- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 21.04.2024 TJEDNI PREGLED: Svjetske burze pale treći tjedan zaredom, ka...
- 23.04.2024 Vjerojatno počinje ciklus pada kamatnih stopa
- 23.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze porasle, britanski FTSE na rekor...
- 21.04.2024 TJEDNI PREGLED: Dolar ojačao prema košarici valuta peti tjed...
- 25.04.2024 PRIPAJANJE: HPB Kratkoročni obveznički EUR pripojen HPB Kratkoročnom obvezničkom fondu
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 12.04.2024 PRIPAJANJE: Fond InterCapital Conservative Balanced pripojen je fondu InterCapital Balanced
- 24.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 22.04.2024. - OTP Invest
- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 16.04.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - ožujak 2024.
- 16.04.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - ožujak 2024.
- 16.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 15.04.2024. - OTP Invest
- 25.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u minusu
- 25.04.2024 Neto imovina obveznih mirovinskih fondova u ožujku porasla za 379,5 mln eura
- 25.04.2024 PRIPAJANJE: HPB Kratkoročni obveznički EUR pripojen HPB Kratkoročnom obvezničkom fondu
- 24.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi zeleni
- 23.04.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u plusu
- 25.04.2024 ZSE DANAS: Crobexi porasli, dominacija Končara
- 25.04.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi porasli, u fokusu dionice Končara
- 25.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze stagniraju, ulagači oprezni
- 25.04.2024 ZSE OTVARANJE: Očekuje se stagnacija Crobexa nakon dva dana pada
- 25.04.2024 AZIJSKA TRŽIŠTA: Ulagači oprezni, tehnološki sektor pod pritiskom
- 25.04.2024 Adris grupa će isplatiti dividendu od 2,57 eura po dionici
- 25.04.2024 Ina u prvom tromjesečju s 12 milijuna eura neto dobiti
- 25.04.2024 Neto dobit 6,4 milijuna eura
- 25.04.2024 Nestlé objavio financijske rezultate za prvo tromjesečje 2024. godine
- 25.04.2024 Atlantic grupa u prvom tromjesečju s 3,2 posto većom dobiti nego lani
- 25.04.2024 Vujčić očekuje pad inflacije na 2% tijekom ljeta, te rast gospodarstva veći od 3,2%
- 25.04.2024 Novi poslovi u Sloveniji i Albaniji vrijedni više od 27 milijuna eura
- 25.04.2024 Prilika da građani sami proizvode i dijele energiju
- 25.04.2024 Njemačke potrošače ohrabrili dogovori o plaćama
- 25.04.2024 Odlična poslovna godina za dioničare Jadranskog naftovoda
INTERCAPITAL ASSET MANAGEMENT D.O.O. Objavljeno: 07.02.2017
Komentar fondova - InterCapital Asset Management - prosinac 2016.
Podijeli sadržaj: | ||||
InterCapital BOND - Obveznički fond
Obveznički fond InterCapital Bond je u prosincu zabilježio rast od 0,43% pri čemu je ostvareni prinosa fonda u 2016. godini 5,78%.
Turbulentna godina iza nas obilježena je referendumom o izlasku Velike Britanije iz Europske Unije i neočekivanim „Brexitom", referendumom o ustavnim promjenama u Italiji te neizvjesnosti oko talijanskog bankovnog sustava. Događaj koji je najviše utjecao na kretanje financijskih tržišta je ishod predsjedničkih izbora u SAD-u. Pobjeda g. Donalda Trumpa i mjere najavljene u predsjedničkoj kampanji, među kojima su porezna reforma i fiskalni stimulans, utjecale su na porast dioničkih indeksa nakon izbora. Državne obveznice na američkom tržištu zabilježile rast prinosa što je u skladu očekivanja investitora o porastu inflacije, a osim na američkom tržištu, pad cijena zabilježile su i obveznice u Eurozoni i regiji, kao i obveznice RH izdane na međunarodnom tržištu.
U pogledu globalnih makroekonomskih kretanja i utjecaja na obvezničko tržište, u periodu pred nama određeni je broj otvorenih pitanja i nepoznanica, prije svega mjere budućeg predsjednika SAD-a g.Trumpa i buduća fiskalna te monetarna politika FED-a, mjere ECB-a, izbori u Njemačkoj i Francuskoj. Globalno se očekuje jačanje ekonomske aktivnosti i rast BDP-a uz povratak inflacije, jačim intenzitetom u SAD-u, a postepeno i u Eurozoni. Očekujemo povoljno makroekonomsko okružje u Hrvatskoj i regiji (Hrvatskoj, Sloveniji, Srbiji), niske budžetske deficite, stagnaciju javnog duga. Tijekom godine zavod za statistiku objavio je niz podataka koji pokazuju poboljšanje makroekonomskih pokazatelja RH, a jedna od potvrda dobrog smjera svakako je i podizanje izgleda za hrvatski kreditni rejting od strane agencija Standard & Poor′s, pri čemu je zadržan dosadašnji dugoročni kreditni rejting Hrvatske na ′BB′ i kratkoročni na ′B′.
Imovina fonda je tijekom prosinca investirana u obveznica RH s valutnom klauzulom, RHMF-O-203E i RHMF-O-227E, državnu obveznicu u dolarima CROATI 2019 USD te je povećana izloženost dijelu korporativnih obveznica. Tijekom prosinca HNB je održao dvije devizne intervencije, sredinom mjeseca otkupljeno je 278 milijuna eura (2,1 milijarda kuna) te 438,3 milijuna eura (5,4 milijarde kuna) krajem mjeseca te je tečaj na kraju godine bio na razini 7,558. Iskoristili smo rast tečaja te zatvorili „long" eursku poziciju, a na kraju prosinca izloženost fonda valuti EUR 77,8%. Duracija fonda na dan 31. prosinca 2016. iznosi 3,83 godine.
InterCapital SEE Equity - Dionički fond
Prosinac je donio pozitivan kraj vrlo zanimljivoj godini, obilježenoj padovima i usponima. Godina je započela snažnom korekcijom uslijed zabrinutosti oko Kine, nakon čega smo osjetili značajan oporavak da bi nas u lipnju šokirao Brexit. Tržišta su se zatim ponovo oporavila te je zavladao optimizam koji nije poljuljala ni pobjeda Donalda Trumpa na američkim izborima, čak naprotiv, to je potaknulo rast inflatornih očekivanja i novi pozitivan val na kojem ulazimo u 2017. U posljednjem mjesecu InterCapital SEE Equity je ostvario prinos od 1,88%, nešto manje od benchmark indeksa koji je iskazao 2,55%, prvenstveno zbog manje izloženosti Rumunjskoj i Krki. Međutim, na razini cijele 2016. smo nadmašili benchmark za 2,80%, ostvarivši prinos od 13,27%.
Proteklu godinu je obilježio gospodarski oporavak u regiji, pri čemu se najviše istaknuo hrvatski turizam. Upravo te dionice su nam i donijele najviše rasta, na čelu s HUP-om Zagreb koji je skočio za velikih 47% nakon investicije u novi dubrovački hotel. Adris grupa je također imala značajan doprinos, a valja spomenuti i slovenski Petrol. Negativno nas je najviše iznenadila Krka uslijed sve jačih pritisaka na cijene generičkih lijekova, no bili smo spremni na slabije rezultate pozicioniravši se sa znatno nižim udjelom u portfelju u odnosu na benchmark indeks.
U 2017. ostajemo pozitivni te očekujemo nastavak pozitivnih makroekonomskih kretanja diljem regije. Sukladno tome, portfeljem će dominirati ciklički sektori, prvenstveno turizam i financije, a zatim i energija uslijed osjetnog oporavka cijena nafte. Geografski i dalje najviše očekujemo od Hrvatske, iako su Slovenija i Rumunjska zaslužile nešto snažnije startne pozicije u odnosu na lani. Rizike primarno vidimo na političkoj sceni te ih pažljivo mjerimo. Naravno, kao i dosada oslanjamo se na fundamentalno atraktivne pozicije unutar ciljane sektorske i geografske alokacije, a upravo kroz takav pristup vjerujemo da možemo nastaviti isporučivati prinos koji nadmašuje benchmark indeks.
InterCapital Money - Novčani fond
Fond InterCapital Money je u prosincu 2016. ostvario rast od 0,06% pri čemu je ostvareni prinos u 2016. godini 0,75%. S obzirom na trend pada kamatnih stopa, od srpnja 2016. godine na snazi je odluka o smanjenju naknade za upravljanje s 1,10% na 0,60% čime se investitorima ponudio dodatni prinos kroz smanjenje troškova fonda.
Prosinac je obilježen obilnom likvidnošću u sustavu te je dnevni višak likvidnosti krajem godine iznosio rekordnih 14,5 milijardi kuna. Značajan utjecaj na povećanje likvidnosti imale su devizne intervencije HNB-a pri čemu je došlo do ubrizgavanja 5,4 milijarde kuna u sustav. HNB je na intervenciji sredinom mjeseca otkupio 278 milijuna eura (2,1 milijarda kuna) te 438,3 milijuna eura (5,4 milijarde kuna) krajem mjeseca. Posljedično navedenog, došlo je do blažeg pada kunskih kamatnih stopa duž krivulje.
HNB je tijekom godine provodio ekspanzivnu monetarnu politiku podržanu redovnim tjednim te strukturnim repo aukcijama. Na aukcijama trezorskih zapisa Ministarstva financija, prinos je bilježio konstantan pad kroz godinu. Početkom prosinca na održanoj aukciji, izdano je 1,068 milijardi kunskih trezorskih zapisa uz bid to cover ratio 1,3x pri čemu je uslijed snažne potražnje prinos pao za 5pb na 0,65%. Tijekom godine zavod za statistiku objavio je niz podataka koji pokazuju poboljšanje makroekonomskih pokazatelja RH, a jedna od potvrda pozitivnog razvoja svakako je i podizanje izgleda za hrvatski kreditni rejting od strane agencija Standard & Poor′s, pri čemu je zadržan dosadašnji dugoročni kreditni rejting Hrvatske na ′BB′ i kratkoročni na ′B′.
Duracija fonda na dan 31. prosinca 2016. iznosi 0,25 godina. Udio obveznica u ukupnoj imovini fonda se tijekom mjeseca smanjio s obzirom da smo prodali sve korporativne obveznice iz portfelja fonda. Udio depozita se povećao u odnosu na prethodni mjesec sa 6,6% na 14,9%. Trezorski zapisi dospjeli tijekom mjeseca nisu reinvestirani te je udio smanjen s 40,4% na 32,1% ukupne imovine.
Tečajnica svih fondova Intercapital Asset Managementa
Izvor: Intercapital Asset Management
Podijeli sadržaj: | ||||
- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 21.04.2024 TJEDNI PREGLED: Svjetske burze pale treći tjedan zaredom, ka...
- 23.04.2024 Vjerojatno počinje ciklus pada kamatnih stopa
- 23.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze porasle, britanski FTSE na rekor...
- 21.04.2024 TJEDNI PREGLED: Dolar ojačao prema košarici valuta peti tjed...
- 25.04.2024 PRIPAJANJE: HPB Kratkoročni obveznički EUR pripojen HPB Kratkoročnom obvezničkom fondu
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 12.04.2024 PRIPAJANJE: Fond InterCapital Conservative Balanced pripojen je fondu InterCapital Balanced
- 24.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 22.04.2024. - OTP Invest
- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 16.04.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - ožujak 2024.
- 16.04.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - ožujak 2024.
- 16.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 15.04.2024. - OTP Invest
- 25.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u minusu
- 25.04.2024 Neto imovina obveznih mirovinskih fondova u ožujku porasla za 379,5 mln eura
- 25.04.2024 PRIPAJANJE: HPB Kratkoročni obveznički EUR pripojen HPB Kratkoročnom obvezničkom fondu
- 24.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi zeleni
- 23.04.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u plusu
- 25.04.2024 ZSE DANAS: Crobexi porasli, dominacija Končara
- 25.04.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi porasli, u fokusu dionice Končara
- 25.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze stagniraju, ulagači oprezni
- 25.04.2024 ZSE OTVARANJE: Očekuje se stagnacija Crobexa nakon dva dana pada
- 25.04.2024 AZIJSKA TRŽIŠTA: Ulagači oprezni, tehnološki sektor pod pritiskom
- 25.04.2024 Adris grupa će isplatiti dividendu od 2,57 eura po dionici
- 25.04.2024 Ina u prvom tromjesečju s 12 milijuna eura neto dobiti
- 25.04.2024 Neto dobit 6,4 milijuna eura
- 25.04.2024 Nestlé objavio financijske rezultate za prvo tromjesečje 2024. godine
- 25.04.2024 Atlantic grupa u prvom tromjesečju s 3,2 posto većom dobiti nego lani
- 25.04.2024 Vujčić očekuje pad inflacije na 2% tijekom ljeta, te rast gospodarstva veći od 3,2%
- 25.04.2024 Novi poslovi u Sloveniji i Albaniji vrijedni više od 27 milijuna eura
- 25.04.2024 Prilika da građani sami proizvode i dijele energiju
- 25.04.2024 Njemačke potrošače ohrabrili dogovori o plaćama
- 25.04.2024 Odlična poslovna godina za dioničare Jadranskog naftovoda