- 25.03.2024 ZSE DANAS: Crobexi pali na početku tjedna, promet umanjen
- 24.03.2024 TJEDNI PREGLED: Svjetske burze na rekordnim razinama, očekuj...
- 25.03.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXIV
- 25.03.2024 TJEDNI PREGLED: Odličan tjedan za fondove, dobitnici u fokus...
- 24.03.2024 TJEDNI PREGLED: Dolar ojačao prema košarici valuta drugi tje...
- 01.03.2024 PRIPAJANJE - InterCapital pripaja InterCapital Conservative Balanced
- 17.01.2024 Oporezivanje kapitalnih dobitaka za 2023. godinu
- 18.12.2023 Kroz raznolikost do uspjeha
- 22.11.2023 Kako se određuje prinos na obveznice?
- 21.11.2023 Portfelj 60/40: Balans između rasta i sigurnosti
- 27.03.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 26.03.2024. - OTP Invest
- 25.03.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXIV
- 25.03.2024 Dionički indeks S&P500 testirao novi povijesni maksimum!
- 20.03.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - veljača 2024.
- 19.03.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 18.03.2024. - OTP Invest
- 29.03.2024 AKCIJA produljenje - OTP fondovi - ulazna naknada
- 28.03.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi rasli
- 27.03.2024 Mirovinski fondovi - U minusu većina Mirexa
- 26.03.2024 Neto imovina obveznih mirovinskih fondova nadomak 21 mlrd eura
- 26.03.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u minusu
- 29.03.2024 WALL STREET: Novi rekordi Dow Jones i S&P 500 indeksa
- 28.03.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi tjedan zaključili padom, HPB najlikvidniji
- 28.03.2024 ZSE DANAS: Crobexi u minusu uz povećan promet
- 28.03.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi povećali gubitke na tjednoj razini
- 28.03.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze blago porasle
- 27.03.2024 Američka središnja banka potvrdila rekordni gubitak u 2023.
- 19.03.2024 Skok prihoda Xiaomija na kraju 2023.
- 18.03.2024 Erste banka ostvarila 219 mln eura dobiti na krilima rasta kamatnih prihoda
- 15.03.2024 Njemački nekretninski div u gubitku od gotovo sedam mlrd eura
- 13.03.2024 Skok godišnje dobiti i prihoda vlasnika Zare
- 28.03.2024 Visoke cijene na financijskim tržištima rizik za britanski sustav
- 28.03.2024 Dodijeljeni ugovori za javnu turističku infrastrukturu vrijedni 106 milijuna eura
- 28.03.2024 Plin i struja u Njemačkoj u drugoj polovini 2023. znatno skuplji nego prije rata
- 28.03.2024 Umjetna inteligencija ′guta′ struju
- 28.03.2024 Promet industrije veći za 0,3 posto
INTERCAPITAL ASSET MANAGEMENT D.O.O. Objavljeno: 21.09.2016
Komentar fondova - InterCapital Asset Management - kolovoz 2016.
Podijeli sadržaj: | ||||
InterCapital BOND - Obveznički fond
InterCapital Bond fond je zabilježio još jedan pozitivan mjesec ostvarivši rast prinosa u kolovozu od +0,99% te je od početka 2016. godine ostvareni prinos fonda +4,79% (ponderirani prinos klase A i klase B).
Tijekom kolovoza je nastavljen trend rasta cijena eurskih hrvatskih državnih obveznica koji je počeo krajem srpnja. Tako je prinos na hrvatske desetogodišnje obveznice pao s oko 3,3% na kraju srpnja na nešto niže od 3,0% na kraju kolovoza, što je kombinacija smanjenja prinosa na benchmark (njemačke obveznice), ali i pada premije rizika na hrvatske obveznice (pad spreada za oko 50 bp). Nakon takvog naglog pada prinosa na eurske i dolarske obveznice, i kunske obveznice su postale atraktivnije. Primjer navedenog je i kretanje prinosa na novo petogodišnje izdanje, koji je bez obzira na iznad očekivanu veličinu izdanja od 6 milijardi, padao s 2,78% na 2,47% uspoređujući kraj kolovoza s krajem srpnja. Na redovnoj obratnoj repo aukciji Hrvatska Narodna Banka je nastavila plasirati kunska sredstva po kamatnoj stopi od 0,50% na rok od tjedan dana te je na posljednjoj aukciji u kolovozu povećana likvidnost uslijed izdane količine od 330 milijuna kuna, što je za 300 milijuna kuna više naspram prijašnje aukcije.
Od makro pokazatelja u proteklom mjesecu objavljen je niz pozitivnih pokazatelja, počevši od podatka o rastu industrijske proizvodnje za lipnju 2016. u iznosu od 4,1% u odnosu na lipanj 2015., realnom rastu prometa u trgovini na malo od 2,8% godišnje te preliminarni podaci o pokazateljima u turizmu koji ukazuju na dobru turističku sezonu. Nastavak rasta gospodarstva prikazuje i objavljeni podatak o realnom godišnjem rastu BDP-a od 2,8% u drugom tromjesečju naspram istog tromjesečja 2015. Najveći pozitivan doprinos povećanju BDP-a došao je od rasta izvoz roba i usluga s godišnjom stopom rasta od 4,1%.
Imovina fonda je nastavila rasti te je na kraju kolovoza neto imovina bila 11% veća naspram kraja srpnja. Tijekom mjeseca dokupljivali smo obveznice Republike Hrvatske CROATI 2018, CROATI 2025, a dio imovine je uložen u trezorske zapise, sudjelujući na aukciji eurskog zapisa RHMF-T-632X. Uslijed navedenih investicija, ali i značajnog iznosa uplata, duracija fonda u odnosu na NAV je naspram vrijednosti na kraju srpnja je smanjena s 3,82 na 3,76 godine. Izloženost fonda valuti EUR na kraju kolovoza je iznosila 137% čime smo se pozicionirali se s obzirom na očekivanja sezonalnosti u kretanju tečaja EUR/HRK.
InterCapital SEE Equity - Dionički fond
Kolovoz je obilježila sezona godišnjih odmora koju karakterizira slabija tržišna aktivnost i nedostatak vijesti koje pomiču tržište. Ipak, kontinuirano dobri pokazatelji o turističkoj sezoni u Hrvatskoj pogurali su domaće hotelijerske perjanice, za InterCapital SEE Equity najbitniji HUP Zagreb, a zatim i Valamar Rivieru, Plavu lagunu te Arenaturist i Maistru. Ostatak tržišta, kako hrvatskog tako i slovenskog te rumunjskog, također je bio obavijen pozitivnim sentimentom, ponajprije pod utjecajem sličnih kretanja na svjetskim tržištima. Nismo radili značajne promjene u portfelju, izuzev blagog strizanja HT-a pri rastu koji je nastavljen i u prvim danima rujna, kao i HUP-a Zagreb koji je uslijed snažnog skoka iskoračio na vodeću poziciju fonda.
Najvažnije vijesti iz Hrvatske došle su zadnji dan mjeseca kada je objavljena prva procjena realnog rasta BDP-a u drugom tromjesečju od 2,8% u odnosu na isto razdoblje lani. To je već sedmo tromjesečje zaredom kako BDP raste, i to brže nego u prethodnom, kada je gospodarstvo ojačalo 2,7%. Ovakvo očitanje je nadmašilo očekivanja, a najveći pozitivan doprinos povećanju obujma BDP-a ostvaren je rastom izvoza roba i usluga. Doprinos domaće potražnje ostvarenoj stopi realne promjene BDP-a također je bio pozitivan. U narednom razdoblju očekujemo nastavak pozitivnih kretanja, prvenstveno na krilima nove vrlo dobre turističke sezone koja bi mogla uprihoditi rekordnih 8 milijardi eura, ali i daljnjeg oporavka domaće potrošnje te investicija.
Iako bi rujan mogao donjeti nastavak pozitivnog trenda na dioničkim tržištima te stoga u mjesec ulazimo s umjerenim optimizmom, rujan će ujedno na globalnom tržištu obilježiti najnovije odluke velikih središnjih banaka, dok listopad i studeni donose Talijanski referendum te Američke prdsjedničke izbore. SEE Equity fond će stoga i dalje zadržate nešto nižu izloženost dionicama nego obično (manje od 80%), dok ćemo eventualnu volatilnost koristili kao priliku za polagano građnje izloženosti fundamentalno snažnim dionicama nešto veće bete.
InterCapital Money - Novčani fond
InterCapital Money nastavio je stabilan rast tijekom kolovoza ostvarivši prinos od +0,09% čime je od početka 2016. godine ostvaren prinos od +0,45%.
Protekli mjesec je obilovao događanjima na novčanom tržištu. Početkom kolovoza održana je aukcija 15-mjesečnih eurskih trezorskih zapisa Ministarstva financija kojima je refinancirano 1.225.400 eura trezorskih zapisa RHMF-T-632X dospjelih 11. kolovoza 2016. S obzirom na veliku potražnju, prije svega od strane banaka, upisano je 1,5 milijardi novih trezorskih zapisa po prinosu od 0,70%, što predstavlja atraktivan prinos naspram jednogodišnjih trezorskih zapisa u eurima čiji prinos je na razini 0,25%.
Nakon pauze od gotovo dva mjeseca, tijekom kolovoza su održane dvije aukcije jednogodišnjih kunskih trezorskih zapisa te je prinos nastavio padati s 0,94% na 0,91% te na posljednjoj aukciji dalje na 0,87%. Ponuda je na obje aukcije nadmašila upisan iznos s bid-to-cover ratiom, odnos ponuđene naspram prihvaćene količine, 1,3 i 2,3. Jednogodišnji trezorski zapisi u eurima također su zabilježili pad prinosa s 0,25% na 0,24%. Na redovnoj obratnoj repo aukciji Hrvatska Narodna Banka je nastavila plasirati kunska sredstva po kamatnoj stopi od 0,50% na rok od tjedan dana. Unatoč visokoj razini likvidnosti u sustavu i višku sredstava koji je tijekom kolovoza bio na razini od 5,3 milijarde kuna, izdana količina je bila 330 milijuna kuna, što je povećanje količine za 300 milijuna kuna naspram prijašnje aukcije.
U pogledu portfelja fonda u kolovozu smo povećali udio imovine uložene u trezorske zapise sudjelujući na aukciji eurskog zapisa RHMF-T-745X. Navedenu izloženost valuti EUR smo hedge-irali te je valutna izloženost fond valuti HRK i dalje 100%. Na kraju kolovoza je modificirana duracija fonda iznosila 0,48.
Tečajnica svih fondova Intercapital Asset Managementa
Izvor: Intercapital Asset Management
InterCapital Bond fond je zabilježio još jedan pozitivan mjesec ostvarivši rast prinosa u kolovozu od +0,99% te je od početka 2016. godine ostvareni prinos fonda +4,79% (ponderirani prinos klase A i klase B).
Tijekom kolovoza je nastavljen trend rasta cijena eurskih hrvatskih državnih obveznica koji je počeo krajem srpnja. Tako je prinos na hrvatske desetogodišnje obveznice pao s oko 3,3% na kraju srpnja na nešto niže od 3,0% na kraju kolovoza, što je kombinacija smanjenja prinosa na benchmark (njemačke obveznice), ali i pada premije rizika na hrvatske obveznice (pad spreada za oko 50 bp). Nakon takvog naglog pada prinosa na eurske i dolarske obveznice, i kunske obveznice su postale atraktivnije. Primjer navedenog je i kretanje prinosa na novo petogodišnje izdanje, koji je bez obzira na iznad očekivanu veličinu izdanja od 6 milijardi, padao s 2,78% na 2,47% uspoređujući kraj kolovoza s krajem srpnja. Na redovnoj obratnoj repo aukciji Hrvatska Narodna Banka je nastavila plasirati kunska sredstva po kamatnoj stopi od 0,50% na rok od tjedan dana te je na posljednjoj aukciji u kolovozu povećana likvidnost uslijed izdane količine od 330 milijuna kuna, što je za 300 milijuna kuna više naspram prijašnje aukcije.
Od makro pokazatelja u proteklom mjesecu objavljen je niz pozitivnih pokazatelja, počevši od podatka o rastu industrijske proizvodnje za lipnju 2016. u iznosu od 4,1% u odnosu na lipanj 2015., realnom rastu prometa u trgovini na malo od 2,8% godišnje te preliminarni podaci o pokazateljima u turizmu koji ukazuju na dobru turističku sezonu. Nastavak rasta gospodarstva prikazuje i objavljeni podatak o realnom godišnjem rastu BDP-a od 2,8% u drugom tromjesečju naspram istog tromjesečja 2015. Najveći pozitivan doprinos povećanju BDP-a došao je od rasta izvoz roba i usluga s godišnjom stopom rasta od 4,1%.
Imovina fonda je nastavila rasti te je na kraju kolovoza neto imovina bila 11% veća naspram kraja srpnja. Tijekom mjeseca dokupljivali smo obveznice Republike Hrvatske CROATI 2018, CROATI 2025, a dio imovine je uložen u trezorske zapise, sudjelujući na aukciji eurskog zapisa RHMF-T-632X. Uslijed navedenih investicija, ali i značajnog iznosa uplata, duracija fonda u odnosu na NAV je naspram vrijednosti na kraju srpnja je smanjena s 3,82 na 3,76 godine. Izloženost fonda valuti EUR na kraju kolovoza je iznosila 137% čime smo se pozicionirali se s obzirom na očekivanja sezonalnosti u kretanju tečaja EUR/HRK.
InterCapital SEE Equity - Dionički fond
Kolovoz je obilježila sezona godišnjih odmora koju karakterizira slabija tržišna aktivnost i nedostatak vijesti koje pomiču tržište. Ipak, kontinuirano dobri pokazatelji o turističkoj sezoni u Hrvatskoj pogurali su domaće hotelijerske perjanice, za InterCapital SEE Equity najbitniji HUP Zagreb, a zatim i Valamar Rivieru, Plavu lagunu te Arenaturist i Maistru. Ostatak tržišta, kako hrvatskog tako i slovenskog te rumunjskog, također je bio obavijen pozitivnim sentimentom, ponajprije pod utjecajem sličnih kretanja na svjetskim tržištima. Nismo radili značajne promjene u portfelju, izuzev blagog strizanja HT-a pri rastu koji je nastavljen i u prvim danima rujna, kao i HUP-a Zagreb koji je uslijed snažnog skoka iskoračio na vodeću poziciju fonda.
Najvažnije vijesti iz Hrvatske došle su zadnji dan mjeseca kada je objavljena prva procjena realnog rasta BDP-a u drugom tromjesečju od 2,8% u odnosu na isto razdoblje lani. To je već sedmo tromjesečje zaredom kako BDP raste, i to brže nego u prethodnom, kada je gospodarstvo ojačalo 2,7%. Ovakvo očitanje je nadmašilo očekivanja, a najveći pozitivan doprinos povećanju obujma BDP-a ostvaren je rastom izvoza roba i usluga. Doprinos domaće potražnje ostvarenoj stopi realne promjene BDP-a također je bio pozitivan. U narednom razdoblju očekujemo nastavak pozitivnih kretanja, prvenstveno na krilima nove vrlo dobre turističke sezone koja bi mogla uprihoditi rekordnih 8 milijardi eura, ali i daljnjeg oporavka domaće potrošnje te investicija.
Iako bi rujan mogao donjeti nastavak pozitivnog trenda na dioničkim tržištima te stoga u mjesec ulazimo s umjerenim optimizmom, rujan će ujedno na globalnom tržištu obilježiti najnovije odluke velikih središnjih banaka, dok listopad i studeni donose Talijanski referendum te Američke prdsjedničke izbore. SEE Equity fond će stoga i dalje zadržate nešto nižu izloženost dionicama nego obično (manje od 80%), dok ćemo eventualnu volatilnost koristili kao priliku za polagano građnje izloženosti fundamentalno snažnim dionicama nešto veće bete.
InterCapital Money - Novčani fond
InterCapital Money nastavio je stabilan rast tijekom kolovoza ostvarivši prinos od +0,09% čime je od početka 2016. godine ostvaren prinos od +0,45%.
Protekli mjesec je obilovao događanjima na novčanom tržištu. Početkom kolovoza održana je aukcija 15-mjesečnih eurskih trezorskih zapisa Ministarstva financija kojima je refinancirano 1.225.400 eura trezorskih zapisa RHMF-T-632X dospjelih 11. kolovoza 2016. S obzirom na veliku potražnju, prije svega od strane banaka, upisano je 1,5 milijardi novih trezorskih zapisa po prinosu od 0,70%, što predstavlja atraktivan prinos naspram jednogodišnjih trezorskih zapisa u eurima čiji prinos je na razini 0,25%.
Nakon pauze od gotovo dva mjeseca, tijekom kolovoza su održane dvije aukcije jednogodišnjih kunskih trezorskih zapisa te je prinos nastavio padati s 0,94% na 0,91% te na posljednjoj aukciji dalje na 0,87%. Ponuda je na obje aukcije nadmašila upisan iznos s bid-to-cover ratiom, odnos ponuđene naspram prihvaćene količine, 1,3 i 2,3. Jednogodišnji trezorski zapisi u eurima također su zabilježili pad prinosa s 0,25% na 0,24%. Na redovnoj obratnoj repo aukciji Hrvatska Narodna Banka je nastavila plasirati kunska sredstva po kamatnoj stopi od 0,50% na rok od tjedan dana. Unatoč visokoj razini likvidnosti u sustavu i višku sredstava koji je tijekom kolovoza bio na razini od 5,3 milijarde kuna, izdana količina je bila 330 milijuna kuna, što je povećanje količine za 300 milijuna kuna naspram prijašnje aukcije.
U pogledu portfelja fonda u kolovozu smo povećali udio imovine uložene u trezorske zapise sudjelujući na aukciji eurskog zapisa RHMF-T-745X. Navedenu izloženost valuti EUR smo hedge-irali te je valutna izloženost fond valuti HRK i dalje 100%. Na kraju kolovoza je modificirana duracija fonda iznosila 0,48.
Tečajnica svih fondova Intercapital Asset Managementa
Izvor: Intercapital Asset Management
Podijeli sadržaj: | ||||
- 25.03.2024 ZSE DANAS: Crobexi pali na početku tjedna, promet umanjen
- 24.03.2024 TJEDNI PREGLED: Svjetske burze na rekordnim razinama, očekuj...
- 25.03.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXIV
- 25.03.2024 TJEDNI PREGLED: Odličan tjedan za fondove, dobitnici u fokus...
- 24.03.2024 TJEDNI PREGLED: Dolar ojačao prema košarici valuta drugi tje...
- 01.03.2024 PRIPAJANJE - InterCapital pripaja InterCapital Conservative Balanced
- 17.01.2024 Oporezivanje kapitalnih dobitaka za 2023. godinu
- 18.12.2023 Kroz raznolikost do uspjeha
- 22.11.2023 Kako se određuje prinos na obveznice?
- 21.11.2023 Portfelj 60/40: Balans između rasta i sigurnosti
- 27.03.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 26.03.2024. - OTP Invest
- 25.03.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXIV
- 25.03.2024 Dionički indeks S&P500 testirao novi povijesni maksimum!
- 20.03.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - veljača 2024.
- 19.03.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 18.03.2024. - OTP Invest
- 29.03.2024 AKCIJA produljenje - OTP fondovi - ulazna naknada
- 28.03.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi rasli
- 27.03.2024 Mirovinski fondovi - U minusu većina Mirexa
- 26.03.2024 Neto imovina obveznih mirovinskih fondova nadomak 21 mlrd eura
- 26.03.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u minusu
- 29.03.2024 WALL STREET: Novi rekordi Dow Jones i S&P 500 indeksa
- 28.03.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi tjedan zaključili padom, HPB najlikvidniji
- 28.03.2024 ZSE DANAS: Crobexi u minusu uz povećan promet
- 28.03.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi povećali gubitke na tjednoj razini
- 28.03.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze blago porasle
- 27.03.2024 Američka središnja banka potvrdila rekordni gubitak u 2023.
- 19.03.2024 Skok prihoda Xiaomija na kraju 2023.
- 18.03.2024 Erste banka ostvarila 219 mln eura dobiti na krilima rasta kamatnih prihoda
- 15.03.2024 Njemački nekretninski div u gubitku od gotovo sedam mlrd eura
- 13.03.2024 Skok godišnje dobiti i prihoda vlasnika Zare
- 28.03.2024 Visoke cijene na financijskim tržištima rizik za britanski sustav
- 28.03.2024 Dodijeljeni ugovori za javnu turističku infrastrukturu vrijedni 106 milijuna eura
- 28.03.2024 Plin i struja u Njemačkoj u drugoj polovini 2023. znatno skuplji nego prije rata
- 28.03.2024 Umjetna inteligencija ′guta′ struju
- 28.03.2024 Promet industrije veći za 0,3 posto