- 25.03.2024 ZSE DANAS: Crobexi pali na početku tjedna, promet umanjen
- 24.03.2024 TJEDNI PREGLED: Svjetske burze na rekordnim razinama, očekuj...
- 25.03.2024 TJEDNI PREGLED: Odličan tjedan za fondove, dobitnici u fokus...
- 25.03.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXIV
- 24.03.2024 TJEDNI PREGLED: Dolar ojačao prema košarici valuta drugi tje...
- 01.03.2024 PRIPAJANJE - InterCapital pripaja InterCapital Conservative Balanced
- 17.01.2024 Oporezivanje kapitalnih dobitaka za 2023. godinu
- 18.12.2023 Kroz raznolikost do uspjeha
- 22.11.2023 Kako se određuje prinos na obveznice?
- 21.11.2023 Portfelj 60/40: Balans između rasta i sigurnosti
- 27.03.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 26.03.2024. - OTP Invest
- 25.03.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXIV
- 25.03.2024 Dionički indeks S&P500 testirao novi povijesni maksimum!
- 20.03.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - veljača 2024.
- 19.03.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 18.03.2024. - OTP Invest
- 29.03.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u plusu
- 29.03.2024 AKCIJA produljenje - OTP fondovi - ulazna naknada
- 28.03.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi rasli
- 27.03.2024 Mirovinski fondovi - U minusu većina Mirexa
- 26.03.2024 Neto imovina obveznih mirovinskih fondova nadomak 21 mlrd eura
- 29.03.2024 WALL STREET: Novi rekordi Dow Jones i S&P 500 indeksa
- 28.03.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi tjedan zaključili padom, HPB najlikvidniji
- 28.03.2024 ZSE DANAS: Crobexi u minusu uz povećan promet
- 28.03.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi povećali gubitke na tjednoj razini
- 28.03.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze blago porasle
- 29.03.2024 Huawei sa znatno većim prihodom i dobiti u 2023.
- 29.03.2024 Talijanska središnja banka uplaćuje državi 615 mln eura unatoč gubitku
- 27.03.2024 Američka središnja banka potvrdila rekordni gubitak u 2023.
- 19.03.2024 Skok prihoda Xiaomija na kraju 2023.
- 18.03.2024 Erste banka ostvarila 219 mln eura dobiti na krilima rasta kamatnih prihoda
- 29.03.2024 U 2023. višak na tekućem računu platne bilance 825 milijuna eura
- 29.03.2024 Ford bi u Španjolskoj mogao proizvoditi sportske terence
- 29.03.2024 Turistički prihodi u 2023. porasli na 14,6 milijardi eura; optimizam i za 2024.
- 29.03.2024 Industrijska proizvodnja u veljači oštro pala, treći mjesec zaredom
- 29.03.2024 U siječnju obujam građevinskih radova 14,3 posto veći nego lani
ERSTE ASSET MANAGEMENT Objavljeno: 30.12.2016
Komentar tržišta Q3 - Erste Asset Management - listopad 2016.
Podijeli sadržaj: | ||||
U nastavku izlažemo najvažnije teme koje su dominirale globalnim financijskim tržištima tijekom trećeg kvartala 2016. godine.
- Najvažniji globalni dionički indeksi nisu zabilježili veće promjene u trećem kvartalu.
- Središnje banke nisu mijenjale monetarne politike.
- FED i ECB ocijenile su postojeće politike i mjere adekvatnima.
- Indeksi razvijenih tržišta uglavnom su stagnirali, odnosno trgovali se u rasponu.
- DAX i S&P 500 zabilježili su tek blagi pozitivni pomak od 2 i 3%.
- Indeksi tržišta u razvoju također su blago porasli, dok su cijene sirovina većim dijelom stagnirale.
Domaće tržište u trećem kvartalu 2016.
Prethodni kvartal ulagačima na domaće dioničko tržište donio je dugo očekivane dobre vijesti.
- Crobex je treći kvartal završio na razinama oko 1930 bodova, što predstavlja rast preko 13% u godini.
Gotovo cijeli navedeni rast dogodio se u trećem kvartalu.
To je prvi osjetniji porast Crobexa na kvartalnoj (i godišnjoj) razini nakon više godina stagnacije. Rast je posebice intenzivan bio u rujnu, tijekom kojeg je indeks porastao gotovo 7%.
Možemo konstatirati kako su se dobre vijesti na domaćem gospodarskom planu konačno dijelom prelile i na tržište kapitala. U krizi je oslabljena veza između makroekonomskih kretanja i kretanja domaćeg dioničkog indeksa. U trenutnoj fazi ekspanzije u kojoj gospodarstvo raste po stopama od gotovo 3% u zadnjih nekoliko kvartala, ulagači su zaključili kao su cijene prenisko određene i povećali su izloženost domaćem tržištu.
Pozitivnim možemo ocijeniti i uočeno povećanje prometa na domaćem tržištu kapitala.
Zbog stagnacije indeksa i uvođenja poreza na kapitalnu dobit, na ZSE se bilježio pad prometa od 30-40% na mjesečnoj razini. Tipičan redovni dnevni promet nije prelazio 10 milijuna kuna. Tako je primjerice tijekom srpnja, kolovoza i rujna prethodne godine redovni promet iznosio redom 215, 245 i 220 milijuna kuna. U srpnju i kolovozu ove godine promet je bio tek 130 i 139 milijuna kuna. Rujan 2016. bio je prvi mjesec u kojem je promet zaustavio negativan trend i s 366 milijuna kuna solidno premašio lanjski rujan. To pokazuje kako unatoč porezu, raspoloženih ulagača na domaćem tržištu ima.
Nakon +2.7% u Q1, hrvatsko gospodarstvo poraslo je 2,8% u Q2 te zadržalo solidan moment rasta. Slična brojka o rastu očekuje se i za Q3 (službeni podaci će biti dostupni tek u listopadu). Rast se ponajviše bazira na daljnjem jačanju izvoza i domaće potrošnje u stabilnom okruženju (niska inflacija, cijene sirovina koje su se stabilizirale na nižim razinama, povoljni uvjeti refinanciranja za građane i poduzeća).
Deficit bi ove godine mogao biti i ispod 3% BDP-a, što je zadaća i cilj koji godinama nije ostvaren. Prema podacima za prvih 6 mjeseci deficit je iznosio tek 0.7% BDP-a.
Nije nemoguće da u sljedećih 6-12 mjeseci, u slučaju provođenja reformi i formiranja stabilne vlade, rejting agencije razmotre i povećanje rejtinga.
Sumarno:
- Pozitivna kretanja u gospodarstvu koje je konačno izašlo iz recesije (a koja inače imaju najveći utjecaj na vrijednost poduzeća, a time i njihovih dionica) konačno se odražavaju na cijene kompanija na burzi. Ono što također veseli je porast dioničkog prometa. Jedan mjesec ne čini trend, ali pozorno ćemo pratiti razvoj situacije u narednim mjesecima.
- Okruženje niske inflacije i stabilnog tečaja EUR/HRK se nastavlja.
- Deflacijski pritisci su se produbili krajem godine, ponajviše zbog pada cijena goriva i hrane.
Očekujemo kako će ovakav razvoj događaja utjecati na bolje poslovanje domaćih poduzeća, daljnju stabilizaciju bilanci i povećanje profitabilnosti, što bi ih trebalo učiniti atraktivnijim ulagačima. Naravno, o navedenim dinamikama ovisit će i kretanja na tržištu kapitala.
Najveći srednjoročni i dugoročni potencijal lokalnih tržišta leži u:
- Dinamiziranju tempa oporavka domaće ekonomije i drugih SEE.
- Trenutnom ne zahtjevnom vrednovanju najvećih domaćih kompanijama prema usporedivim kompanijama na većim, pogotovo razvijenim tržištima.
- Velikoj razlici u rezultatima dioničkih indeksa HR i SEE regije te globalnih dioničkih tržišta tijekom perioda krize (strana tržišta, pogotovo najveća razvijena tržišta snažno su rasla tijekom zadnjih godina, dok domaće i regionalna tržišta ne bilježe značajniji pomak i tek polako hvataju korak).
- Povijesno niskim kamatnim stopama na tržištu novca i depozitima te stabilnim prinosima na obvezničkom tržištu, što rizičnija ulaganja čini potencijalno zanimljivijim ulagačima.
Podijeli sadržaj: | ||||
- 25.03.2024 ZSE DANAS: Crobexi pali na početku tjedna, promet umanjen
- 24.03.2024 TJEDNI PREGLED: Svjetske burze na rekordnim razinama, očekuj...
- 25.03.2024 TJEDNI PREGLED: Odličan tjedan za fondove, dobitnici u fokus...
- 25.03.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXIV
- 24.03.2024 TJEDNI PREGLED: Dolar ojačao prema košarici valuta drugi tje...
- 01.03.2024 PRIPAJANJE - InterCapital pripaja InterCapital Conservative Balanced
- 17.01.2024 Oporezivanje kapitalnih dobitaka za 2023. godinu
- 18.12.2023 Kroz raznolikost do uspjeha
- 22.11.2023 Kako se određuje prinos na obveznice?
- 21.11.2023 Portfelj 60/40: Balans između rasta i sigurnosti
- 27.03.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 26.03.2024. - OTP Invest
- 25.03.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXIV
- 25.03.2024 Dionički indeks S&P500 testirao novi povijesni maksimum!
- 20.03.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - veljača 2024.
- 19.03.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 18.03.2024. - OTP Invest
- 29.03.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u plusu
- 29.03.2024 AKCIJA produljenje - OTP fondovi - ulazna naknada
- 28.03.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi rasli
- 27.03.2024 Mirovinski fondovi - U minusu većina Mirexa
- 26.03.2024 Neto imovina obveznih mirovinskih fondova nadomak 21 mlrd eura
- 29.03.2024 WALL STREET: Novi rekordi Dow Jones i S&P 500 indeksa
- 28.03.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi tjedan zaključili padom, HPB najlikvidniji
- 28.03.2024 ZSE DANAS: Crobexi u minusu uz povećan promet
- 28.03.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi povećali gubitke na tjednoj razini
- 28.03.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze blago porasle
- 29.03.2024 Huawei sa znatno većim prihodom i dobiti u 2023.
- 29.03.2024 Talijanska središnja banka uplaćuje državi 615 mln eura unatoč gubitku
- 27.03.2024 Američka središnja banka potvrdila rekordni gubitak u 2023.
- 19.03.2024 Skok prihoda Xiaomija na kraju 2023.
- 18.03.2024 Erste banka ostvarila 219 mln eura dobiti na krilima rasta kamatnih prihoda
- 29.03.2024 U 2023. višak na tekućem računu platne bilance 825 milijuna eura
- 29.03.2024 Ford bi u Španjolskoj mogao proizvoditi sportske terence
- 29.03.2024 Turistički prihodi u 2023. porasli na 14,6 milijardi eura; optimizam i za 2024.
- 29.03.2024 Industrijska proizvodnja u veljači oštro pala, treći mjesec zaredom
- 29.03.2024 U siječnju obujam građevinskih radova 14,3 posto veći nego lani