- 19.04.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili tjedni gubitak
- 19.04.2024 ZSE DANAS: Crobexi različitih predznaka, Atlantic grupa najl...
- 19.04.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u minusu
- 19.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze pod pritiskom napetosti na Blisk...
- 19.04.2024 U HGK uručene godišnje nagrade za najbolje investicijske fon...
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 12.04.2024 PRIPAJANJE: Fond InterCapital Conservative Balanced pripojen je fondu InterCapital Balanced
- 17.01.2024 Oporezivanje kapitalnih dobitaka za 2023. godinu
- 24.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 22.04.2024. - OTP Invest
- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 16.04.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - ožujak 2024.
- 16.04.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - ožujak 2024.
- 16.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 15.04.2024. - OTP Invest
- 24.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi zeleni
- 23.04.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u plusu
- 23.04.2024 MIROVINCI TJEDNO: Svi fondovi zabilježili pad vrijednosti udjela
- 22.04.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u plusu
- 22.04.2024 TJEDNI PREGLED: Tjedan obilježili fondovi s negativnim rezultatom
- 24.04.2024 ZSE DANAS: Crobexi i danas crveni uz skroman promet
- 24.04.2024 Nagađanja o američkoj monetarnoj politici spustila cijene nafte na 88 dolara
- 24.04.2024 ZSE INTRADAY: Uz mršav promet, Crobex oslabio drugi dan zaredom
- 24.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Ulagači oprezni, indeksi stagniraju
- 24.04.2024 ZSE OTVARANJE: Očekuje se oprezno trgovanje, stagnacija Crobexa
- 24.04.2024 Teslin prihod pao u prvom tromjesečju
- 24.04.2024 Bolja prodaja oslonac Heinekenovom prihodu u prvom tromjesečju
- 18.04.2024 Nagli pad potražnje za ASML-ovim strojevima za čipove
- 16.04.2024 Oštar pad prihoda Ericssona u prvom tromjesečju
- 12.04.2024 Njemački proizvođač baterija u problemima
- 24.04.2024 Dioničari Valamara odlučili o isplati dividende
- 24.04.2024 EU provjerava javnu nabavu medicinskih uređaja u Kini
- 24.04.2024 Kanada napravila iznimku za Airbusovu nabavu titanija u Rusiji
- 24.04.2024 U Hrvatskoj milijun i 603 tisuće zaposlenih - prosjek 2023.
- 24.04.2024 Turska i skupina zemalja u Perzijskom zaljevu pripremaju teren za ′Put razvoja′
ZB INVEST Objavljeno: 20.08.2018
Komentar tržišta - ZB Invest - srpanj 2018.
Podijeli sadržaj: | ||||
- Zadržana pažnja investitora na događajima na europskoj političkoj sceni
- Trgovinske tenzije i nadalje doprinose volatilnosti na tržištima
- ECB zadržao smjernice monetarne politike
- Završen proces financijskog restrukturiranja koncerna Agrokor
- Kreditni rejting Hrvatske na korak do investicijske razine
Izjave čelnika vodećih središnjih banaka ovog mjeseca nisu donijele novosti u svezi postojećih smjernica monetarne politike. Europska središnja banka (ECB) očekivano je zadržala ključne kamatne stope na sadašnjim povijesno niskim razinama, uz nepromijenjenu retoriku u pogledu razdoblja njihovog zadržavanja na trenutnim razinama. Istovremeno su izostale i smjernice u pogledu buduće politike reinvestiranja dospjelih vrijednosnica. Stoga nije zabilježena značajna dnevna promjena prinosa na referentno njemačko izdanje (desetogodišnji Bund). Obzirom da je izlaganje čelnika Američke središnje banke (Fed) J. Powella proteklo u skladu s očekivanjima, izostala je značajnija reakcija prinosa na američka dužnička izdanja. Međutim, potvrda namjere postepenog podizanja referentnog kamatnjaka ojačala je aprecijacijske pritiske na američki dolar.
Unatoč smirivanju političke situacije u Njemačkoj, fokus investitora i nadalje je zadržan na europskoj političkoj sceni. Ministri Boris Johnson i David Davis, uslijed nesuglasica s planom premijerke Therese May o zadržavanju uskih trgovinskih odnosa s Europskom unijom, podnijeli su ostavku čime je uzdrmana pozicija premijerke. Političke tenzije pritisnule su vrijednost britanske funte, dok su europska tržišta pozdravila osiguranu suglasnost članova vlade za njezin plan napuštanja Europske unije te odlazak navedene dvojice ministara euroskeptika. Fokus investitora tijekom mjeseca bio je usmjeren na izjave i sastanke američkog predsjednika Donalda Trumpa. Njegova kritika u svezi najavljenog podizanja referentnog kamatnjaka Fed-a oslabila je vrijednost američkog dolara.
Fokus investitora tijekom mjeseca zadržan je na trgovinskim tenzijama između SAD-a i Kine obzirom na primjenu novih američkih carina na uvoz iz Kine i carinske protumjere od strane kineskih vlasti te dodatne prijetnje američkog predsjednika o uvođenju carina na iznos cjelokupnog uvoza iz Kine. Međutim negativan sentiment investitora s te osnove zamjetno je potisnut iznad očekivanim kvartalnim rezultatima kompanija što je podržalo dionička tržišta. Istovremeno je postizanje načelnog dogovora u svezi trgovinske razmjene između SAD-a i Europske unije (EU) rezultiralo odustajanjem od primjene novih američkih carina na uvoz automobila iz EU. Takav rasplet događaja pozitivno se odrazio na vrijednost dionica europskih proizvođača automobila.
Međunarodna rejting agencija Fitch zadržala je hrvatski kreditni rejting, ali je povećala izglede sa stabilnih na pozitivne. Fitch pritom predviđa zadržavanje proračunskog viška i ove godine, daljnji pad udjela javnog duga u BDP-u, smanjenje vanjske ranjivosti te ovogodišnji rast hrvatskog gospodarstva od 2,6%. Međutim, srpanjska prognoza makroekonomskih kretanja HNB-a predviđa viši rast hrvatskog gospodarstva u 2018. i to od 2,8%. Negativni rizici za gospodarsku aktivnost ostaju vezani za uspješnost sveobuhvatnog restrukturiranja koncerna Agrokor, a na temeljima početkom mjeseca izglasane nagodbe o financijskom restrukturiranju koncerna.
Dionička tržišta
Objava iznad očekivanih kvartalnih rezultata kompanija odvukla je pažnju investitora od događaja oko narušenih trgovinskih odnosa između SAD-a i Kine. Ohrabrujući kvartalni rezultati podržali su apetit investitora za rizikom te je na krilima snažnog rasta dionica kompanija američkog tehnološkog sektora NASDAQ Composite doticao rekordne vrijednosti, ali je objava razočaravajućih kvartalnih rezultata kompanija Netflix i Facebook ipak zauzdala rast vrijednosti navedenog indeksa. Snažni kvartalni rezultati potvrdili su otpornost poslovanja kompanija na geopolitičke i trgovinske tenzije, što se odrazilo na pozitivnu izvedbu vodećih dioničkih indeksa na mjesečnoj razini: Dow Jones (+4,71%), S&P 500 (+3,60%) i NASDAQ Composite (+2,15%). Europska dionička tržišta podržana su pored kvartalnih rezultata i pozitivnim razvojem političkih i trgovinskih odnosa te je na mjesečnoj razini zabilježen rast vrijednosti njemačkog DAX-a (+4,06%), francuskog CAC40 (+3,53%) i britanskog FTSE100 (+1,46%).
Objava kvartalnih rezultata bila je i u fokusu investitora na domaćem dioničkom tržištu te je na mjesečnoj razini vrijednost CROBEX-a blago uvećana za 0,19%. Sezona objave kvartalnih rezultata odvukla je pažnju investitora od vijesti vezanih za trgovinske odnose SAD-a i Kine, dok je interes investitora za rizičnijim klasama imovine na kineskom tržištu ojačan objavom labavijih monetarnih i fiskalnih mjera s ciljem jačanja domaće potražnje. Stoga je na mjesečnoj razini zaustavljen pad vrijednosti MSCI EM indeksa (+1,68%).
Obveznička tržišta
Obzirom da izjave čelnika ECB-a i Fed-a nisu donijele novosti u svezi predviđenog smjera monetarne politike, izostala je značajnija promjena prinosa na vodeća obveznička izdanja s obje strane Atlantika. Međutim, nekonvencionalni potez američkog predsjednika Trumpa, u vidu kritike najavljenog stezanja monetarne politike Fed-a kroz podizanje referentnog kamatnjaka, pogurao je prinose prema višim razinama te se prinos na desetogodišnji Treasury približavao prema 3%, a prinos njemačkog izdanja prema 0,45%.
Ministarstvo financija početkom mjeseca izdalo je nove obveznice na domaćem tržištu u ukupnom nominalnom iznosu od 10,5 milijardi kuna s dospijećem 2023. (II. tranša) i 2029. godine. Izdanje 5-godišnje obveznice realizirano je uz prinos od 1,22%, a 11-godišnje uz prinos od 2,58%. Rast cijena hrvatskih euroobveznica tijekom mjeseca ostvaren je na krilima poboljšanja izgleda hrvatskog kreditnog rejtinga od strane rejting agencije Fitch.
Novčano tržište
Izostankom većih oscilacija i uz prevladavanje blagih deprecijacijskih pritisaka tržišni tečaj EUR/HRK kretao se u uskom rasponu i zabilježio lagani pomak iznad 7,40 kuna za euro. Ojačani aprecijacijski pritisci na američki dolar nakon izlaganja J. Powella preokrenuti su nekonvencionalnom kritikom američkog predsjednika Trumpa prema Fed-ovoj politici podizanja referentnog kamatnjaka. Smirivanjem trgovinskih napetosti između SAD-a i Europske unije kratkotrajno je popustio pritisak na euro i tečaj EUR/USD testirao je granicu od 1,17 dolara za euro.
Rekordno visoka razina likvidnosti u domaćem sustavu odrazila se na izostanak interesa poslovnih banaka za sudjelovanje na redovnim operacijama HNB-a po kamatnoj stopi od 0,30%. Istovremeno je tijekom mjeseca izostala aukcija trezorskih zapisa Ministarstva financija te se sljedeća obzirom na kalendar dospijeća očekuje u kolovozu.
Izvor: ZB Invest / Hrportfolio.hrPodijeli sadržaj: | ||||
- 19.04.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili tjedni gubitak
- 19.04.2024 ZSE DANAS: Crobexi različitih predznaka, Atlantic grupa najl...
- 19.04.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u minusu
- 19.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze pod pritiskom napetosti na Blisk...
- 19.04.2024 U HGK uručene godišnje nagrade za najbolje investicijske fon...
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 12.04.2024 PRIPAJANJE: Fond InterCapital Conservative Balanced pripojen je fondu InterCapital Balanced
- 17.01.2024 Oporezivanje kapitalnih dobitaka za 2023. godinu
- 24.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 22.04.2024. - OTP Invest
- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 16.04.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - ožujak 2024.
- 16.04.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - ožujak 2024.
- 16.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 15.04.2024. - OTP Invest
- 24.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi zeleni
- 23.04.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u plusu
- 23.04.2024 MIROVINCI TJEDNO: Svi fondovi zabilježili pad vrijednosti udjela
- 22.04.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u plusu
- 22.04.2024 TJEDNI PREGLED: Tjedan obilježili fondovi s negativnim rezultatom
- 24.04.2024 ZSE DANAS: Crobexi i danas crveni uz skroman promet
- 24.04.2024 Nagađanja o američkoj monetarnoj politici spustila cijene nafte na 88 dolara
- 24.04.2024 ZSE INTRADAY: Uz mršav promet, Crobex oslabio drugi dan zaredom
- 24.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Ulagači oprezni, indeksi stagniraju
- 24.04.2024 ZSE OTVARANJE: Očekuje se oprezno trgovanje, stagnacija Crobexa
- 24.04.2024 Teslin prihod pao u prvom tromjesečju
- 24.04.2024 Bolja prodaja oslonac Heinekenovom prihodu u prvom tromjesečju
- 18.04.2024 Nagli pad potražnje za ASML-ovim strojevima za čipove
- 16.04.2024 Oštar pad prihoda Ericssona u prvom tromjesečju
- 12.04.2024 Njemački proizvođač baterija u problemima
- 24.04.2024 Dioničari Valamara odlučili o isplati dividende
- 24.04.2024 EU provjerava javnu nabavu medicinskih uređaja u Kini
- 24.04.2024 Kanada napravila iznimku za Airbusovu nabavu titanija u Rusiji
- 24.04.2024 U Hrvatskoj milijun i 603 tisuće zaposlenih - prosjek 2023.
- 24.04.2024 Turska i skupina zemalja u Perzijskom zaljevu pripremaju teren za ′Put razvoja′