maja Rijeka 1905
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 12.04.2024 PRIPAJANJE: Fond InterCapital Conservative Balanced pripojen je fondu InterCapital Balanced
- 17.01.2024 Oporezivanje kapitalnih dobitaka za 2023. godinu
- 18.12.2023 Kroz raznolikost do uspjeha
- 22.11.2023 Kako se određuje prinos na obveznice?
- 16.04.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - ožujak 2024.
- 16.04.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - ožujak 2024.
- 16.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 15.04.2024. - OTP Invest
- 09.04.2024 Regionalna tržišta kapitala - Rumunjska
- 08.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 08.04.2024. - OTP Invest
- 19.04.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u minusu
- 19.04.2024 U HGK uručene godišnje nagrade za najbolje investicijske fondove u Hrvatskoj
- 19.04.2024 Ususret Svjetskom danu investicijskih fondova – glavni trendovi hrvatskog tržišta
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 16.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u minusu
- 19.04.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili tjedni gubitak
- 19.04.2024 ZSE DANAS: Crobexi različitih predznaka, Atlantic grupa najlikvidnija
- 19.04.2024 Iranske poruke spustile cijene nafte prema 86 dolara
- 19.04.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi oslabili treći dan zaredom, trgovanje oprezno
- 19.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze pod pritiskom napetosti na Bliskom istoku
- 18.04.2024 Nagli pad potražnje za ASML-ovim strojevima za čipove
- 16.04.2024 Oštar pad prihoda Ericssona u prvom tromjesečju
- 12.04.2024 Njemački proizvođač baterija u problemima
- 11.04.2024 EBRD u plusu u 2023.
- 04.04.2024 2023. je bila sva u znaku rasta
- 19.04.2024 Cijene zlata stabilne
- 19.04.2024 Croatia Airlines obavio prve letove s održivim zrakoplovnim gorivom
- 19.04.2024 RBI očekuje zahtjev ECB-a o ubrzanom smanjivanju poslovanja u Rusiji
- 19.04.2024 Nazire se dno za njemačku kemijsku industriju
- 19.04.2024 Krajem ožujka 1,64 milijuna zaposlenih, nezaposlenost 6,2 posto
ZB INVEST Objavljeno: 20.06.2017
Komentar tržišta - ZB Invest - svibanj 2017.
Podijeli sadržaj: | ||||
- Fed očekivano zadržao referentnu kamatnu stopu u postojećem rasponu
- Stišavanje zabrinutosti investitora u svezi geopolitičkih rizika
- Nastavak obustave trgovanja dionicama kompanija iz sastava koncerna Agrokor
- Hrvatsko gospodarstvo poraslo u prvom kvartalu za 2,5 posto
- Moody′s snizio kreditni rejting Kine uz poboljšanje izgleda na stabilne
Američka središnja banka (Fed) sukladno očekivanjima zadržala je referentnu kamatnu stopu u postojećem rasponu, uz potvrdu namjere postupnog ubrzanja tempa stezanja monetarne politike. Objava zapisnika ponovno je ojačala prethodno potisnuta očekivanja investitora, slijedom političkih previranja u SAD-u, u svezi povećanja raspona na predstojećem sastanku sredinom lipnja (88,4%). Očekivana pobjeda proeuropskog centrista Emmanuela Macrona u drugom krugu francuskih predsjedničkih izbora umirila je investitore te je donijela izvjesno smanjenje volatilnosti na financijskim tržištima. Značajan izostanak prethodno ugrađene nesigurnosti u vrijednosti financijskih instrumenata, uz povoljne makroekonomske objave, odrazio se na povećanu sklonost ulaganja u rizičnije klase imovine.
Međunarodna rejting agencija Moody′s potkraj mjeseca snizila je kreditni rejting Kine uslijed zabrinutosti u pogledu očekivanog rasta zaduženosti, uz istovremeno usporavanje potencijalnog gospodarskog rasta u nadolazećim godinama. Rejting za dugoročno zaduživanje Kine u domaćoj i stranoj valuti snižen je na A1, s Aa3, dok su izgledi poboljšani iz negativnih u stabilne.
Hrvatsko gospodarstvo u prvom kvartalu usporilo je realnu godišnju stopu rasta na 2,5%, pri čemu je pored očekivanog rasta osobne potrošnje, najznačajniji doprinos povećanju BDP-a ostvaren snažnim rastom izvoza roba. Slijedom prošlogodišnjeg rekordno niskog proračunskog deficita i trenda smanjenja javnog duga uslijedila je preporuka Europske komisije o izlasku Hrvatske iz Postupka prekomjernog deficita (EDP).
Dionička tržišta
Produžetkom obustave trgovanja dionicama Agrokorovih izdanja nastupilo je zatišje na domaćem dioničkom tržištu. U okruženju niskih dnevnih prometa izvedba domaćeg CROBEX-a ostala je potisnuta (-1,98%). Naime, odlukom regulatora (HANFA) privremena obustava trgovanja nastavljena je do izvršenja obveze objave godišnjeg izvještaja za 2016., zajedno s revizorskim izvješćem, te tromjesečnog izvještaja za prvi kvartal 2017. godine. Fokus investitora tijekom mjeseca bio je usmjeren na Arena Hospitality Group d.d., koja je uspješno provela javnu ponudu novih dionica (SPO) i time prikupila 788,36 milijuna kuna.
Smanjenje političkog rizika, očekivanim rezultatom drugog kruga francuskih predsjedničkih izbora, preusmjerilo je fokus investitora na poboljšanje gospodarske aktivnosti (+1,7%) i tržišta rada eurozone te zadržavanje visokih pokazatelja poslovnog očekivanja. U takvom ozračju njemački DAX (+1,42%) bilježi povijesno rekordne vrijednosti. Istovremeno francuski CAC40 (+0,31%) i britanski FTSE100 (+4,39%) bilježe povećanje vrijednosti na krilima izostanka značajnijeg geopolitičkog rizika.
Američko gospodarstvo u prvom kvartalu ojačalo je tek za 1,2%, jer je gospodarska aktivnost unatoč snažnom tržištu rada ostala potisnuta slabijim rastom osobne potrošnje. Stoga je u fokusu investitora tijekom mjeseca bio usporen rast potrošnje kućanstava, koji se odrazio i na ispodočekivane kvartalne rezultate kompanija sektora maloprodaje, te politička previranja. Međutim, pritisci na američko dioničko tržište s te osnove nisu se zadržali. Vrijednost američkih dioničkih indeksa S&P 500 (+1,16%) i NASDAQ Composite (+2,50%) dostizali su povijesno rekordne vrijednosti, a i DOW JONES (+0,33%) zabilježio je rast vrijednosti.
Obveznička tržišta
Domaće obvezničko tržište obilježila je suzdržanost investitora, što se odrazilo na vrlo niske dnevne volumene trgovanja. Odraz je to burnih domaćih političkih zbivanja, iščekivanja rezultata prvog kruga lokalnih političkih izbora te i nadalje prisutne neizvjesnosti vezano za proces restrukturiranja koncerna Agrokor. Trend rasta cijena hrvatskih euroobveznica u drugoj polovini mjeseca podržan je objavom prijedloga Europske komisije o izlasku iz Postupka prekomjernog deficita (EDP).
Očekivanom pobjedom Emmanuela Macrona u drugom krugu francuskih predsjedničkih izbora, porastao je interes investitora za rizičnijim klasama imovine, što se odrazilo na primjetan rast prinosa desetogodišnjeg njemačkog Bund-a u danima nakon objave rezultata na 0,43%. Međutim, politička previranja u SAD-u ojačala su bojazni investitora da bi potencijalan izostanak provedbe najavljenih reformi mogao dovesti do daljnjeg usporavanja gospodarske aktivnosti. Posljedično su korigirana i očekivanja u svezi dinamike stezanja monetarne politike Fed-a, a sentiment nižih prinosa prelio se i na europsko obvezničko tržište te je mjesec zaključen prinosom navedene njemačke obveznice od 0,30%.
Rast prinosa desetogodišnjeg američkog Treasury-a u prvoj polovini mjeseca podržan je izjavama čelnika Fed-a i iznadočekivanim pokazateljima tržišta rada, koji su zajedno s kretanjem inflacije upućivali na skorašnje stezanje monetarne politike. Trend rastućih prinosa preokrenut je u drugoj polovini mjeseca uslijed političkih previranja, koja su potisnula očekivanja u svezi podizanja raspona referentne kamatne stope sredinom lipnja, te je mjesec zaključen prinosom od 2,20%.
Tržište roba
Američka proizvodnja i tvrdokorno visoke američke zalihe zasjenile su inicijativu i potkraj mjeseca postignut dogovor zemalja članica OPEC-a i 11 nezavisnih proizvođača o produženju smanjenja proizvodnje do kraja ožujka 2018. godine. Na mjesečnoj razini i nadalje je prisutna korekcija cijena (WTI, -2,05% %; Brent, -2,75%). Istovremeno se politička previranja u SAD-u te nove neizvjesnosti na europskoj političkoj sceni (izbori u Velikoj Britaniji, dogovor grčkih vlasti s kreditorima) nisu značajno odrazile na vrijednost zlata.
Novčano tržište
Snažniji euro na krilima smanjenog političkog rizika, dodatno je osnažen povoljnim makroekonomskim objavama u svezi gospodarstva eurozone. Istovremeno je američki dolar pritisnut uslijed političkih previranja, koja su pridonijela jačanju bojazni u svezi uspješne provedbe najavljenih reformi. Tečaj EUR/USD s početnih 1,089 mjesec je zaključio na 1,124. Prevladavanjem aprecijacijskih pritisaka na kunu, uz izraženiju volatilnost, tečaj EUR/HRK zaključen je na 7,415.
Ministarstvo financija u svibnju na održane tri aukcije trezorskih zapisa izdalo je 1,81 milijardu kunskih trezorskih zapisa te 20 milijuna eurskih trezorskih zapisa, uz zadržavanje prinosa na 0,45% odnosno 0,05%. Zadržavanjem visoke razine likvidnosti sustava, interes banaka za sudjelovanje na redovnim obratnim repo aukcijama HNB-a bio je slab.
Izvor: ZB Invest / Hrportfolio.hr
Podijeli sadržaj: | ||||
- 16.04.2024 Oštar pad prihoda Ericssona u prvom tromjesečju
- 16.04.2024 Končar D&ST predložio isplatu 131 posto veće dividende n...
- 16.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze pale više od 1 posto
- 16.04.2024 Inflacija u ožujku 4,1 posto
- 16.04.2024 Šest tvrtki zainteresirano za kupnju 3. maja Rijeka 1905
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 12.04.2024 PRIPAJANJE: Fond InterCapital Conservative Balanced pripojen je fondu InterCapital Balanced
- 17.01.2024 Oporezivanje kapitalnih dobitaka za 2023. godinu
- 18.12.2023 Kroz raznolikost do uspjeha
- 22.11.2023 Kako se određuje prinos na obveznice?
- 16.04.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - ožujak 2024.
- 16.04.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - ožujak 2024.
- 16.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 15.04.2024. - OTP Invest
- 09.04.2024 Regionalna tržišta kapitala - Rumunjska
- 08.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 08.04.2024. - OTP Invest
- 19.04.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u minusu
- 19.04.2024 U HGK uručene godišnje nagrade za najbolje investicijske fondove u Hrvatskoj
- 19.04.2024 Ususret Svjetskom danu investicijskih fondova – glavni trendovi hrvatskog tržišta
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 16.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u minusu
- 19.04.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili tjedni gubitak
- 19.04.2024 ZSE DANAS: Crobexi različitih predznaka, Atlantic grupa najlikvidnija
- 19.04.2024 Iranske poruke spustile cijene nafte prema 86 dolara
- 19.04.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi oslabili treći dan zaredom, trgovanje oprezno
- 19.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze pod pritiskom napetosti na Bliskom istoku
- 18.04.2024 Nagli pad potražnje za ASML-ovim strojevima za čipove
- 16.04.2024 Oštar pad prihoda Ericssona u prvom tromjesečju
- 12.04.2024 Njemački proizvođač baterija u problemima
- 11.04.2024 EBRD u plusu u 2023.
- 04.04.2024 2023. je bila sva u znaku rasta
- 19.04.2024 Cijene zlata stabilne
- 19.04.2024 Croatia Airlines obavio prve letove s održivim zrakoplovnim gorivom
- 19.04.2024 RBI očekuje zahtjev ECB-a o ubrzanom smanjivanju poslovanja u Rusiji
- 19.04.2024 Nazire se dno za njemačku kemijsku industriju
- 19.04.2024 Krajem ožujka 1,64 milijuna zaposlenih, nezaposlenost 6,2 posto